中級會計財務(wù)管理知識點(diǎn)：經(jīng)營杠桿

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經(jīng)營杠桿效應(yīng)
　　（一）經(jīng)營杠桿含義
　　經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)
　　定義：息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的比值。用以測算經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度。
　　計算公式：

1.定義公式：

2.簡化公式（在其他因素不變的情況下）
　
　　【提示】在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1；只要有固定性經(jīng)營成本存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1，即存在杠桿效應(yīng)。

【簡化公式推導(dǎo)】
　　假設(shè)基期的產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量為Q，計劃期的產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量為Q1，F(xiàn)、P、Vc不變，則：
　　基期：EBIT＝Q（P－Vc）－F
　　計劃期：EBIT1＝Q1（P－Vc）－F
　　ΔEBIT＝（P－Vc）ΔQ
　　由于計劃期經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（ΔEBIT／EBIT）／（ΔQ／Q）
　　所以，計劃期經(jīng)營杠桿系數(shù)
　　＝［（P－Vc）ΔQ／EBIT］×Q／ΔQ
　?。剑≒－Vc）Q／EBIT
　?。交谶呺H貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤

（三）經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險
　　經(jīng)營風(fēng)險：是指企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）波動的風(fēng)險。引起經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性。
　　1.經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。
　　2.由于固定性經(jīng)營成本的存在，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。
　　3.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風(fēng)險越大。
　　4.以不同的產(chǎn)銷量為基礎(chǔ)，企業(yè)的經(jīng)營杠桿效應(yīng)的大小程度是不一致的。在其他因素不變的情況下，當(dāng)前產(chǎn)銷量水平越低，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大。
　　5.影響經(jīng)營杠桿的因素包括：固定成本比重（同向）、銷售數(shù)量（反向）、銷售單價（反向）、單位變動成本（同向）。

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