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2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(二十九)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:孫孫 2021/05/10 13:54:50 字體:

不積跬步無以至千里。2021年注會(huì)備考已經(jīng)起航,為了使大家更好的達(dá)到備考的目的,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大考生提供了2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(二十九),抓緊時(shí)間做題吧!看看自己是啥水平?

2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(二十九)

多選題

下列籌資方式中,屬于混合籌資的有(?。?。

A、普通股籌資 

B、優(yōu)先股籌資 

C、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資 

D、可轉(zhuǎn)換債券籌資 

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【答案】
BCD 
【解析】
優(yōu)先股的股利一般是固定的,具有債務(wù)資金性質(zhì)。同時(shí),優(yōu)先股沒有期限,具有股權(quán)資金的性質(zhì),所以,優(yōu)先股籌資屬于混合籌資。附認(rèn)股權(quán)證債券是債券加上認(rèn)股權(quán)證的組合,所以具有債務(wù)資金性質(zhì)。認(rèn)股權(quán)證行權(quán)之后獲得權(quán)益資金,所以,附認(rèn)股權(quán)證債券具有權(quán)益資金性質(zhì),因此,附認(rèn)股權(quán)證債券籌資屬于混合籌資??赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)股之前具有債務(wù)資金性質(zhì),轉(zhuǎn)股之后具有股權(quán)資金性質(zhì),所以,可轉(zhuǎn)換債券籌資屬于混合籌資。

關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證的債券籌資,下列說法中正確的有( )。

A、該債券的發(fā)行人主要是穩(wěn)定增長(zhǎng)的大公司 

B、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券,是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息 

C、附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者,主要目的是發(fā)行股票而不是債券 

D、附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本處于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間 

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【答案】
BD 
【解析】
附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行人主要是高速增長(zhǎng)的小公司,這些公司有較高的風(fēng)險(xiǎn),直接發(fā)行債券需要較高的票面利率。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券,是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息,因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤,選項(xiàng)B正確;附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者,主要目的是發(fā)行債券而不是股票,是為了發(fā)債而附帶期權(quán),因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤;附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本必須處在債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間,才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受,因此選項(xiàng)D正確。

單選題

以下關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的說法中,錯(cuò)誤的是(?。?。

A、附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用通常高于債務(wù)融資 

B、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資可以有效降低融資成本 

C、發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券,會(huì)提高債券的利率 

D、相對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券籌資,附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的靈活性較差 

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【答案】

【解析】
認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長(zhǎng)的小公司,這些公司有較高的風(fēng)險(xiǎn),直接發(fā)行債券需要較高的票面利率。發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券,是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息。選項(xiàng)C的說法不正確。

下列各項(xiàng)中,不屬于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款目的的是(?。?。

A、促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份 

B、能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失 

C、保護(hù)發(fā)行公司的利益 

D、保護(hù)債券投資人的利益 

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【答案】

【解析】
設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,因此又被稱為加速條款;同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。由此可知,設(shè)置贖回條款保護(hù)的是發(fā)行公司的利益,所以,選項(xiàng)D是本題答案。 

甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為4%,股東權(quán)益成本為8%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。要使發(fā)行方案可行,可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的區(qū)間為( )。

A、4%~10.67% 

B、3%~8% 

C、3%~10.67% 

D、4%~8% 

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【答案】

【解析】
如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本高于普通股資本成本,則不如直接增發(fā)普通股,所以,要使發(fā)行方案可行,可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的最大值為8%;如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本低于普通債券的稅后利率,則對(duì)投資人沒有吸引力。所以,要使發(fā)行方案可行,可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的最小值為3%[=4%×(1-25%)]。 

如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲,公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。這里體現(xiàn)的是可轉(zhuǎn)換債券的(?。?。

A、籌資成本高于普通債券 

B、股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn) 

C、股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn) 

D、股價(jià)上漲的好處 

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【答案】

【解析】

股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn):雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格,但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲,公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證區(qū)別的說法中,不正確的是(?。?/p>

A、認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)不會(huì)給公司帶來新的權(quán)益資本,可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)會(huì)增加新的資本 

B、可轉(zhuǎn)換債券的類型繁多,千姿百態(tài),認(rèn)股權(quán)證的靈活性較差 

C、發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司,比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高 

D、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者,主要目的是發(fā)行債券而不是股票 

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【答案】

【解析】

認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來新的權(quán)益資本,而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)只是報(bào)表項(xiàng)目之間的變化,沒有增加新的資本,是債券轉(zhuǎn)換為了股票。所以選項(xiàng)A的說法不正確。

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