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中級會計職稱《財務管理》第四章知識點：靜態(tài)評價指標
正保會計網(wǎng)校《財務管理》論壇學習小天地開通啦！此討論區(qū)意在與各位考友一同奮戰(zhàn)2011年中級會計職稱《財務管理》科目的考試。在此，將與大家共同探討專業(yè)知識、學習方法、狀態(tài)調(diào)整等等，凡是與考試相關的東東或西西，我們盡可在此商議。同時，在這里也會緊密結(jié)合正保會計網(wǎng)校的宗旨——全心全意為各位考友服務，及時為考友提供網(wǎng)校的資源。最終目的只有其一，2011年中級會計職稱《財務管理》考試順利通過。我將與大家攜手并肩，共同奮戰(zhàn)這些時日。
2011年中級會計職稱考試《財務管理》科目
第四章 投資管理
知識點十一、靜態(tài)評價指標的含義、計算方法及特征
| 指標 | 含義及計算 | 優(yōu) 缺 點 | 決策依據(jù) |
| 靜態(tài)投資 回收期 | 以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間 1.公式法（特殊條件下簡化計算） （特殊條件：投資發(fā)生在建設期內(nèi)，m×投產(chǎn)后前m年每年相等的凈現(xiàn)金流量≥原始投資合計） ①不包括建設期的回收期（PP′） ②包括建設期的回收期＝PP′＋建設期 2.列表法（一般條件下的計算） 包括建設期的回收期（PP） M是指累計凈現(xiàn)金流量最后一個出現(xiàn)負數(shù)的年份 | 優(yōu)點： （1）能夠直觀地反映原始投資的返本期限； （2）便于理解，計算比較簡單； （3）可直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息 缺點： （1）沒有考慮資金時間價值因素； （2）沒有考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量； （3）不能正確反映投資方式的不同對項目的影響 | 只有靜態(tài)投資回收期指標小于或等于基準投資回收期的投資項目才具有可行性 |
| 總投資收益率（投資報酬率） | 達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比 總投資收益率（ROI） 其中：項目總投資＝原始投資＋建設期資本化利息 | 優(yōu)點：計算公式簡單 缺點： （1）沒有考慮資金時間價值因素； （2）不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響； （3）分子、分母計算口徑的可比性較差； （4）無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息 | 只有總投資收益率指標大于或等于基準總投資收益率指標的投資項目才具有財務可行性 |
【例題·單選題】下列各項中，不影響項目總投資收益率的是（ ）。
A.建設期資本化利息
B.運營期利息費用
C.營業(yè)收入
D.營業(yè)成本
【答案】B
【解析】總投資收益率，是指達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。選項A是項目總投資的一部分，選項C、D是息稅前利潤的一部分，而計算息稅前利潤時，并不需要扣除利息費用，所以，選項B不影響項目總投資收益率。
【例題·判斷題】某單純固定資產(chǎn)投資項目需固定資產(chǎn)投資23000元，建設期為1年，建設期資本化利息為1000元，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為9700元，則包括建設期的靜態(tài)投資回收期為3.47年。（ ）
【答案】×
【解析】計算靜態(tài)投資回收期時，分子是“原始投資”，“原始投資”中不包括“建設期資本化利息”，因此，包括建設期的靜態(tài)投資回收期＝1＋23000/9700＝3.37（年）。
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