2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（十六）

【答案】

C 

【解析】

      股利年增長(zhǎng)率＝50%×8%＝4%普通股資本成本＝D0×（1＋g）/P0（1－f）＋g＝1×（1＋4%）/[12×（1－7%）]＋4%＝13.32%。 說明：“D0”和“D1”的本質(zhì)區(qū)別是：與D0對(duì)應(yīng)的股利“已經(jīng)發(fā)放”,而與D1對(duì)應(yīng)的股利“還未發(fā)放”。做題時(shí)注意區(qū)別。 

【答案】

B

【解析】

      在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)應(yīng)采用按平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重。計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，對(duì)于債務(wù)資本成本要使用稅后的。所以，本題答案為5%×（1－25%）×40%＋12%×10%＋20%×50%＝12.7%。  

【答案】

D 

【解析】

目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)重和市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)，所以按實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)價(jià)值權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。 

【答案】

C

【解析】

項(xiàng)目的資本成本＝12%×60%＋6%×40%＝9.6% 

【答案】

B

【解析】

股權(quán)成本＝0.5×（1+5%）/[10×（1－5%）]＋5％＝10.53% 說明：“D0”和“D1”的本質(zhì)區(qū)別是：與D0對(duì)應(yīng)的股利“已經(jīng)發(fā)放”,而與D1對(duì)應(yīng)的股利“還未發(fā)放”。做題時(shí)注意區(qū)別。

7.單選題

某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股，籌資費(fèi)率和年股息率分別為6%和10%，所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股成本為（?。?。  

A、7.98% 

B、10.64% 

C、10% 

D、7.5%