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2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿
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知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿
利息和優(yōu)先股股利，稱(chēng)為“固定的融資成本”。
企業(yè)由于存在固定融資成本而導(dǎo)致的每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象，被稱(chēng)為“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”。
一、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
1.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的定義公式
財(cái)務(wù)杠桿作用的大小通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表示財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的定義公式為：
假設(shè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于2，表明息稅前利潤(rùn)變動(dòng)10%，每股收益變動(dòng)20%。
2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
【公式推導(dǎo)】
二、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)運(yùn)用了債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)最終是由股東承擔(dān)的。——股東收益的波動(dòng)，即反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
三、相關(guān)因素變化對(duì)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響
在其他因素不變的情況下：
?。?）利息（或優(yōu)先股股利）越大，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大；
?。?）EBIT越大，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小。
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