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2021中級會計職稱財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點：互斥投資方案的決策
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知識點：互斥投資方案的決策
互斥投資方案，方案之間互相排斥，不能并存，因此，決策的實質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策。從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標(biāo)準(zhǔn)。
（一）項目的壽命期相等時
前已述及，年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此，項目壽命期相等的互斥投資方案的決策規(guī)則是：
（1）若各方案資本成本相同，則直接計算各方案的凈現(xiàn)值或者年金凈流量，選擇凈現(xiàn)值或者年金凈流量大的方案。（但此時，因為兩個方案資本成本相同，凈現(xiàn)值大的年金凈流量一定較大，實際上就沒必要再計算年金凈流量了）。
（2）若各方案資本成本不相同，則直接計算各方案的凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值較大的方案。（此時，由于各方案資本成本不相同，所以凈現(xiàn)值大的方案不一定年金凈流量更大，則應(yīng)以絕對獲利數(shù)額即凈現(xiàn)值做為選擇標(biāo)準(zhǔn)）。
【提示】做題時一定要明確“互斥”、“期限相同”，只要這兩點同時滿足，對于期限相同的互斥項目的選擇，原始投資額的大小并不影響上述決策的結(jié)論。
（二）項目的壽命期不相等時
兩種決策方法：
1.共同年限法
將兩項目轉(zhuǎn)化成同樣的投資期限（按最小公倍期數(shù)來確定，比如A項目2年，B項目3年，調(diào)整后的共同年限6年（2×3），然后按照調(diào)整后的年限分別計算各項目的凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值大的項目。
2.年金凈流量法
（1）若：兩個項目資本成本相同，則直接計算兩個項目原始年限的年金凈流量，選擇年金凈流量較大的項目。
（2）若：兩個項目資本成本不同，則先計算兩個項目原始年限的年金凈流量，再計算兩個項目的永續(xù)凈現(xiàn)值，選擇永續(xù)凈現(xiàn)值較大的項目。
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