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2015年注會《財務(wù)成本管理》知識點：看跌期權(quán)估價
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點：看跌期權(quán)估價
對于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價格和到期日，則下述等式成立：
看漲期權(quán)價格－看跌期權(quán)價格＝標(biāo)的資產(chǎn)的價格－執(zhí)行價格的現(xiàn)值
這種關(guān)系，被稱為看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價定理，利用該等式中的4個數(shù)據(jù)中的3個，就可以求出另外一個。
【總結(jié)】
?。?）折現(xiàn)率的問題
在復(fù)制原理、風(fēng)險中性原理以及平價定理中，涉及到折現(xiàn)時，均使用無風(fēng)險的計息期利率。本例中如果給出無風(fēng)險年利率4%，則執(zhí)行價格現(xiàn)值可以按照2%折現(xiàn)。——前面介紹的簡化處理：連續(xù)復(fù)利——分期復(fù)利（按報價利率折算）。
BS模型中的無風(fēng)險利率為連續(xù)復(fù)利的年度的無風(fēng)險利率。
?。?）t的問題
多期二叉樹模型中的t是指每期的以年表示的時間長度。BS模型的t是指以年表示的到期時間。
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