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2014注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：股權(quán)現(xiàn)金流量模型
單選題
某公司預(yù)計第一年每股股權(quán)現(xiàn)金流量為3元，第2～5年股權(quán)現(xiàn)金流量不變，第6年開始股權(quán)現(xiàn)金流量增長率穩(wěn)定為5%，股權(quán)資本成本一直保持10%不變，計算該公司在目前的股權(quán)價值，如果目前的每股市價為55元，則該企業(yè)股價（ ）。
A、被高估了
B、被低估了
C、準(zhǔn)確反映了股權(quán)價值
D、以上都有可能
【正確答案】A
【答案解析】本題考核股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用。每股股權(quán)價值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股）。計算出的每股股權(quán)價值低于目前每股股價，因此企業(yè)股價被高估了。
注冊會計師：每日一練《經(jīng)濟法》（2014-02-05）
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》（2014-02-05）
正保會計網(wǎng)校
2014-02-05
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