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不做“說話的巨人,行動的矮子”。說再多的漂亮話,也不如做一件實(shí)實(shí)在在的漂亮事,行動永遠(yuǎn)是邁向成功的第一步,想永遠(yuǎn)只會在原地踏步。對于注冊會計(jì)師考試而言亦是如此,每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn),基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn),備考就會更容易一點(diǎn)點(diǎn)。以下是正保會計(jì)網(wǎng)校根據(jù)學(xué)員答題情況,精選上一周《財(cái)管》科目易錯(cuò)題并配以教師講解。你中招了嗎?有則改之,無則加勉!
【多選題】
下列有關(guān)資本成本的說法中,不正確的有(?。?。
A.留存收益成本=稅前債務(wù)資本成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
B.稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)
C.歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來估計(jì)未來普通股成本
D.在計(jì)算公開發(fā)行債務(wù)的資本成本時(shí),通常要考慮發(fā)行費(fèi)的影響
留存收益成本=稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),所以選項(xiàng)A的說法不正確;由于利息可從應(yīng)稅收入中扣除,負(fù)債的稅后成本是稅率的函數(shù),利息的抵稅作用使得負(fù)債的稅后成本低于稅前成本,稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率),所以選項(xiàng)B的說法正確;通過對歷史數(shù)據(jù)分析,也能確定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來估計(jì)未來普通股成本,所以選項(xiàng)C的說法正確;由于債務(wù)成本是按承諾收益計(jì)量的,沒有考慮違約風(fēng)險(xiǎn),違約風(fēng)險(xiǎn)會降低債務(wù)成本,可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因此,多數(shù)情況下沒有必要進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
【點(diǎn)評】
本題考查的是資本成本。留存收益資本成本的估計(jì)與不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本相同,因此應(yīng)該要用稅后債務(wù)成本再考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
在做題過程中出現(xiàn)的問題,大家可以再次回歸到教材或者課程中進(jìn)行復(fù)習(xí),或者大家也可以在網(wǎng)校論壇進(jìn)行題目的討論,實(shí)在不理解的也可以到答疑板提問,最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),為以后的深入學(xué)習(xí)做好充分的準(zhǔn)備。
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