2011年會計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》第四章習(xí)題演練

2011年會計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》習(xí)題演練

第四章 投資管理

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列指標(biāo)中，屬于靜態(tài)相對量正指標(biāo)的是（ ）。

　　A.靜態(tài)投資回收期

　　B.投資報(bào)酬率

　　C.凈現(xiàn)值率

　　D.內(nèi)部收益率

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：靜態(tài)投資回收期屬于靜態(tài)絕對量反指標(biāo)；凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率均屬于動(dòng)態(tài)的相對量正指標(biāo)。

　　【該題針對“靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)的含義，計(jì)算方法及特征”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、某項(xiàng)目經(jīng)營期為10年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為50萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為10萬元，投產(chǎn)第二年流動(dòng)資金需用額為80萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為30萬元，則該項(xiàng)目第二年投入的流動(dòng)資金為（ ）。

　　A.10萬元

　　B.60萬元

　　C.80萬元

　　D.40萬元

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：第一年所需流動(dòng)資金＝50－10＝40（萬元），第二年所需流動(dòng)資金＝80（萬元）（這是題中給出的已知條件，要注意審題），第2年流動(dòng)資金投資額＝第2年所需流動(dòng)資金－第一年所需流動(dòng)資金＝80－40＝40（萬元）

　　【該題針對“流動(dòng)資金投資的估算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、某企業(yè)存貨的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為120天，每年存貨外購費(fèi)用為240萬元，應(yīng)收賬款最多的周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，現(xiàn)金需用額每年為50萬元，應(yīng)付賬款需用額為40萬元，預(yù)收賬款最多周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，已知該企業(yè)每年的經(jīng)營收入為800萬元，年經(jīng)營成本為300萬元。假設(shè)不存在上述所涉及的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之外的項(xiàng)目。則企業(yè)本年的流動(dòng)資金需用額為（ ）萬元。

　　A.190

　　B.0

　　C.-440

　　D.-250

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：存貨一年的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/120=3（次）

　　存貨需用額=240/3=80（萬元）

　　應(yīng)收賬款需用額=300/5=60（萬元）

　　本年流動(dòng)資產(chǎn)需用額=80+60+50=190（萬元）

　　預(yù)收賬款需用額=800/2=400（萬元）

　　本年流動(dòng)負(fù)債需用額=400+40=440（萬元）

　　本年流動(dòng)資金需用額=190-440=-250（萬元）

　　【該題針對“流動(dòng)資金投資的估算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)需要注意的問題不包括（ ）。

　　A.項(xiàng)目的計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定

　　B.需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入，并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時(shí)的凈殘值的依據(jù)

　　C.由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個(gè)原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量

　　D.在此類項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量同所得稅前凈現(xiàn)金流量具有相同的意義

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：在估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：（1）項(xiàng)目的計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定；（2）需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入，并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時(shí)的凈殘值的依據(jù)；（3）由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個(gè)原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量；（4）在此類項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更具有意義。

　　【該題針對“固定資產(chǎn)更新決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、關(guān)于項(xiàng)目投資，下列說法不正確的是（ ）。

　　A.投資內(nèi)容獨(dú)特，投資數(shù)額多，變現(xiàn)能力差

　　B.是以特定建設(shè)項(xiàng)目為投資對象的長期投資行為

　　C.影響時(shí)間可以短于一年或者一個(gè)營業(yè)周期

　　D.每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)形成固定資產(chǎn)的投資

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：所謂項(xiàng)目投資，是指以特定建設(shè)項(xiàng)目為投資對象的一種長期投資行為。與其他形式的投資相比，項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特（每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及到一項(xiàng)形成固定資產(chǎn)的投資）、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長（至少一年或一個(gè)營業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。

　　【該題針對“項(xiàng)目投資決策方法及應(yīng)用”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、從企業(yè)的角度看，固定資產(chǎn)投資屬于（ ）。

　　A.直接投資

　　B.生產(chǎn)性投資

　　C.墊支資本投資

　　D.對內(nèi)投資

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：直接投資是指不借助金融工具，由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資，前者形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項(xiàng)資產(chǎn)（所以，選項(xiàng)A是答案），后者形成企業(yè)持有的各種股權(quán)性資產(chǎn)。生產(chǎn)性投資是指將資金投入生產(chǎn)、建設(shè)等物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中，并能夠形成生產(chǎn)能力或可以產(chǎn)出生產(chǎn)資料的一種投資，又稱為生產(chǎn)資料投資。這種投資的最終成果將形成各種生產(chǎn)性資產(chǎn)，包括形成固定資產(chǎn)的投資（所以選項(xiàng)B是答案）、形成無形資產(chǎn)的投資、形成其他資產(chǎn)的投資和流動(dòng)資金投資。其中，前三項(xiàng)屬于墊支資本投資（所以，選項(xiàng)C是答案），后者屬于周轉(zhuǎn)資本投資。從企業(yè)的角度看，對內(nèi)投資就是項(xiàng)目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動(dòng)資金而形成的一種投資。所以，選項(xiàng)D是答案。

