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2015年注冊會計師《財務成本管理》知識點：市盈率與β值關系
為了方便備戰(zhàn)2015注冊會計師考試的學員，正保會計網校論壇學員為大家分享了注冊會計師考試各科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
知識點：市盈率與β值關系
在市盈率的內容中，有一段話是“如果企業(yè)的β值顯著大于1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮??；如果β值明顯小于1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高”，這段話中涉及到了其他章節(jié)的內容，理解起來較為困難。
下面解釋一下對這段話的理解：
β反映風險，風險越大收益率的波動性越大，最高收益率更高，最低收益率更低。
如果目標企業(yè)的β顯著大于1，即目標企業(yè)的市場風險大于股票市場平均風險，在整體經濟繁榮時，股票市場上股票每股凈利都會上升，目標企業(yè)的每股凈利上升幅度更大，因此會將企業(yè)的評估價值進一步放大。相反，在整體經濟衰退時，股票市場上股票每股凈利都會下降，目標企業(yè)的每股凈利下降幅度更大，因此會將企業(yè)的評估價值進一步縮小。
如果目標企業(yè)的β顯著小于1，即目標企業(yè)的市場風險小于股票市場平均風險，在整體經濟繁榮時，股票市場上股票的每股凈利都會上升，而目標企業(yè)的每股凈利上升幅度較小，因此會將企業(yè)的評估價值低估；相反，在整體經濟衰退時，股票市場上股票的每股凈利都會下降，目標企業(yè)的每股凈利下降幅度較小，因此會將企業(yè)的評估價值高估。
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