2010年中級《財務(wù)管理》備考：圖表助記憶(四)

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2010/02/21 09:14:58　字體：大小

第四章　投資管理

　　1.投資的分類與投資決策的影響因素

　　2.財務(wù)可行性要素的估算

　　3.投資項目凈現(xiàn)金流量的測算與評價指標的計算

　　4.項目投資決策方法及其應(yīng)用

第一節(jié) 投資管理的主要內(nèi)容

　?。ǘ┩顿Y的種類　　

分類標準	分類	含義	特點
投資行為的介入程度	直接投資	投資人直接介入投資	直接將投資者與投資對象聯(lián)系在一起，形成可供投資者直接使用或支配的生產(chǎn)經(jīng)營能力。
投資行為的介入程度	間接投資	購買各種有價證券	資金所有者和資金使用者是分離的。投資者一般只有受益權(quán)，沒有經(jīng)營管理權(quán)（普通股股東除外）；投入的資本由受資者使用。
投入領(lǐng)域	生產(chǎn)性投資（生產(chǎn)資料投資）	將資金投向物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域	最終成果為各種生產(chǎn)性資產(chǎn)
投入領(lǐng)域	非生產(chǎn)性投資	將資金投向非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域	最終成果為非生產(chǎn)性資產(chǎn)，不能形成生產(chǎn)能力，但能形成社會消費或服務(wù)能力。
投資方向	對內(nèi)投資	項目投資（從企業(yè)角度）	從企業(yè)來看，通過對內(nèi)投資可以使企業(yè)取得可供本企業(yè)使用的實物資產(chǎn)。
投資方向	對外投資	購買有價證券或其他金融產(chǎn)品或向其他企業(yè)注入資金	從企業(yè)來看，對外投資不能使企業(yè)取得可供本企業(yè)使用的實物資產(chǎn)。
投資內(nèi)容	固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險投資等多種形式

　　【注】本章所討論的投資，屬于直接投資范疇的企業(yè)內(nèi)部投資，即項目投資。

　　一般而言，項目投資決策主要考慮如下因素：

　　時期因素

　　項目計算期指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。

　　項目計算期（n）＝建設(shè)期（s）＋運營期（p）

　　運營期＝試產(chǎn)期＋達產(chǎn)期

　　成本因素

　　注意這里的成本與財務(wù)會計中的成本概念不同，是指廣義的成本費用，即現(xiàn)金流出。

　　（1）投入階段的成本

第二節(jié) 財務(wù)可行性要素的估算

　　一、財務(wù)可行性要素的特征　　

概念	是指在項目的財務(wù)可行性評價過程中，計算一系列財務(wù)可行性評價指標所必須予以充分考慮的、與項目直接相關(guān)的、能夠反映項目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟因素的統(tǒng)稱。
特征	重要性、可計量性、時間特征、效益性、收益性、可預(yù)測性、直接相關(guān)性
注意事項	盡管相當多的要素與財務(wù)會計的指標在名稱上完全相同，但由于可行性研究存在明顯的特殊性，導(dǎo)致這些要素與財務(wù)會計指標在計算口徑和估算方法方面往往大相徑庭，因此，千萬不能生搬硬套財務(wù)會計的現(xiàn)成結(jié)論。
分類	投入類要素、產(chǎn)出類要素

　　二、投入類財務(wù)可行性要素的估算

　　（一）建設(shè)投資的估算——第一個投入類要素

　　【進口設(shè)備狹義購置費——主要計算關(guān)系總結(jié)】

　　1.離岸價向到岸價的計算

　　2.進口從屬費的計算

　　3.國內(nèi)運雜費的計算

　　以到岸價、和進口關(guān)稅二者之和為基數(shù)

　　4.進口設(shè)備狹義購置費

　　工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費的估算

　　含義：是指為確保項目投產(chǎn)初期的生產(chǎn)經(jīng)營而第一批購置的，沒有達到固定資產(chǎn)標準的工具、卡具、模具和家具應(yīng)發(fā)生的費用

　　計算：

　　【預(yù)備費的估算】　　

含義

又稱不可預(yù)見費，是指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支出，包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費，可假定在建設(shè)期末一次投入

估算

1.基本預(yù)備費。是指由于建設(shè)期發(fā)生一般自然災(zāi)害而帶來的工程損失或為防范自然災(zāi)害而采取措施而追加的投資，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費。

2.漲價預(yù)備費。是指為應(yīng)付建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生的通貨膨脹而預(yù)留的投資，又稱價格上漲不可預(yù)見費。通常需要根據(jù)工程費用和建設(shè)期預(yù)計通貨膨脹率來估算

　　在進行財務(wù)可行性評價中，需要估算的運營期稅金包括運營期內(nèi)營業(yè)稅金及附加、調(diào)整所得稅兩項因素。為簡化計算，假定它們都發(fā)生在運營期各年的年末。

　　產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算

第三節(jié)　投資項目財務(wù)可行性評價指標的測算

　　一、財務(wù)可行性指標的類型

　　財務(wù)可行性評價指標，是指用于衡量投資項目財務(wù)效益大小和評價投入產(chǎn)出關(guān)系十分合理，以及評價其是否具有財務(wù)可行性所依據(jù)的一系列量化指標的統(tǒng)稱。

　　財務(wù)可行性評價指標很多，本書主要介紹靜態(tài)投資回收期、總投資收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率五個指標。

　　運用相關(guān)指標評價投資項目的財務(wù)可行性

第四節(jié)　投資項目決策方法及應(yīng)用

　　一、投資方案及其類型 　　

分類標志	類型	含義
投資方案的數(shù)量	單一方案
投資方案的數(shù)量	多個方案
方案之間的關(guān)系	獨立方案	在決策過程中，一組相互分離、互不排斥的方案。選擇某一方案并不排斥另一方案。
	互斥方案	互相關(guān)聯(lián)、互相排斥的方案。采納方案組中的某一方案，就會自動排斥這組方案中其他方案。
	組合或排隊方案

　　二、財務(wù)可行性評價與項目投資決策的關(guān)系 　　

財務(wù)可行性評價	圍繞某一個投資方案而開展的評價工作，其結(jié)果是作出該方案是否具備（完全具備、基本具備、完全不具備或基本不具備）財務(wù)可行性的結(jié)論。
投資決策	通過比較，從可供選擇的備選方案選擇一個或一組最優(yōu)方案的過程，其結(jié)果是多個方案中作出了最終的選擇。
關(guān)系	可行性評價在先，比較選擇決策在后。這種關(guān)系在不同類型的方案之間表現(xiàn)并不完全一致。
	評價每個方案的財務(wù)可行性是開展互斥方案投資決策的前提
	獨立方案的可行性評價與其投資決策是完全一致的行為。只有完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案，才可以被接受；完全不具備或基本不具備財務(wù)可行性的方案，只能選擇“拒絕”，從而“拒絕”本身也是一種方案，一般稱之為0方案。因此，任何一個獨立方案都要與0方案進行比較決策。