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2015年注冊會計師《財務成本管理》練習題：籌資選擇
為了方便備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試的學員，正保會計網(wǎng)校論壇學員為大家分享了注冊會計師考試各科目的練習題，希望對廣大考生有幫助。
綜合題
某公司目前擁有資本1050萬元，資本結構為：債務資本200萬元，普通股權益資本850萬元。有關資料詳見下表：
單位：萬元
|
項目
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金額
|
| 債務 | 200 |
| 普通股 | 850 |
| 優(yōu)先股 | 0 |
| 總額 | 1050 |
| 年利息 | 18 |
| 普通股股數(shù)（萬股） | 75 |
| 年優(yōu)先股股利 | 0 |
| 所得稅稅率 | 25% |
現(xiàn)準備追加籌資300萬元，有三種籌資選擇：
?。?）增發(fā)新普通股，每股發(fā)行價為60元；
（2）平價發(fā)行債券，票面利率10%；
?。?）平價發(fā)行優(yōu)先股，股利率為12%。
要求：
（1）當息稅前利潤預計為200萬元時，計算三種增資方式完成后的普通股每股收益及財務杠桿系數(shù)。
（2）計算增發(fā)普通股與增加債務兩種籌資方式下的每股收益無差別點。
?。?）計算增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股兩種籌資方式下的每股收益無差別點。
?。?）按照每股收益無差別點分析法的原理，當息稅前利潤預計為200萬元時，應采用哪種籌資方式。
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