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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：相對(duì)價(jià)值法
為了方便備戰(zhàn)2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員，中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇學(xué)員精心為大家分享了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目里的重要知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有幫助。
一、含義：利用類(lèi)似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)來(lái)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值
二、相對(duì)價(jià)值模型的原理
?。ㄒ唬┦袃r(jià)/凈收益比率（市盈率）模型
本期市盈率=股利支付率×（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）
內(nèi)在市盈率=本期市盈率/（1+增長(zhǎng)率）
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝目標(biāo)企業(yè)本期每股凈利×可比企業(yè)本期市盈率
?。侥繕?biāo)企業(yè)預(yù)期每股凈利×可比企業(yè)預(yù)期市盈率
?。ǘ┦袃r(jià)/凈資產(chǎn)比率（市凈率）模型
股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)
本期市凈率=本期市盈率×股東權(quán)益收益率
【注意】在股東權(quán)益收益率不變時(shí)，內(nèi)在市凈率＝本期市凈率÷（1＋增長(zhǎng)率）
?。ㄈ┦袃r(jià)/收入比率（收入乘數(shù)）模型
收入乘數(shù)＝股權(quán)市價(jià)÷銷(xiāo)售收入＝每股市價(jià)÷每股銷(xiāo)售收入
目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值＝可比企業(yè)平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)的銷(xiāo)售收入
本期收入乘數(shù)=本期市盈率×銷(xiāo)售凈利率
【注意】在銷(xiāo)售凈利率不變時(shí)，內(nèi)在收入乘數(shù)＝本期收入乘數(shù)÷（1＋增長(zhǎng)率）
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