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2020年中級會計財務(wù)管理知識點：債券價值對債券期限敏感性
網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了2020年中級會計職稱財務(wù)管理知識點。在你每天的勤奮練習(xí)下，相信九月的你一定可以交上滿意的答卷?？靵韺W(xué)習(xí)中級會計職稱財務(wù)管理知識點吧！
知識點：債券價值對債券期限的敏感性
（1）債券價值隨債券期限的變化而波動的原因是債券票面利率與市場利率存在差異（即債券為溢價或折價），平價債券（票面利率＝市場利率）的價值不隨債券期限的變化而變動。
對于溢價或折價（票面利率與市場利率存在差異）的分期付息、到期歸還本金的債券來說，債券到期時按面值償還，即隨著到期日的臨近，債券價值逐漸向面值回歸。
①債券距離到期日越遠(yuǎn)（期限越長），債券價值越偏離于債券面值，但偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)，即超長期債券的期限差異，對債券價值的影響不大?！獋瘍r值以票面利息的永續(xù)年金現(xiàn)值為極限
| 溢價債券 （市場利率＜票面利率） | 期限越長，債券價值越高于債券面值，即長期債券的價值遠(yuǎn)高于短期債券 |
| 折價債券 （市場利率＞票面利率） | 期限越長，債券價值越低于債券面值，即長期債券的價值遠(yuǎn)低于短期債券 |
②溢價債券價值對債券期限的敏感性與折價債券相同。
（2）債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小，當(dāng)債券期限較短時，票面利率與市場利率的差異，不會使債券的價值過于偏離債券的面值。——債券到期時（期限為0），債券價值＝面值，不受票面利率、市場利率以及票面利率與市場利率差異的影響。
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