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中級會計師考試《財務(wù)管理》考點：資本成本
為了方便備戰(zhàn)2013中級會計師考試的學(xué)員，正保會計網(wǎng)校論壇學(xué)員精心為大家分享了中級會計師考試《財務(wù)管理》科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資經(jīng)濟效益的最低要求。企業(yè)所籌得的資本付諸使用以后，只有投資項目的投資報酬率高于資本成本率，才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟效益。
（一）資本成本的含義
資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。
（二）資本成本的作用
1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；
2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)；
3.資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)；
4.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。
（三）影響資本成本的因素
1.總體經(jīng)濟環(huán)境
一個國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟環(huán)境狀況，表現(xiàn)在國民經(jīng)濟發(fā)展水平、預(yù)期的通貨膨脹等方面，這些都會對企業(yè)籌資的資本成本產(chǎn)生影響。
2.資本市場條件
如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，要求的預(yù)期報酬率高，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較高。
3.企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況
企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險，如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率大，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。
4.企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求
企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高。當(dāng)然，融資規(guī)模、時限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系，一般說來，融資規(guī)模在一定限度內(nèi)，并不引起資本成本的明顯變化，當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時，才引起資本成本的明顯變化。
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