中級職稱《財務管理》知識點：項目現(xiàn)金流量（07.02）

項目現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流量：長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支，通常指現(xiàn)金凈流量（NCFt）。

　　現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，以及相關非貨幣性資產(chǎn)（如原材料、設備等）的變現(xiàn)價值。

　?。ㄒ唬┩顿Y期

　　1.長期資產(chǎn)投資（固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等）：如購置成本、運輸費、安裝費等。

　　【注意】在營業(yè)期內，可能發(fā)生投資實施后導致固定資產(chǎn)性能改進的改良支出，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

　　2.墊支的營運資金：追加的流動資產(chǎn)擴大量與結算性流動負債擴大量的凈差額。

　　【注意】墊支營運資金可以在營業(yè)期內循環(huán)周轉使用，至終結期全部收回。

　?。ǘI業(yè)期

　　1.正常營業(yè)階段各年現(xiàn)金流量——通常計算稅后現(xiàn)金凈流量

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCFt）

　　＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

　?。綘I業(yè)收入－（總成本－非付現(xiàn)成本）－所得稅

　　＝營業(yè)收入－總成本＋非付現(xiàn)成本－所得稅

　?。蕉惡鬆I業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本

　　＝（收入－付現(xiàn)成本－非付現(xiàn)成本）×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本

　?。绞杖?times;（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

　?。蕉惡笫杖耄惡蟾冬F(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本抵稅額

　　2.非付現(xiàn)成本對現(xiàn)金流量的影響

　　1）非付現(xiàn)成本的內容

　?、俟潭ㄙY產(chǎn)年折舊費用

　?、陂L期資產(chǎn)攤銷費用：跨年的大修理攤銷費用、改良工程折舊攤銷費用、籌建開辦費攤銷費用

　?、圪Y產(chǎn)減值準備

　　2）折舊等非付現(xiàn)成本對投資項目現(xiàn)金流量的影響，是通過所得稅引起的。——折舊的抵稅利益

　?、俟潭ㄙY產(chǎn)的投資額屬于資本性支出，在支付現(xiàn)金的當期不能全額在稅前扣除，需要在項目的預計壽命期內，通過稅法規(guī)定的年折舊額和最終處置時的折余價值，分期在稅前扣除；

　　②在固定資產(chǎn)的使用期限中，不超過稅法規(guī)定的折舊年限內，各年按稅法規(guī)定提取的折舊額可以在各年的應納稅所得額中扣除；

　　折舊本身為非付現(xiàn)成本（不產(chǎn)生現(xiàn)金流出），只是資本性支出的攤銷形式，折舊對現(xiàn)金流量的影響，是通過所得稅引起的——折舊抵稅額（現(xiàn)金流入量）：

　　折舊抵稅額＝折舊額×稅率

　　資本預算中的折舊必須按照稅法規(guī)定計算，包括：折舊方法、折舊年限、殘值率等。

　　折舊抵稅作用產(chǎn)生的前提：企業(yè)承擔納稅義務；若企業(yè)不承擔納稅義務，則無需在資本預算中考慮折舊因素。

　?、墼诠潭ㄙY產(chǎn)處置時，尚未折舊完畢的折余價值（原值－按稅法規(guī)定計算的累計折舊），在處置當期的應納稅所得額中扣除。

　　3.營業(yè)期內大修理支出與改良支出的處理

　　1）營業(yè)期內某年的大修理支出

　?、僭诒灸陜纫淮涡宰鳛槭找嫘灾С?mdash;—直接作為該年的付現(xiàn)成本，在稅前扣除，需計算稅后支出額；

　?、诳缒陻備N處理——在發(fā)生當年作為投資性的現(xiàn)金流出量，在隨后的攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理（獲得非付現(xiàn)成本的抵稅利益）。

　　2）營業(yè)期內某年的改良支出

　　屬于投資，應作為該年的現(xiàn)金流出量，以后年份通過折舊收回（獲得折舊抵稅利益）。

　?。ㄈ┙K結期

　　1.固定資產(chǎn)變價凈收入：固定資產(chǎn)出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。

　　固定資產(chǎn)處置時，變價凈收入增加處置當期的應納稅所得額，而按稅法規(guī)定計算的折余價值可抵減處置當期的應納稅所得額；變價凈收入與折余價值之差（變現(xiàn)利得或損失）為處置當期應納稅所得額的變動額。

　　1）若：變價凈收入＞折余價值，則產(chǎn)生變現(xiàn)利得（應納稅所得額增加），需要納稅，則：

　　稅后殘值凈收入＝變價凈收入－（變價凈收入－折余價值）×所得稅稅率

　　例如，假設某資產(chǎn)變價凈收入為50萬元，折余價值為40萬元，所得稅稅率為25%，則：

　　稅后殘值凈收入＝50－（50－40）×25%＝47.5（萬元）

　　2）若：變價凈收入＜折余價值，則產(chǎn)生變現(xiàn)損失（應納稅所得額減少），可以抵稅，則：

　　稅后殘值凈收入＝變價凈收入＋（折余價值－變價凈收入）×所得稅稅率

　　例如，假設某資產(chǎn)變價凈收入為30萬元，折余價值為40萬元，所得稅稅率為25%，則：

　　稅后殘值凈收入＝30＋（40－30）×25%＝32.5（萬元）

　　3）若：變價凈收入＝折余價值，則無需進行所得稅調整，即：稅后殘值凈收入＝變價凈收入

　　2.墊支營運資金的收回

　　【注意】終結期的現(xiàn)金凈流量＝該年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量＋固定資產(chǎn)稅后殘值凈收入＋墊支營運資金的收回。

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