知識(shí)點(diǎn):中級(jí)《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》財(cái)務(wù)比率分析（第一節(jié)）

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第一節(jié)　財(cái)務(wù)比率分析

知識(shí)點(diǎn)：償債能力分析

（一）短期償債能力分析——流動(dòng)性

1.營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債

（1）營(yíng)運(yùn)資本數(shù)額越大，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定；

（2）營(yíng)運(yùn)本金是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。

2.流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

（1）越高說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大；

（2）不同行業(yè)的流動(dòng)比率有明顯的差異，營(yíng)業(yè)周期越短的行業(yè)，流動(dòng)比率越低；

（3）假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動(dòng)負(fù)債都需要償還，僅是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)。

3.速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

（1）速動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)；

（2）非速動(dòng)資產(chǎn)：存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)；

（3）由于剔除了變現(xiàn)力較差的存貨，比流動(dòng)比率更準(zhǔn)確、可靠。

4.現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）／流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比率反映企業(yè)的直接支付能力。

5.影響短期償債能力的表外因素

（二）長(zhǎng)期償債能力分析——負(fù)債比重和盈利能力

1.資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額

（1）反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力；

（2）比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差；

（3）不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。

2.股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)

（1）股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額

股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

（2）權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額

①股東權(quán)益比率的倒數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍；

②權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，即資產(chǎn)負(fù)債率越高。

3.產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額

（1）揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度；

（2）產(chǎn)權(quán)比率越低，說明負(fù)債比率越小，企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人的貸款越安全。

4.利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用＝（凈利潤(rùn)＋所得稅費(fèi)用＋利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

（1）利息費(fèi)用不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，還包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息；

（2）利息保障倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力；

（3）利息保障倍數(shù)一般至少大于1。

5.影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素：長(zhǎng)期租賃、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟等。

第02講　營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析

知識(shí)點(diǎn)：營(yíng)運(yùn)能力分析

（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷售收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額

其中：

應(yīng)收賬款平均余額＝（期初應(yīng)收賬款余額＋期末應(yīng)收賬款余額）÷2

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)×應(yīng)收賬款平均余額/銷售收入

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以用來分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度（流動(dòng)性強(qiáng)弱）和管理效率，越高說明應(yīng)收賬款管理效率越高。

【提示】

如果財(cái)務(wù)比率（如：周轉(zhuǎn)率、獲利能力比率等）的分子、分母分別來自于利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表，為使資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)點(diǎn)數(shù)與利潤(rùn)表的時(shí)期數(shù)相匹配，資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)需要計(jì)算平均值。簡(jiǎn)單的計(jì)算方法是計(jì)算資產(chǎn)期初余額與期末余額的算術(shù)平均數(shù)。

（二）存貨周轉(zhuǎn)率

1.存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷售成本/存貨平均余額

2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率＝計(jì)算期天數(shù)×存貨平均余額/銷售成本

存貨周轉(zhuǎn)率表示一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。

（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

越高，說明流動(dòng)資產(chǎn)利用效率越高，可以節(jié)約流動(dòng)資金。

（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷固定資產(chǎn)平均凈值

越高，說明固定資產(chǎn)利用率越高，管理水平越好。

（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷資產(chǎn)平均總額

反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，與企業(yè)的獲利能力有關(guān)。

知識(shí)點(diǎn)：獲利能力分析

1.資產(chǎn)報(bào)酬率＝凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均總額

衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，反映總資產(chǎn)的利用效率，越高說明獲利能力越強(qiáng)。

2.股東權(quán)益報(bào)酬率（亦稱凈資產(chǎn)收益率或權(quán)益凈利率）＝凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益平均總額

（1）反映股東獲取投資報(bào)酬的高低，越高說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。

（2）股東權(quán)益報(bào)酬率是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心。

3.銷售毛利率＝銷售毛利÷營(yíng)業(yè)收入＝（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）÷營(yíng)業(yè)收入

越高說明通過銷售獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。

4.銷售凈利率＝凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入

越高說明企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲得利潤(rùn)的能力越強(qiáng)，受行業(yè)特點(diǎn)影響較大。

知識(shí)點(diǎn)：發(fā)展能力分析

1.銷售增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額÷上年?duì)I業(yè)收入總額

越高說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性越好，發(fā)展能力越強(qiáng)。

2.資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初資產(chǎn)總額

越高說明資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的速度越快，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)增強(qiáng)。

3.資本增長(zhǎng)率＝本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額÷年初所有者權(quán)益

越高說明企業(yè)資本積累能力越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展能力也越好。

4.利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝本年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額÷上年利潤(rùn)總額

越高表示企業(yè)的成長(zhǎng)性越好，發(fā)展能力越強(qiáng)。

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