中級(jí)經(jīng)濟(jì)師財(cái)政稅收專業(yè)?？贾R(shí)點(diǎn)：財(cái)政投融資制度

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【試題】關(guān)于財(cái)政投融資的說法，錯(cuò)誤的是（）

A.財(cái)政投融資的預(yù)算管理比較靈活

B.財(cái)政投融資政策性很強(qiáng)

C.財(cái)政投融資委托特定的商業(yè)銀行管理

D.財(cái)政投融資目的性很強(qiáng)

【答案】C

【解析】本題考查財(cái)政投融資制度。財(cái)政投融資的管理由國(guó)家設(shè)立的專門機(jī)構(gòu)——政策性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理和經(jīng)營(yíng)，選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。參見教材P33.

【知識(shí)點(diǎn)擴(kuò)展】

財(cái)政投融資制度

財(cái)政投融資是政府為實(shí)現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和其他政策目標(biāo)，通過國(guó)家信用方式籌集資金，由財(cái)政統(tǒng)一掌握管理，并根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃，以出資（入股）或融資（貸款）方式，將資金投向急需發(fā)展的部門、企業(yè)或事業(yè)的一種資金融通活動(dòng)，所以它也被稱為“政策性金融”。財(cái)政投融資是一個(gè)財(cái)政與金融有機(jī)結(jié)合的獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)范疇，并以其獨(dú)特的作用受到世界各國(guó)政府的重視。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有初始投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、投資回收慢的特征，這些特征決定了基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)僅靠自身的積累來發(fā)展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)適應(yīng)不了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)的整體來說，經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的必要前提條件是“投資=儲(chǔ)蓄”，但就國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門而言，投資與儲(chǔ)蓄卻很可能不相等，有的部門投資超過儲(chǔ)蓄，有的部門儲(chǔ)蓄超過投資。而在由儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)變過程中發(fā)生部門間的資金轉(zhuǎn)移、實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展則是可能的。在我國(guó)，基礎(chǔ)部門屬于短缺部門，它的投資需求大于本部門的儲(chǔ)蓄，而居民部門屬于資金過剩部門，工業(yè)內(nèi)部加工部門一般也屬于過剩部門。但由于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)功能有待進(jìn)一步完善，尤其是長(zhǎng)期性資本市場(chǎng)尚有待于發(fā)育，平均利潤(rùn)率規(guī)律的作用受到限制，這樣，部門間的資本轉(zhuǎn)移，資本“過剩”與“不足”的調(diào)劑，就缺乏一種自動(dòng)的利益均衡機(jī)制，也就是說，單靠“看不見的手”很難順利實(shí)現(xiàn)。因此，政府運(yùn)用投融資機(jī)制保持對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的適度投資水平，對(duì)于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的作用不可低估。就我國(guó)目前狀況而言，運(yùn)用投融資增加對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門的投入，其“乘數(shù)效應(yīng)”是十分明顯的。

政府投資并不意味著完全地?zé)o償撥款。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，將財(cái)政融資的良好信譽(yù)與金融投資的高效運(yùn)作有機(jī)地結(jié)合起來，進(jìn)行融資和投資，即財(cái)政投融資，是發(fā)揮政府在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門投融資作用的最佳途徑。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，構(gòu)建財(cái)政投融資體制具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

財(cái)政投融資是一種政策性投融資，它不同于無償撥款，也不同于商業(yè)性投融資。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)性投融資主要通過資本市場(chǎng)和商業(yè)銀行獲得資金，它適合追求利潤(rùn)最大化的廠商運(yùn)用。對(duì)于既要體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益又要體現(xiàn)社會(huì)效益的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門來說，其經(jīng)菅的目標(biāo)已不是利潤(rùn)的最大化，而是產(chǎn)量最大化和成本最小化。它們的產(chǎn)品定價(jià)受政府直接或間接調(diào)控，這些企業(yè)僅依靠一般性的商業(yè)投融資渠道難以滿足其發(fā)展的資金需要。因?yàn)椋虡I(yè)性投融資渠道提供的資金要求兼顧安全性、流動(dòng)性、盈利性，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門很難全部滿足。處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)中的政府，一方面，要從發(fā)展的角度考慮基礎(chǔ)部門的優(yōu)先增長(zhǎng)問題；另一方面，要從穩(wěn)定的角度考慮基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門的價(jià)格控制問題，以減輕通脹的壓力。這樣，政策性投融資就成為發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門發(fā)展的重要政策工具。

