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注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練:影響期權(quán)價(jià)值因素(2023.05.10)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:沙漠孤狼 2023/05/10 09:40:09 字體:

無論多難,也告訴自己:再堅(jiān)持一下,別讓你配不上自己的野心,別讓自己辜負(fù)了曾經(jīng)的苦難與磨練!注冊會(huì)計(jì)師考試這條路雖然艱辛,但是它定會(huì)帶給你不一樣的“運(yùn)氣”!努力過后的成功喜悅往往更令人難忘,不是嗎?你要相信與你志同道合的人有很多,注冊會(huì)計(jì)師考試這條路你并不孤單,在正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校定能找到你的良師益友。一起來學(xué)習(xí)吧

多選題

下列因素發(fā)生變動(dòng),會(huì)導(dǎo)致看漲期權(quán)價(jià)值和看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)的有(?。?/p>

A、股票價(jià)格 

B、執(zhí)行價(jià)格 

C、到期時(shí)間 

D、無風(fēng)險(xiǎn)利率 

查看答案解析
【答案】
ABD
【解析】
關(guān)于選項(xiàng)A和B的解釋如下:

期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)

1)對于實(shí)值看漲期權(quán)而言,內(nèi)在價(jià)值=股票價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格,所以,股票價(jià)格提高會(huì)導(dǎo)致內(nèi)在價(jià)值增加(從而導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格上漲),執(zhí)行價(jià)格提高會(huì)導(dǎo)致內(nèi)在價(jià)值下降(從而導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格下降)。

2)對于實(shí)值看跌期權(quán)而言,內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-股票價(jià)格,所以,股票價(jià)格提高會(huì)導(dǎo)致內(nèi)在價(jià)值下降(從而導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格下降),執(zhí)行價(jià)格提高會(huì)導(dǎo)致內(nèi)在價(jià)值增加(從而導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格增加)。

關(guān)于選項(xiàng)C:

到期時(shí)間發(fā)生變動(dòng),美式看漲期權(quán)價(jià)值和美式看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng),歐式期權(quán)價(jià)值變動(dòng)不確定。所以,選項(xiàng)C的說法不正確。

關(guān)于選項(xiàng)D,可以簡單地這樣理解:

1)看漲期權(quán)價(jià)值=股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值,無風(fēng)險(xiǎn)利率提高導(dǎo)致執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值下降,從而導(dǎo)致看漲期權(quán)價(jià)值增加。

2)看跌期權(quán)價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值-股價(jià),無風(fēng)險(xiǎn)利率提高導(dǎo)致執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值下降,從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)值下降。

【提示】題干中說的“反向變動(dòng)”,意思就是某因素對看漲期權(quán)價(jià)值和看跌期權(quán)價(jià)值的影響是相反的,一個(gè)正向,一個(gè)反向,它們兩個(gè)相互之間反向變動(dòng)。

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