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如何理解溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2015/12/18 14:38:55  字體:

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問(wèn):如何理解溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率,折價(jià)債券的內(nèi)部收益率高于票面利率?

答:內(nèi)部收益率折現(xiàn)未來(lái)本息流量的現(xiàn)值等于債券價(jià)格;票面利率折現(xiàn)未來(lái)本息流量的現(xiàn)值等于面值。

未來(lái)本息流量是一樣的,現(xiàn)值越高,則折現(xiàn)率越低。

溢價(jià)發(fā)行債券,債券價(jià)格大于面值,因此內(nèi)部收益率小于票面利率;

平價(jià)發(fā)行債券,債券價(jià)格等于面值,因此內(nèi)部收益率等于票面利率;

折價(jià)發(fā)行債券,債券價(jià)格小于面值,因此內(nèi)部收益率大于票面利率。

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