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《財(cái)務(wù)管理》第四章重難點(diǎn)講解及例題：吸收直接投資
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吸收直接投資掌握
| 吸收直接投資的基本情況 | 吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的原則，直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的－種籌資方式吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式吸收直接投資的實(shí)際出資額中，注冊(cè)資本部分形成實(shí)收資本；超過(guò)注冊(cè)資本的部分屬于資本溢價(jià)，形成資本公積 |
| 吸收直接投資的種類 | （1）吸收國(guó)家投資；（2）吸收法人投資；（3）合資經(jīng)營(yíng)；（4）吸收社會(huì)公眾投資 |
| 吸收直接投資的出資方式【★2013年、2011年單選題】 | （1）以貨幣資產(chǎn)出資；（2）以實(shí)物資產(chǎn)出資；（3）以土地使用權(quán)出資；（4）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資；（5）以特定債權(quán)出資 |
| 吸收直接投資的籌資特點(diǎn)【★2013年單選題】 | 優(yōu)點(diǎn)： （1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力； （2）（公司與投資者）容易進(jìn)行信息溝通（股權(quán)沒(méi)有社會(huì)化、分散化） |
| 缺點(diǎn)： （1）資本成本較高； （2）公司控制權(quán)集中，不利于公司治理； （3）不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易 |
【例題.多選題】下列有關(guān)吸收直接投資的說(shuō)法中，正確的有（ ）。
A.投資人可以用特定債權(quán)出資
B.相對(duì)于股票籌資方式來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本成本較低
C.公司控制權(quán)集中，利于公司治理
D.吸收專有技術(shù)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大
【答案】AD
【解析】在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，例如可以將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股權(quán)，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；向吸收直接投資的投資者支付的報(bào)酬是按其出資數(shù)額和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的比率來(lái)計(jì)算的。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)較好，盈利較多時(shí)，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配。而如果是采用股票籌資，股利的支付數(shù)額比較靈活，盈利較多，不－定意味著支付的股利較多。所以，相對(duì)于股票籌資方式來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本成本較高。即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。采用吸收直接投資方式籌資，投資者－般都要求獲得與投資數(shù)額相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。如果某個(gè)投資者的投資額比例較大，則該投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理就會(huì)有相當(dāng)大的控制權(quán)，容易損害其他投資者的利益。因此，不利于公司治理。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。以專有技術(shù)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失。因此，吸收專有技術(shù)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
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