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2015年中級會計職稱考試《財務管理》知識點：資本成本
2015年中級會計職稱考試備考已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎，網(wǎng)校全面開通了2015年中級會計職稱課程（試聽課程>>），另外，網(wǎng)校論壇熱心學員為大家分享了中級職稱知識點，希望對大家有所幫助。
資本成本
是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括：
?、倩I資費，為獲取資本而付出的代價，如手續(xù)費、發(fā)行費等。
?、谡加觅M，在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如利息，股利等。占用費是資本成本的主要內(nèi)容。
資本成本的作用：1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)
2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)
3.資本成本是評價投資項目可行性的主要標準
4.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)
影響因素：總體經(jīng)濟環(huán)境、資本市場條件、企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況、企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求
投資者要求的報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率
無風險報酬率＝純利率＋通貨膨脹補償率
1.個別資本成本的計算：兩種基本模式：
一般模式：資本成本率=年資金占用費/（資總額-籌資費用）=年資金占用費/籌資總額*（1-籌資費用率）
貼現(xiàn)模式：由籌資凈現(xiàn)值-未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0
得：資本成本率=所采用的貼現(xiàn)率
2.銀行借款資本成本率=年利率×（1-T）/（1-手續(xù)費率）
3. 公司債券資本成本率=年利息×（1-T）/［債券籌資總額×（1-手續(xù)費率）］
4.融資租賃資本成本的計算只能采用折現(xiàn)模式
設備價值＝年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值現(xiàn)值（殘值歸承租人時為0）
5.普通股資本成本：（留存收益資本成本，籌資費用為0）
股利增長模型法Ks=D0×（1+g）/P0（1-f） +g
本期支付股利為D0，按股利速度增長g，股票市價為P0
資本資產(chǎn)定價模型法 Ks＝Rf+β（Rm－Rf）
無風險利率Rf，市收益率Rm，系數(shù)β
6.留存收益的資本成本率 計算與普通股相同
平均資本成本，對各項個別資本成本率進行加權(quán) 而得到的總資本成本率。權(quán)數(shù)有：
賬面價值權(quán)數(shù)資料容易取得，計算結(jié)果比較穩(wěn)定。但不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)。
市場價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策，但不適用于未來的籌資決策。
目標價值權(quán)數(shù)能適用于未來的籌資決策。但目標價值的確定具有主觀性。
邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，其權(quán)數(shù)確定采用目標價值權(quán)數(shù)，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。
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