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2021中級會計職稱財務(wù)管理知識點：總杠桿與公司風(fēng)險
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知識點：總杠桿與公司風(fēng)險
公司風(fēng)險
（1）公司風(fēng)險包括企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，反映了企業(yè)的整體風(fēng)險?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿之間的關(guān)系，用以評價企業(yè)的整體風(fēng)險水平；
（2）在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長
總杠桿效應(yīng)的意義
（1）能夠說明產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動對普通股收益的影響，據(jù)以預(yù)測未來的每股收益水平；
（2）揭示了財務(wù)管理的風(fēng)險管理策略，即要保持一定的風(fēng)險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿可以有不同的組合
| 企業(yè)情況 | 經(jīng)營風(fēng)險 | 籌資特點 | 財務(wù)風(fēng)險 | |
| 組合情況 | 固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè) | 經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險大 | 籌資主要依靠權(quán)益資本 | 保持較小的財務(wù)杠桿系數(shù)和財務(wù)風(fēng)險 |
| 變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè) | 經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風(fēng)險小 | 籌資主要依靠債務(wù)資本 | 保持較大的財務(wù)杠桿系數(shù)和財務(wù)風(fēng)險 | |
| 初創(chuàng)階段 | 產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大 | 籌資主要依靠權(quán)益資本 | 較低程度上使用財務(wù)杠桿 | |
| 擴張成熟期 | 產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小 | 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務(wù)資本 | 在較高程度上使用財務(wù)杠桿 |
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