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2020中級會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本成本含義與作用
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知識(shí)點(diǎn)：資本成本的含義與作用
1. 資本成本的含義：企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，是資本所有權(quán)與使用權(quán)分離的結(jié)果。
| 出資者（資本所有者） | 讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報(bào)酬（必要收益率） |
| 企業(yè)（資本使用者） | 取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)（主要是指用資費(fèi)用） |
【提示】資本成本通常用相對數(shù)來表示。
2. 資本成本的構(gòu)成
| 籌資費(fèi)用 | 企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價(jià)，如借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行費(fèi)等，通常在資本籌集時(shí)一次性發(fā)生，在資本使用過程中不再發(fā)生，可視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除 |
| 占用費(fèi)用 | 企業(yè)在資本使用過程中因占用資本（即取得資本使用權(quán)）而付出的代價(jià)，如向債權(quán)人支付的利息、向股東支付的股利等，是資本成本的主要內(nèi)容 |
3. 資本成本的性質(zhì)——風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)
| 出資者（資本所有者） | 資本成本與出資人承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)，即： 出資人承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越大，其必要收益率越高，則企業(yè)的資本成本越高 |
| 企業(yè)（資本使用者） | 資本成本與企業(yè)承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)負(fù)相關(guān)，即： 企業(yè)承擔(dān)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越小（意味著出資人承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越大），則企業(yè)負(fù)擔(dān)的資本成本（即出資人的必要收益率）越高 |
4. 資本成本的作用——籌資決策、投資決策、業(yè)績評價(jià)
（1）比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)（其他條件相同時(shí)，企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本最低的方式）
（2）平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)（最佳資本結(jié)構(gòu)：平均資本成本率最小、企業(yè)價(jià)值最大）
（3）評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)期報(bào)酬率＞資本成本率）
（4）評價(jià)企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)（企業(yè)的總資產(chǎn)稅后報(bào)酬率應(yīng)高于其平均資本成本率，才能帶來剩余收益）
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