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中級會計職稱財務(wù)管理知識點：股利分配政策
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●財務(wù)管理知識點：股利分配政策
1.剩余股利政策
根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放。
【提示】基于股利無關(guān)理論。一般適用于公司的初創(chuàng)階段。
2.固定或穩(wěn)定增長的股利政策
優(yōu)點：①傳遞信心，穩(wěn)定股價；②有助于投資者安排股利收入與支出；③即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。
缺點：①股與盈利相脫節(jié)；②在企業(yè)無利可分時，若依然實施該政策，也是違反《公司法》的行為。
【提示】通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且很難被長期采用。
3.固定股利支付率政策
優(yōu)點：①體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。②從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。
缺點：①股利支付額波動較大，成為影響股價的不利因素；②容易面臨較大的財務(wù)壓力。③合適的固定股利支付率的確定難度大。
【提示】固定股利支付率政策只是較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司。
4.低正常股利加額外股利政策
優(yōu)點：①賦予公司較大的靈活性。②吸引依靠股利度日的股東。
缺點：①股利波動較大，造成不穩(wěn)定印象。②額外股利可能會被股東誤認(rèn)為是“正常股利”。
【提示】對那些盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。
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