2012中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識(shí)點(diǎn) 金融風(fēng)險(xiǎn)的概念

　　經(jīng)濟(jì)師考試 金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)

　　第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理

　　一、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)的含義與要素

　　金融風(fēng)險(xiǎn)是一種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)(Risk)一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。

　　風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失的可能性等蘭個(gè)要素有機(jī)構(gòu)成的。風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體從事了一件冒險(xiǎn)、可能蒙受損失的事情，是引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生或增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生機(jī)會(huì)的因素。風(fēng)險(xiǎn)事故是導(dǎo)致?lián)p失發(fā)生的偶然事件，是造成損失發(fā)生的直接原因。損失的可能性在于，這里的損失是非故意的、非預(yù)期的和非計(jì)劃的;這里的可能性是指損失這一結(jié)果的不確定性。

　　(二)金融風(fēng)險(xiǎn)的含義與要素

　　1.金融風(fēng)險(xiǎn)的含義

　　金融風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在從事金融活動(dòng)中，因某些因素發(fā)生意外的變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　從事金融活動(dòng)、承受金融風(fēng)險(xiǎn)的主體包括政府、法人和自然人。其中，法人中的金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行所承受的金融風(fēng)險(xiǎn)最為典型、多樣和復(fù)雜。基于這種現(xiàn)實(shí)，以下對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)及其管理的考察，有關(guān)主體均以金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行作為分析重點(diǎn)。

　　2.金融風(fēng)險(xiǎn)的要素

　　金融風(fēng)險(xiǎn)包含以下三個(gè)要素：

　　第一，金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體從事了金融活動(dòng)。就金融機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)而言，主要是在金融市場(chǎng)上為客戶提供了各種金融中介服務(wù)，或?yàn)樽约哼M(jìn)行了各種金融投資活動(dòng)。這些金融活動(dòng)為風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生創(chuàng)造和提供了機(jī)遇和必要條件。

　　第二，金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是某些因素發(fā)生意外的變動(dòng)。這里的某些因素變動(dòng)，主要是經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)，也有政治、社會(huì)或自然等因素變動(dòng);既有有關(guān)主體自身因素的變動(dòng)，也有交易對(duì)方或外部環(huán)境的變動(dòng);既有微觀因素的變動(dòng)，也有宏觀因素的變動(dòng);既有本國(guó)因素的變動(dòng)，也有外國(guó)因素的變動(dòng)等等。這里某些因素變動(dòng)的“意外”性，意味著這種變動(dòng)是偶然發(fā)生的，是未被有關(guān)主體預(yù)期到、計(jì)劃到的。

　　第三，金融風(fēng)險(xiǎn)中損失的可能性是經(jīng)濟(jì)損失的可能性。經(jīng)濟(jì)損失意味著有關(guān)主體要喪失一定量預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或者是實(shí)際經(jīng)濟(jì)收益小于預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益，或者是實(shí)際經(jīng)濟(jì)成本高于預(yù)期經(jīng)濟(jì)成本。這里的可能性，恰恰表明了風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)，即未來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失可能發(fā)生也可能不發(fā)生，發(fā)生與否是不確定的。

　　(三)金融風(fēng)險(xiǎn)的類型

　　從不同的角度認(rèn)識(shí)，可以將金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同的類型。其中，為國(guó)際社會(huì)所普遍接受和采用的分類方法，是將金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為信用風(fēng)險(xiǎn)(Credit Risk)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(Market Risk，包括利率風(fēng)險(xiǎn)Interest-rate Risk、匯率風(fēng)險(xiǎn)Exchange Risk和投資風(fēng)險(xiǎn)Investment Risk)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(Liquid Risk)、操作風(fēng)險(xiǎn)(Operational Risk)、法律風(fēng)險(xiǎn)(Law Risk)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)(Compliance Risk)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)(Country Risk)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)(Reputational Risk)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(Systematic Risk)。

　　1.信用風(fēng)險(xiǎn)

