注稅考試《財務(wù)與會計》知識點：財務(wù)分析中常用的財務(wù)比率（08.06）

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財務(wù)分析中常用的財務(wù)比率

（一）反映償債能力的比率

1.流動比率

（1）流動比率的計算

流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。即：

流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

該指標(biāo)反映企業(yè)流動資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。

（2）流動比率的評價標(biāo)準(zhǔn)

一般來說，流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強；流動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。但是過高的流動比率，可能是存貨超儲積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過多的現(xiàn)金，說明企業(yè)資金利用不充分，有可能降低企業(yè)的獲利能力。另外，企業(yè)所處行業(yè)性質(zhì)不同，對資產(chǎn)的流動性要求也不同；企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)管理方式也會影響流動比率。

2.速動比率

（1）速動比率的計算

速動比率又稱酸性實驗比率，是指速動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率，即：

速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

該指標(biāo)反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。

速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。

（2）速動比率的評價標(biāo)準(zhǔn)

一般而言，速動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強；速動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。各企業(yè)的速動比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價，同時還應(yīng)注意對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。

3.現(xiàn)金比率

（1）現(xiàn)金比率的計算

現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金與流動負(fù)債的比率，即：

現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金/流動負(fù)債

該指標(biāo)反映企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。注意這里的現(xiàn)金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。

（2）現(xiàn)金比率的評價標(biāo)準(zhǔn)

一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強，但是可能會降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。

4.資產(chǎn)負(fù)債率

（1）資產(chǎn)負(fù)債率的計算

資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率、舉債經(jīng)營比率，是指負(fù)債總額對全部資產(chǎn)總額之比，即：

資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

該指標(biāo)用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率的評價

負(fù)債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力越強，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越弱；反之則反。

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率若大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人的本金可能都不能收回。

5.有形資產(chǎn)負(fù)債率

有形資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的比率，即：

有形資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額－無形資產(chǎn)凈值）×100%

該指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，能夠更加客觀地評價企業(yè)償債能力。

注意：在資產(chǎn)總額中如果待攤費用和遞延資產(chǎn)（或長期待攤費用）的金額較大，在計算該指標(biāo)時也應(yīng)從資產(chǎn)總額中扣除。

6.產(chǎn)權(quán)比率

（1）產(chǎn)權(quán)比率的計算

產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債對所有者權(quán)益的比率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，即：

產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。

（2）產(chǎn)權(quán)比率的評價

產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強。

7.已獲利息倍數(shù)

（1）已獲利息倍數(shù)的計算

已獲利息倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，即：

已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用

注意公式中的利息費用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財務(wù)費用中的利息和計入固定資產(chǎn)的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。

（2）已獲利息倍數(shù)的評價

一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1.該項指標(biāo)越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強；指標(biāo)越小，說明支付債務(wù)利息的能力越弱。

（二）反映營運能力的比率

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，有兩種表示方法：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算及評價

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)用來反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。計算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額

其中，銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回、折讓、折扣

應(yīng)收賬款平均余額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）÷2

注意：應(yīng)收賬款平均余額是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是一個正指標(biāo)，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。

（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算及評價

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)用來反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)。計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應(yīng)收賬款次數(shù)＝應(yīng)收賬款平均余額×360÷銷售收入凈額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一個反指標(biāo)，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率，也有兩種表示方法：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算及評價

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，計算公式為：

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷貨成本÷平均存貨

其中，平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨）÷2

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。

（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算及評價

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，計算公式為：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝平均存貨×360÷銷貨成本

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。

（三）反映獲利能力的比率

1.銷售凈利潤率

銷售凈利潤率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率，即：

銷售凈利潤率＝凈利潤/銷售收入凈額×100%

該指標(biāo)是反映企業(yè)獲利能力的一項重要指標(biāo)，指標(biāo)越高，說明企業(yè)從銷售收入中獲取凈利潤的能力越強；指標(biāo)越低，說明企業(yè)從銷售收入中獲取凈利潤的能力越弱。

影響銷售凈利潤率的因素主要有商品質(zhì)量、成本、價格、銷售數(shù)量、期間費用及稅金等。

2.資產(chǎn)凈利潤率

資產(chǎn)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率，即：

資產(chǎn)凈利潤率＝凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷2

資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越強；資產(chǎn)凈利潤率越低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越弱。資產(chǎn)凈利潤率與凈利潤成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。

3.實收資本利潤率

實收資本利潤率是企業(yè)凈利潤與實收資本的比率，即：

實收資本利潤率＝凈利潤/實收資本×100%

實收資本利潤率越高，說明企業(yè)實際投入資本的獲利能力越強；實收資本利潤率越低，說明企業(yè)實際投入資本的獲利能力越弱。

影響實收資本利潤率的因素除了包括影響凈利潤的各項因素外，企業(yè)負(fù)債的規(guī)模也對它有一定的影響，一般來說負(fù)債增加會導(dǎo)致實收資本利潤率上升。

4.凈資產(chǎn)利潤率

凈資產(chǎn)利潤率也稱為所有者權(quán)益利潤率、凈資產(chǎn)收益率、凈值報酬率等，是凈利潤與所有者權(quán)益平均余額之比，即：

凈資產(chǎn)利潤率＝凈利潤÷所有者權(quán)益平均余額×100%

該指標(biāo)反映所有者全部投資的獲利能力，也是綜合性最強的財務(wù)比率。凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強；凈資產(chǎn)利潤率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。

影響凈資產(chǎn)利潤率的因素除了企業(yè)的獲利水平和所有者權(quán)益大小以外，企業(yè)負(fù)債的多少也影響它的高低，一般來說負(fù)債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)利潤率上升。

5.基本獲利率

基本獲利率也稱資產(chǎn)息稅前利潤率，是企業(yè)的息稅前利潤與總資產(chǎn)平均余額之比，即：基本獲利率＝息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額

該指標(biāo)反映企業(yè)總體的獲利能力。

6.每股盈余

每股盈余也稱每股收益，是企業(yè)凈利潤總額與普通股股數(shù)的比率，即：

每股盈余＝凈利潤總額÷普通股股數(shù)

該指標(biāo)是反映股份公司的盈利能力最常用的指標(biāo)。每股盈余越多，說明每股獲利能力越強，投資者的回報越多；每股盈余越少，說明每股獲利能力越弱。

影響每股盈余的因素有兩個：一是企業(yè)的獲利水平；二是企業(yè)的股票數(shù)量。

7.每股股利

每股股利是股份制企業(yè)普通股股利總額和普通股股數(shù)的比率，即：每股股利＝發(fā)放的凈利潤/普通股股數(shù)

該指標(biāo)是影響企業(yè)股票價格的重要指標(biāo)。每股股利越多，說明給投資者的回報越多，企業(yè)股票價格越高；每股股利越少，說明給投資者的回報越少，企業(yè)股票價格越低。

影響每股股利的因素有兩方面：一是企業(yè)的每股盈余；二是企業(yè)的股利發(fā)放政策。

8.市盈率

市盈率是普通股每股市價與每股盈余的比率，即：市盈率＝每股市價/每股盈余

市盈率越高，表明投資者對公司的未來充滿信心，企業(yè)的市場價值越高；市盈率越低，表明投資者對公司的未來喪失信心，企業(yè)的市場價值越低。但是，由于股市受到不正常因素干擾時，股票價格會出現(xiàn)異常，所以在利用該指標(biāo)時要注意。