　　【該題針對“財(cái)務(wù)可行性評價(jià)指標(biāo)的含義及類型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、下列關(guān)于總投資收益率指標(biāo)的表述，正確的有（ ）。

　　A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值

　　B.分子和分母的計(jì)算口徑不一致

　　C.無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息

　　D.指標(biāo)中的分母考慮了建設(shè)期資本化利息

　　【正確答案】：BCD

　　【答案解析】：總投資收益率＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資×100%，項(xiàng)目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息，總投資收益率考慮了建設(shè)期資本化利息，所以選項(xiàng)D正確；總投資收益率指標(biāo)的缺點(diǎn)有三：（1）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素（因?yàn)椴簧婕艾F(xiàn)值的計(jì)算），不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項(xiàng)目的影響；（2）該指標(biāo)的分子。分母其時(shí)間特征不一致（分子是時(shí)期指標(biāo)，分母是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)），因而在計(jì)算口徑上可比性較差；（3）該指標(biāo)的計(jì)算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息，因此，選項(xiàng)B.C正確，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

　　【該題針對“靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)的含義，計(jì)算方法及特征”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、已知甲項(xiàng)目原始投資為120萬元，建設(shè)期資本化利息為10萬元，運(yùn)營期內(nèi)每年利息費(fèi)用8萬元，建設(shè)期為1年，試產(chǎn)期為1年，達(dá)產(chǎn)期為5年，試產(chǎn)期稅前利潤為－5萬元，達(dá)產(chǎn)期稅前利潤合計(jì)為280萬元。試產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量為2萬元，達(dá)產(chǎn)期第1年凈現(xiàn)金流量為30萬元，第2年凈現(xiàn)金流量為100萬元。則（ ）。

　　A.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.88年

　　B.總投資收益率為41.41%

　　C.項(xiàng)目總投資為130萬元

　　D.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.98年

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：項(xiàng)目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息=120+10＝130（萬元）；試產(chǎn)期的息稅前利潤為－5＋8＝3（萬元），達(dá)產(chǎn)期的息稅前利潤合計(jì)為280＋8×5＝320（萬元），運(yùn)營期平均息稅前利潤＝（3＋320）/（1＋5）＝53.83（萬元），總投資收益率＝53.83/130×100%＝41.41%；包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝3＋（120－2－30）/100＝3.88（年）。

　　【該題針對“投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、投資決策評價(jià)動(dòng)態(tài)相對指標(biāo)主要包括（ ）。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.總投資收益率

　　C.凈現(xiàn)值率

　　D.內(nèi)部收益率

　　【正確答案】：CD

　　【答案解析】：從財(cái)務(wù)評價(jià)的角度，投資決策動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)主要包括凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值率。內(nèi)部收益率，其中，凈現(xiàn)值屬于絕對指標(biāo)?？偼顿Y收益率屬于靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)。

　　【該題針對“動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)的含義，計(jì)算方法及特征”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　三、判斷題

　　1、根據(jù)“所得稅后凈現(xiàn)金流量＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－所得稅”可知：所得稅前凈現(xiàn)金流量＝所得稅后凈現(xiàn)金流量＋所得稅，所以，如果所得稅發(fā)生變化，則所得稅前凈現(xiàn)金流量也會發(fā)生變化。（ ）

　　Y.對

　　N.錯(cuò)

　　【正確答案】：N

　　【答案解析】：計(jì)算所得稅后凈現(xiàn)金流量時(shí)，已經(jīng)減掉所得稅，因此，如果所得稅發(fā)生變化，所得稅后凈現(xiàn)金流量會同步反向變化，“所得稅后凈現(xiàn)金流量＋所得稅”的結(jié)果不會發(fā)生變化，即所得稅前凈現(xiàn)金流量不會發(fā)生變化。

　　【該題針對“投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的測算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、對于更新改造投資項(xiàng)目而言，在計(jì)算“運(yùn)營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量”的公式中，“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中包括“舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。（ ）

　　Y.對

　　N.錯(cuò)

　　【正確答案】：N

　　【答案解析】：“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中不應(yīng)包括“舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。

　　【該題針對“固定資產(chǎn)更新決策”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、已知某投資項(xiàng)目的原始投資500萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，如果該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為2，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為250萬元。（ ）

　　Y.對

　　N.錯(cuò)

　　【正確答案】：N

　　【答案解析】：凈現(xiàn)值＝凈現(xiàn)值率×原始投資現(xiàn)值合計(jì)＝2×500＝1000（萬元）

　　【該題針對“動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)的含義，計(jì)算方法及特征”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

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