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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：債券收益加風(fēng)險溢價法
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第六章 資本資產(chǎn)
知識點十一、債券收益加風(fēng)險溢價法
根據(jù)投資“風(fēng)險越大，要求的報酬率越高”的原理，普通股股東對企業(yè)的投資風(fēng)險大于債券投資者，因而會在代理關(guān)投資者要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險溢價。依照這一理論，權(quán)益的成本公式為：
KS＝Kdt＋RPc
式中：
Kdt——稅后債務(wù)成本
RPc——股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。
【提示】風(fēng)險溢價是憑借經(jīng)驗估計的。一般認為，某企業(yè)普通股險價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風(fēng)險較高的股票用5%，風(fēng)險較低的股票用3%。
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