2017稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)固定資產(chǎn)投資決策方法及配套練習(xí)

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知識(shí)點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資決策方法

【知識(shí)點(diǎn)詳解】

一、非貼現(xiàn)法

1.投資回收期法

（1）計(jì)算方法：

①若各年現(xiàn)金凈流量相等：

投資回收期（年）＝投資總額÷年現(xiàn)金凈流量

②若各年現(xiàn)金凈流量不相等：

投資回收期＝n＋第ｎ年末尚未收回的投資額／第ｎ＋1年的現(xiàn)金凈流量

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：投資回收期一般不能超過(guò)固定資產(chǎn)使用期限的一半，多個(gè)方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。

2.投資回報(bào)率法

（1）計(jì)算方法：投資回報(bào)率＝年均現(xiàn)金凈流量÷投資總額

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：通過(guò)比較各方案的投資回報(bào)率，選擇投資回報(bào)率最高的方案。

二、貼現(xiàn)法

1.凈現(xiàn)值法

（1）計(jì)算方法：凈現(xiàn)值＝項(xiàng)目投資后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)－原始投資現(xiàn)值＝項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：凈現(xiàn)值為正數(shù)或零的方案是可取的，否則是不可取的；多個(gè)方案中，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案投資。

2.年金凈流量

（1）計(jì)算方法：年金凈流量＝現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)（終）值/年金現(xiàn)（終）值系數(shù)

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：①年金凈流量指標(biāo)的結(jié)果大于零，說(shuō)明每年平均的現(xiàn)金流入能抵補(bǔ)現(xiàn)金流出，投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，方案可行；②在壽命期不同的投資方案比較時(shí)，年金凈流量越大，方案越好。

3.內(nèi)含報(bào)酬率法

內(nèi)含報(bào)酬率，是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率，從計(jì)算角度看，內(nèi)含報(bào)酬率是使投資方案凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率。

（1）計(jì)算方法：

滿足上述公式的r就是內(nèi)含報(bào)酬率。

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：內(nèi)含報(bào)酬率大于或等于基準(zhǔn)收益率（資本成本）的方案為可行方案；多個(gè)方案中，應(yīng)選擇內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案為最優(yōu)方案。

4.現(xiàn)值指數(shù)法

（1）計(jì)算方法：現(xiàn)值指數(shù)＝未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)／原始投資現(xiàn)值

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的；否則不可取。在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案。

三、固定資產(chǎn)投資決策的特殊應(yīng)用

1.原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策——差額內(nèi)含報(bào)酬率法

（1）計(jì)算方法：差額內(nèi)含報(bào)酬率法是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量（△NCF）的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率（△IRR），并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。

2.原始投資不相同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策——年等額凈回收額法

（1）計(jì)算方法：年等額凈回收額法，是指通過(guò)比較所有投資方案的年等額凈回收額（NA）指標(biāo)的大小來(lái)選擇最優(yōu)方案的決策方法。

某方案年等額凈回收額＝該方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù)＝該方案凈現(xiàn)值×1/年金現(xiàn)值系數(shù)

（2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。

四、固定資產(chǎn)投資決策方法的綜合運(yùn)用

1.獨(dú)立投資方案：一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。

2.互斥投資方案：（1）如果壽命期相同，則選擇凈現(xiàn)值較大的項(xiàng)目；（2）如果壽命期不同，則選擇年金凈流量大的項(xiàng)目。

3.固定資產(chǎn)更新決策：（1）如果新舊設(shè)備壽命期相同，則選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小的方案；（2）如果新舊設(shè)備壽命期不同，則選擇年金成本小的方案。

【經(jīng)典習(xí)題】

1.（《經(jīng)典題解》第5章P52）甲公司購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備進(jìn)行舊設(shè)備更新。新設(shè)備購(gòu)買(mǎi)價(jià)為36000元，預(yù)計(jì)使用壽命10年，預(yù)計(jì)凈殘值為4000元（與最終報(bào)廢殘值一致），采用年限平均法計(jì)提折舊（與稅法要求一致），每年?duì)I運(yùn)成本為8000元，假設(shè)當(dāng)期貼現(xiàn)率為10%。公司適用的所得稅稅率為25%，則新設(shè)備的年等額成本為（）元。［已知（P/A，10%，10）＝6.1446］

A.10807.82B.11545.82

C.11607.82D.13607.82

【答案】A

【解析】每年折舊抵稅＝（36000－4000）/10×25%＝800（元），每年稅后營(yíng)業(yè)成本＝8000×（1－25%）＝6000（元），新設(shè)備的年等額成本＝（36000－4000）/（P/A，10%，10）＋4000×10%＋6000－800＝10807.82（元）。

2.（《應(yīng)試指南》第5章P62）在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)，對(duì)原始投資額不同且項(xiàng)目計(jì)算期也不同的多方案適宜采用的方法是（）。

A.凈現(xiàn)值法B.年等額凈回收額法

C.投資回收額法D.差額內(nèi)部收益率法

【答案】B

【解析】對(duì)于原始投資額不相同、特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策，適宜采用年等額凈回收額法，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)A、D適用于原始投資額不同，但是項(xiàng)目計(jì)算期相同的互斥方案決策。

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