中級會計職稱《財務管理》知識分享：學習筆記第一章

第一章

總論

　　本章的學習相對比較簡單。

　　一、企業(yè)財務管理目標理論

　　1.利潤最大化

　　優(yōu)點：有利于企業(yè)資源的合理配置

　　缺點：沒有考慮時間價值、投入與產(chǎn)出、風險因素、容易造成短期行為

　　2.股東財富最大化：（最佳指標是每股市價）

　　優(yōu)點：考慮了風險因素、能避免短期行為、上市公司容易量化

　　缺點：通常只適用上市公司，不能完全準確反映企業(yè)管理狀況、只強調(diào)股東利益

　　3.企業(yè)價值最大化（價值指未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值）

　　優(yōu)點：考慮時間價值、考慮風險與報酬關(guān)系、克服短期行為、以價值代替價格、避免外界因素干擾

　　缺點：過于理論化、不易量化和考核、對于非上市公司只能進行專門評估確定價值不準確，在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業(yè)價值。

　　4.相關(guān)者利益最大化（理想目標）

　　優(yōu)點：有利于企業(yè)長期發(fā)展，雙盈理念，兼顧各方利益，體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。

　　在上市公司，股東財富是由其擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定的。

　　二、相關(guān)者利益最大化目標的內(nèi)容

　　1.強調(diào)風險與報酬的均衡

　　2.強調(diào)股東的首要地位

　　3.強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制/

　　三、利益沖突的協(xié)調(diào)

　　將相關(guān)者利益最大化作為財務管理目標，其首要要求是要協(xié)調(diào)相關(guān)者的利益關(guān)系，化解矛盾沖突，協(xié)調(diào)沖突需把握的原則：盡可能使企業(yè)相關(guān)者利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)平衡。

　　四、協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾辦法

　　1.解聘：通過所有者來約束經(jīng)營者

　　2.接收：通過市場約束經(jīng)營者

　　3.激勵：股票期權(quán) 績效股

　　五、協(xié)調(diào)債權(quán)人與所有者的矛盾辦法

　　1.限制性借款：規(guī)定借款用途、規(guī)定借款信用條件、規(guī)定提供借款擔保

　　2.收回借款或停止借款

　　六、財務管理的環(huán)節(jié)

　　1.計劃與預算：財務預測；財務計劃(確定辦法有平衡法、因素法、比例法和定額法)；財務預算

　　2.決策與控制：財務決策（是財務管理的核心）；財務控制：前饋性控制、反饋性控制、過程性控制

　　3.分析與考核：財務分析；財務考核（形式是多種多樣的，可以用絕對指標和相對指標完成百分比考核，或是采用多種財務指標進行綜合評價考核）

　　備注：企業(yè)對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、整體性及合理性

　　七、財務管理體制是明確企業(yè)各財務層財務權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權(quán)限。

　　一般模式

　　1. 分權(quán)型：企業(yè)內(nèi)部管理權(quán)限分散于各所屬單位，各單位在人財物供產(chǎn)銷等方面有決定權(quán)。H型組織

　　2. 集權(quán)型：企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限 集中在企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行總部各項命令。U型組織

　　3. 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型：企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題實行高度集權(quán)，各所屬單位對日常經(jīng)營活動有較大自主權(quán)。

　　八、集權(quán)分權(quán)應考慮的因素

　　1.企業(yè)與所屬單位之間的業(yè)務聯(lián)系：密切---集權(quán)；松散----分權(quán)

　　2.企業(yè)與所屬單位之間的資本關(guān)系：掌握一定的股份（50%以上）-----集權(quán)；否則分權(quán)

　　3.成本與利益的差異：①成本：集中的成本：所屬單位積極性和財務決策效率下降；分散的成本：所屬單位行為與企業(yè)整體財務目標的背離及資源利用效率的下降。②利益：集中的利益：容易使企業(yè)財務目標協(xié)調(diào)和提高財務資源的利用效率

　　分散的利益：提高財務決策效率和調(diào)動各所屬單位積極性。

　　九、企業(yè)財務管理體制的設(shè)計原則

　　1.與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應的原則

　　2.明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三者分立的原則

　　3.明確財務管理的綜合管理和分層管理思想的原則

　　4.與企業(yè)組織體制相對應的原則

　　十、企業(yè)組織形式

　　1.U型組織：存在于產(chǎn)品簡單規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的集中控制

　　2.H型組織：最高決策層基本是一個空殼

　　3.M型組織：實質(zhì)上是企業(yè)集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是獨立的利潤中心，由三個相互關(guān)聯(lián)的層次組成。

　　十一、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制的一般內(nèi)容

　　1. 核心內(nèi)容：做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派

　　2. 具體內(nèi)容（7個集中4個分散）

　　集中制度制定權(quán)；集中籌資融資權(quán)；集中投資權(quán)；集中用資擔保權(quán)；集中固定資產(chǎn)購置權(quán)；集中財務機構(gòu)設(shè)置權(quán)；集中收益分配權(quán)

　　分散經(jīng)營自主權(quán)；分散人員管理權(quán)；分散業(yè)務定價權(quán)；分散業(yè)務開支審批權(quán)

　　十二、財務管理環(huán)境

　　1. 技術(shù)環(huán)境：指財務管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財務管理的效率和效果。

　　2. 經(jīng)濟環(huán)境：包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濁發(fā)展水平、宏觀政策和通貨膨脹水平。（經(jīng)濟環(huán)境是最為重要的）

　　3. 金融環(huán)境：包括金融機構(gòu)、金融工具和金融市場三個方面

　　4. 法律環(huán)境：對企業(yè)的影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動、日常經(jīng)營、收益分配等

　　十三、金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易，轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。

　　分為基本金融工具：貨幣、票據(jù)、債券、股票

　　衍生金融工具：期貨、期權(quán)

　　十四、金融市場的分類

　　1. 按期限：貨幣市場：短期金融市場，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場。

　　資本市場：又稱長期金融市場，包括股票市場和債券市場。

　　2. 按功能：發(fā)行市場又稱一級市場，處理發(fā)行和最初購買者的交易。

　　流通市場又稱二級市場，處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易。

　　3. 按融資對象：資本市場：以貨幣和資本為交易對象。

　　外匯市場 黃金市場

　　4. 按所交易金融工具的屬性：基礎(chǔ)性金融市場及衍生性金融市場。

　　5. 按地理范圍：全國性金融市場；國際性金融市場f方性金融市場。

　　十五、通貨膨脹對企業(yè)財務的活動影響 

　　1. 引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求

　　2. 引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金流失

　　3. 引起利潤上升，加大企業(yè)資金成本

　　4. 引起有價證券價格下降，增加企業(yè)籌資難度

　　5. 引起資金供應緊張，增加企業(yè)籌資困難

　　十六、經(jīng)濟繁榮期應選擇的財務管理戰(zhàn)略包括：擴充廠房設(shè)備；繼續(xù)建立存貨；提高產(chǎn)品人格 開展營銷規(guī)劃；增加勞動力。

　　十七、通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業(yè)進行投資可以規(guī)避風險，實現(xiàn)資本保值 ，與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失，取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定。

　　十八、財務決策的辦法主要有兩類：

　　一類是經(jīng)驗判斷法：淘汰法；歸隊法；歸類法

　　一類是定量分析方法：優(yōu)選對比法；數(shù)學微分法；線性規(guī)劃法；概率決策法