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2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題：公司股票價(jià)值
2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目練習(xí)題，希望對(duì)廣大考生有所幫助。
單項(xiàng)選擇題
某公司上年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預(yù)計(jì)從今年開始凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為0.8。若同期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%，采用市盈率模型計(jì)算的公司股票價(jià)值為（?。?。
A.20.0元
B.20.7元
C.21.2元
D.22.7元
【正確答案】C
【答案解析】股權(quán)成本＝5%＋0.8×（10%－5%）＝9%，本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權(quán)成本－增長率）＝30%×（1＋6%）/（9%－6%）＝10.6，公司股票價(jià)值＝本期市盈率×本期每股收益＝10.6×2＝21.2（元/股）?；颍簝?nèi)在市盈率＝股利支付率/（股權(quán)成本－增長率）＝30%/（9%－6%）＝10，下期每股收益＝2×（1＋6%）＝2.12（元/股），公司股票價(jià)值＝內(nèi)在市盈率×下期每股收益＝10×2.12＝21.2（元/股）。
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