中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：上市公司財(cái)務(wù)分析（5.6）

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　　上市公司財(cái)務(wù)分析

　　一、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

　　1.每股收益

　?。?）基本每股收益

　　基本每股收益＝歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)＝（期初發(fā)行在外普通股股數(shù)×報(bào)告期時(shí)間＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間一當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間）÷報(bào)告期時(shí)間

　?。?）稀釋每股收益

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。

　　【假設(shè)】稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉(zhuǎn)換為普通股。

　　（二）每股股利

　　每股股利＝現(xiàn)金股利總額/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　影響因素：盈利能力、股利發(fā)放政策、投資機(jī)會(huì)

　?。ㄈ┦杏?/p>

　　1.公式：

　　市盈率＝每股市價(jià)/每股收益

　　2.分析

　　上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的重要決策指標(biāo)。

　　一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。

　　另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　3.影響因素：

　?、偕鲜泄居芰Φ某砷L(zhǎng)性。

　?、谕顿Y者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性。

　　③利率水平變動(dòng)的影響。

　　（四）每股凈資產(chǎn)

　　1.公式：

　　每股凈資產(chǎn)＝期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　2.指標(biāo)分析：

　　該項(xiàng)指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。

　　利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　（五）市凈率

　　1.計(jì)算公式：市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

　　2.指標(biāo)分析

　　市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高；反之，則投資價(jià)值較低。

　　但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某股票的投資價(jià)值時(shí)，還要綜合考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。

　　二、管理層討論與分析

　　管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋，是對(duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預(yù)期。

　　管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告的重要組成部分。

　　上市公司“管理層討論與分析”主要包括兩部分：報(bào)告期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的解釋與前瞻性信。