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答疑精華八：2020年《資產(chǎn)評估相關(guān)知識》公司債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
距離2020年資產(chǎn)評估師考試越來越近了，各位資產(chǎn)評估師考生陸續(xù)開啟了考前沖刺階段。對于教材還有什么“糾結(jié)”的知識點(diǎn)嗎？小編整理了正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校學(xué)員對于資產(chǎn)評估師知識點(diǎn)的“糾結(jié)”的地方，看看你和他們糾結(jié)的地方一樣嗎？
【試題內(nèi)容】
2.可轉(zhuǎn)換公司債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
| 優(yōu)點(diǎn) | ①與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，但轉(zhuǎn)換后低息優(yōu)勢不復(fù)存在。 ②與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性（轉(zhuǎn)換價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時(shí)的股票市場價(jià)格） |
| 缺點(diǎn) | ①股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。如果轉(zhuǎn)換時(shí)股價(jià)大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)股，會(huì)降低股權(quán)籌資額 ②股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)。若股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需水平，公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)，在有回售條款時(shí)，短期償債壓力更明顯 ③資本成本高于純債券 |
主題提問標(biāo)題：【可轉(zhuǎn)換公司債券籌資缺點(diǎn)，股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)？】財(cái)管 股價(jià)上漲 低迷不懂，怎么判斷對誰有利
提問內(nèi)容：
財(cái)管 股價(jià)上漲 低迷不懂，怎么判斷對誰有利
答復(fù)如下：
股價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，是指轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額，比如轉(zhuǎn)換價(jià)格為50元/股，而轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格已漲至90元/股，那公司只能以50元/股的低價(jià)籌資額，大大低于市價(jià)的90元/股。
股價(jià)低迷的風(fēng)險(xiǎn)，是股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，那么公司只能繼續(xù)負(fù)擔(dān)債務(wù)，造成現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)。而在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯。尤其是有些公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的是籌集權(quán)益資本，股價(jià)低迷將使其原定目的無法實(shí)現(xiàn)。
更多答疑精華查看>>>復(fù)習(xí)筆記：2020年《資產(chǎn)評估相關(guān)知識》答疑精華匯總
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