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2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含收益率
網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)。在你每天的勤奮練習(xí)下，相信九月的你一定可以交上滿意的答卷?？靵韺W(xué)習(xí)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)吧！
知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含收益率（IRR）
1.含義
（1）投資項(xiàng)目（按復(fù)利計(jì)算）實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率（預(yù)期收益率）；
（2）使投資項(xiàng)目的“凈現(xiàn)值＝0”的折現(xiàn)率。
【提示】
內(nèi)含收益率在實(shí)務(wù)中有多種不同名稱，如：內(nèi)含報(bào)酬率、內(nèi)部收益率等。
2.計(jì)算方法——插值法
（1）利用年金現(xiàn)值系數(shù)表推算
適用于全部投資在0時(shí)點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后至項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，各年現(xiàn)金凈流量符合普通年金形式，如圖所示：
該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為：NPV＝NCF×（P/A，k，n）－C
由NPV＝NCF×（P/A，IRR，n）－C＝0，可推出：
（P/A，IRR，n）＝C/NCF
即：已知年金現(xiàn)值（原始投資額現(xiàn)值C）、年金（投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量NCF）、期數(shù)（項(xiàng)目壽命期n），通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法求利率IRR。
（2）逐次測(cè)試法（一般方法）
①估計(jì)折現(xiàn)率k，計(jì)算凈現(xiàn)值；
③當(dāng)測(cè)試進(jìn)行到NPV由正轉(zhuǎn)負(fù)或由負(fù)轉(zhuǎn)正時(shí)，可根據(jù)凈現(xiàn)值的正負(fù)臨界值及其所對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率（使NPV為正數(shù)的折現(xiàn)率＜使NPV為負(fù)數(shù)的折現(xiàn)率），通過插值法求解IRR。
3.決策規(guī)則
內(nèi)含報(bào)酬率（預(yù)期收益率）≥基準(zhǔn)折現(xiàn)率（必要收益率），方案可行，表明凈現(xiàn)值≥0。
4.優(yōu)缺點(diǎn)
| 優(yōu)點(diǎn) | （1）反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率，易于理解； （2）適用于獨(dú)立投資方案的比較（排序）決策 |
| 缺點(diǎn) | （1）計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大??； （2）對(duì)于原始投資額現(xiàn)值不相等的互斥投資方案，有時(shí)無法做出正確的決策 |
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