財(cái)政投融資具有以下基本特征：

（1）財(cái)政投融資是一種政府投人資本金的政策性融資。它是在大力發(fā)展商業(yè)性投融資渠道的同時(shí)構(gòu)建的新型投融資渠道。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展和完善，市場(chǎng)融資的份額將擴(kuò)大，專業(yè)銀行商業(yè)化的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，在這種條件下，構(gòu)建政策性投融資機(jī)制只會(huì)加快而不會(huì)阻礙專業(yè)銀行商業(yè)化的發(fā)展方向。因?yàn)椋挥邪褜I(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)分離出來，專業(yè)銀行才可能真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

（2）財(cái)政投融資的目的性很強(qiáng)，范圍有嚴(yán)格限制。概括地說，它主要是為具有提供“公共物品”特征的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門融資。隨著體制改革的深化，由體制性因素形成的“公共物品”應(yīng)逐步減少，市場(chǎng)商品的范圍應(yīng)擴(kuò)大，許多基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品在條件成熟時(shí)，將進(jìn)入市場(chǎng)，價(jià)格隨之放開，并通過組建股份公司和發(fā)展企業(yè)集團(tuán)形式謀求發(fā)展，因此，政府投融資的范圍是受到嚴(yán)格限制的，主要是那些需要政府給予扶持或保護(hù)的產(chǎn)品或直接由政府控制定價(jià)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)融資。

（3）計(jì)劃性與市場(chǎng)機(jī)制相結(jié)合。雖然財(cái)政投融資的政策性和計(jì)劃性很強(qiáng)，但它并不完全脫離市場(chǎng)，而應(yīng)以市場(chǎng)參數(shù)作為配置資金的重要依據(jù)，并對(duì)市場(chǎng)的配置起補(bǔ)充調(diào)整作用。投融資機(jī)構(gòu)在兩者結(jié)合范圍內(nèi)擁有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。財(cái)政投融資既可通過財(cái)政的投資預(yù)算取得資本金，也可通過信用渠道融通資金；既可通過金融機(jī)構(gòu)獲取資金，也可通過資本市場(chǎng)籌措資金，部分資金甚至還可以從國(guó)外獲得。

（4）財(cái)政投融資的管理由國(guó)家設(shè)立的專門機(jī)構(gòu)——政策性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理和經(jīng)菅。政策性金融機(jī)構(gòu)從性質(zhì)上看，既不是商業(yè)銀行，也不是制定政策的機(jī)關(guān)，而是執(zhí)行有關(guān)長(zhǎng)期性投融資政策的機(jī)構(gòu)，是政府投資的代理人。財(cái)政投融資由政策性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理，可以避免有償性投資與一般性投資相互混清，提高政府投資運(yùn)作的總體效率。

一般來說，政策性銀行的資本金，主要應(yīng)由政府預(yù)算投資形成。為此，需要在預(yù)算上單列一筆政策性投資基金，并把它與經(jīng)常性損算分開。在政策性銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，發(fā)行長(zhǎng)期性建設(shè)公債、集中郵政儲(chǔ)蓄和部分保險(xiǎn)性質(zhì)的基金應(yīng)占有重要份額。此外，直接對(duì)商業(yè)銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券，也是重要的投資資金來源渠道。

（5）財(cái)政投融資的預(yù)算管理比較靈活。在預(yù)算年度內(nèi)，國(guó)家預(yù)算的調(diào)整（追加或追減預(yù)算），需要經(jīng)過全國(guó)人民代表大會(huì)審批通過，而財(cái)政投融資預(yù)算在一定范圍內(nèi)（如50%）的追加，無須主管部門的審批。