2020年資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估相關(guān)知識》練習(xí)題精選（十四）

【正確答案】A 

【答案解析】凈利潤＝125－25＝100（萬元）。如果存在年初累計(jì)虧損，則應(yīng)該按照抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定公積金，只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤計(jì)算法定公積金的應(yīng)提取數(shù)（注意，利潤分配的補(bǔ)虧和所得稅的虧損后轉(zhuǎn)無關(guān)）。所以，本年計(jì)提的法定公積金＝（100－40）×10%＝6（萬元）＝60000（元）。 

【正確答案】C 

【答案解析】財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如股票、債券，作為股利支付給股東。 

【正確答案】B 

【答案解析】采用固定股利政策的理由在于：（1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格；（2）有利于投資者安排股利收入和支出；（3）穩(wěn)定的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但為了將股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。該股利政策的缺點(diǎn)在于股利支付與盈余脫節(jié)，同時(shí)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。 

【正確答案】B 

【答案解析】權(quán)益資本成本＝3％＋1.5×10％＝18％，債務(wù)的稅后資本成本＝9％×（1－20％）＝7.2％，債務(wù)資本比重＝80/180，權(quán)益資本比重＝100/180，加權(quán)平均資本成本＝（80/180）×7.2％＋（100/180）×18％＝13.2％。 

【正確答案】BCD 

【答案解析】盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是計(jì)入轉(zhuǎn)股成本之后的總資本成本比純債券高，所以選項(xiàng)A不是答案；與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，所以選項(xiàng)B是答案；在發(fā)行新股時(shí)機(jī)不理想時(shí)，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，然后通過轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資，這樣做不至于因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而降低公司股票市價(jià)，而且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期長，即使將來轉(zhuǎn)換為股票，對公司股價(jià)的影響也較為溫和，從而有利于穩(wěn)定公司股價(jià)，所以選項(xiàng)C是答案；有些公司本來計(jì)劃發(fā)行股票而不是債券，但是認(rèn)為當(dāng)前股票價(jià)格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票，因此，為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券變相發(fā)行普通股，所以選項(xiàng)D是答案。如果轉(zhuǎn)換時(shí)股價(jià)大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，這實(shí)際上降低了公司的股權(quán)籌資額，所以選項(xiàng)E不是答案。 

【正確答案】A

【答案解析】預(yù)計(jì)的息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)，發(fā)行債券籌資比發(fā)行新股籌資的每股收益高。所以選項(xiàng)A是答案。

【正確答案】ACD

【答案解析】公開間接發(fā)行股票，是指通過中介機(jī)構(gòu)，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點(diǎn)是：發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；股票的公開發(fā)行有助于完善公司的制度和擴(kuò)大其影響力；手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。所以選項(xiàng)ACD是答案。選項(xiàng)BE是非公開直接發(fā)行股票的特點(diǎn)。