財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)理論

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯：蘭克西 2020/09/18 10:41:31　字體：大小

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)

知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)理論

無(wú)稅MM理論	①企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)影響，即：有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值； ②有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負(fù)債程度的增大而增大，即：有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于債務(wù)比例
有稅MM理論	①有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＋負(fù)債利息抵稅價(jià)值； ②有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負(fù)債程度的增大而增大，即：有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率
權(quán)衡理論	有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＋負(fù)債利息抵稅價(jià)值－財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值
代理理論	①債務(wù)籌資具有激勵(lì)作用，并且是一種擔(dān)保機(jī)制，可降低所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本； ②債務(wù)籌資可導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本 ③均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系決定
優(yōu)序融資理論	企業(yè)滿(mǎn)足融資需求的順序?yàn)椤坝蓛?nèi)至外，由債至股”，即：首先是內(nèi)部籌資（利用留存收益），其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資

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