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2014年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
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知識(shí)點(diǎn)：投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
投資中心，是指某些分散經(jīng)營(yíng)的單位或部門(mén)，其經(jīng)理所擁有的自主權(quán)不僅包括制定價(jià)格、確定產(chǎn)品和生產(chǎn)方法等短期經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，而且還包括投資規(guī)模和投資類型等投資決策權(quán)。
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)通常有以下三種：
（一）投資報(bào)酬率
| 計(jì)算公式 | 部門(mén)投資報(bào)酬率＝部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) |
| 優(yōu)點(diǎn) | （1）它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門(mén)之間，以及不同行業(yè)之間的比較； （2）用它來(lái)評(píng)價(jià)每個(gè)部門(mén)的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門(mén)的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率； （3）投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的乘積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門(mén)經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)。 |
| 缺點(diǎn) | 部門(mén)經(jīng)理會(huì)放棄高于資本成本而低于目前部門(mén)投資報(bào)酬率的機(jī)會(huì)，或者減少現(xiàn)有的投資報(bào)酬率較低但高于資金成本的某些資產(chǎn)，使部門(mén)的業(yè)績(jī)獲得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了企業(yè)整體的利益。 |
（二）剩余收益
| 公式 | 剩余收益＝部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率 |
| 優(yōu)點(diǎn) | （1）可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策； （2）允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。使剩余收益指標(biāo)更加靈活，而投資報(bào)酬率評(píng)價(jià)方法并不區(qū)別不同資產(chǎn)，無(wú)法分別處理風(fēng)險(xiǎn)不同的資產(chǎn)。 |
| 缺點(diǎn) | 這是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于不同部門(mén)之間的比較。 |
（三）經(jīng)濟(jì)增加值
| 公式 | 經(jīng)濟(jì)增加值＝調(diào)整后稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－調(diào)整后投資資本×加權(quán)平均稅前資本成本 |
| 比較 | 【經(jīng)濟(jì)增加值與剩余收益的比較】 （1）二者均與投資報(bào)酬率聯(lián)系。剩余收益業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)旨在設(shè)定部門(mén)投資的必要報(bào)酬率，防止部門(mén)利益?zhèn)φw利益；而經(jīng)濟(jì)增加值旨在使經(jīng)理人員賺取超過(guò)資本成本的報(bào)酬，促進(jìn)股東財(cái)富最大化； （2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值使用的是公司的實(shí)際資本成本，因此是基于資本市場(chǎng)的計(jì)算方法，資本市場(chǎng)上股權(quán)成本和債務(wù)成本的變動(dòng)時(shí)，公司要隨之調(diào)整加權(quán)平均稅前資本成本。計(jì)算剩余收益使用的是部門(mén)要求的投資報(bào)酬率，主要考慮管理要求以及個(gè)別部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)的高低。 |
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