2020年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（四）

【答案】C

【解析】本題考核管理用財務分析體系的知識點。2009年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝6%×2.5＝15%2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝5.5%×3＝16.5%2009年經(jīng)營差異率＝15%－4.5%＝10.5%2010年經(jīng)營差異率＝16.5%－6%＝10.5%由于兩年的凈財務杠桿相同、經(jīng)營差異率相同，可知兩年的杠桿貢獻率相同，而2010年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率16.5%高于2009年的15%，依據(jù)管理用財務分析體系，可知2010年的權益凈利率高于2009年，選項C正確。

【答案】A

【解析】利息費用＝120＋20＝140（萬元），稅前經(jīng)營利潤＝1260＋140＝1400（萬元），稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營凈利潤×（1－平均所得稅稅率）＝1400×（1－25%）＝1050（萬元）。

【答案】A

【解析】經(jīng)營營運資本＝（經(jīng)營現(xiàn)金資產(chǎn)＋其他經(jīng)營流動資產(chǎn)）－經(jīng)營流動負債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬元）經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營現(xiàn)金資產(chǎn)＋其他經(jīng)營流動資產(chǎn)＋經(jīng)營長期資產(chǎn)＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬元）經(jīng)營負債＝經(jīng)營流動負債＋經(jīng)營長期負債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬元）凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負債＝13080－7600＝5480（萬元）

【解析】可持續(xù)增長率計算公式涉及四個影響因素：利潤留存率、營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)。這四個因素與可持續(xù)增長率是同向變化的。因此，選項C的說法正確。股利支付率提高，利潤留存率下降，可持續(xù)增長率降低，因此，選項A的說法不正確。權益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率之間是同方向變化的，產(chǎn)權比率提高，權益乘數(shù)提高，從而可持續(xù)增長率提高，因此，選項B的說法正確。資產(chǎn)銷售百分比提高，資產(chǎn)周轉率變小（資產(chǎn)周轉率等于資產(chǎn)銷售百分比的倒數(shù)），從而可持續(xù)增長率降低，因此，選項D的說法不正確。

【答案】B

【解析】流動比率大于1，說明流動資產(chǎn)大于流動負債，而借入一筆短期借款，將導致流動資產(chǎn)和流動負債等額增加，流動負債增長率大于流動資產(chǎn)增長率，因此流動比率會降低。

【解析】選項A、D都使企業(yè)資產(chǎn)減少，從而會使總資產(chǎn)周轉次數(shù)上升；選項C沒有影響；選項B會使資產(chǎn)增加，因而會使總資產(chǎn)周轉次數(shù)下降。

【答案】BCD

【解析】根據(jù)杜邦財務分析體系：權益凈利率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)＝（凈利潤÷營業(yè)收入）×（營業(yè)收入÷資產(chǎn)總額）×[1÷（1－資產(chǎn)負債率）]，今年與上年相比，營業(yè)凈利率的分母（營業(yè)收入）增長10%，分子（凈利潤）增長8%，表明營業(yè)凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉率的分母（資產(chǎn)總額）增加12%，分子（營業(yè)收入）增長10%，表明總資產(chǎn)周轉次數(shù)在下降；總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤/總資產(chǎn)，凈利潤的增長幅度小于資產(chǎn)總額的增長幅度，表明總資產(chǎn)凈利率在下降；資產(chǎn)負債率的分母（資產(chǎn)總額）增加12%，分子負債總額增加9%，表明資產(chǎn)負債率在下降，即權益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，營業(yè)凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉率下降了，權益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年下降了。