　　信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于交易對(duì)方不守信用。不守信用可以從廣義和狹義兩個(gè)方面來(lái)認(rèn)識(shí)，因此，也就可以從廣義和狹義兩個(gè)角度來(lái)界定信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)方所有背信棄義、違反約定的風(fēng)險(xiǎn)。例如，不僅在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的信貸業(yè)務(wù)中，而且在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、承兌、信用證、信用卡、證券投資、信托、租賃、外匯交易和金融衍生產(chǎn)品交易中，都廣泛地存在著交易對(duì)方到期不履行自己承諾義務(wù)的情況。

　　狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)方在貨幣資金借貸中還款違約的風(fēng)險(xiǎn)。這可具體定義為，有關(guān)主體在享有債權(quán)時(shí)，由于債務(wù)人不能如期、足額還本付息，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)的最大承受者是商業(yè)銀行。在以下的分析中，除非特別說(shuō)明，否則所考察的信用風(fēng)險(xiǎn)均指狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體貸出貨幣資金，成為債權(quán)人。對(duì)金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行而言，其貸出貨幣資金的基本形式，或是在貨幣市場(chǎng)上購(gòu)買國(guó)庫(kù)券和商業(yè)票據(jù)等短期信用工具、貼現(xiàn)銀行承兌匯票、發(fā)放短期貸款等，或是在資本市場(chǎng)上發(fā)放中長(zhǎng)期貸款、購(gòu)買各種債券等。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是有關(guān)債務(wù)人不能如期、足額還本付息。就債務(wù)人而言，其不能如期、足額還本付息，主要基于兩個(gè)原因：一是缺乏償還意愿，例如債務(wù)人的品格出現(xiàn)問(wèn)題，在道德層面上不講誠(chéng)信，在法律層面上蓄意欺詐;二是喪失償還能力，例如自有資本不足，管理不善而致財(cái)務(wù)狀況惡化，貸款因被不當(dāng)使用或挪用而沒(méi)有產(chǎn)生預(yù)期財(cái)務(wù)效益，外部環(huán)境惡化致使債務(wù)人的償還能力弱化乃至完全喪失等。

　　分析信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故，債權(quán)人也難脫其責(zé)。就債權(quán)人而言，如果疏于信用風(fēng)險(xiǎn)管理，如果有關(guān)信貸管理人員或操作人員道德淪喪，為了滿足個(gè)人私利而將不該貸出的資金貸出，如果缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)管理的人才等，也會(huì)大大增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率。

　　債權(quán)人在信用風(fēng)險(xiǎn)上的損失是可以用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)損失。這種經(jīng)濟(jì)損失首先是債權(quán)人的“收益性”損失，由直接財(cái)務(wù)損失和間接財(cái)務(wù)損失等兩部分構(gòu)成。直接財(cái)務(wù)損失就是未收回的本金和利息的損失;間接財(cái)務(wù)損失就是機(jī)會(huì)收益損失，即債權(quán)人喪失了在利率上升的條件下，將收回的本金和利息再貸放出去獲利的機(jī)會(huì)收益。債權(quán)人的經(jīng)濟(jì)損失還表現(xiàn)在“流動(dòng)性”的損失上，即因不能如期、足額收回本金和利息而降低了資產(chǎn)的流動(dòng)性，影響到資金循環(huán)周轉(zhuǎn)計(jì)劃，在特殊情況下，還可能因此而喪失支付能力，導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉。

　　2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)源于市場(chǎng)中的金融市場(chǎng)。有關(guān)主體在金融市場(chǎng)上從事金融產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品交易時(shí)，因金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體在金融市場(chǎng)上從事貨幣資金借貸、金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。例如，在外匯市場(chǎng)上從事外匯交易;在貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)上從事貨幣資金借貸，從事短期、中期或長(zhǎng)期附有利率的公開(kāi)市場(chǎng)工具的交易;在資本市場(chǎng)上從事股票交易;在金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上從事金融期貨、金融期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品交易等。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)。金融市場(chǎng)價(jià)格包括匯率、利率、股價(jià)、金融期貨價(jià)格和金融期權(quán)價(jià)格等。這些金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)，是指發(fā)生在方向上不利于有關(guān)主體的變動(dòng)，從而使有關(guān)主體或成本增加或收益減少。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。

　　(1)匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。

　　1.交易風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣的相互兌換中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的可能性。例如，在以外幣結(jié)算的對(duì)外貿(mào)易中，如果外幣對(duì)本幣升值，進(jìn)口商會(huì)多支付本幣;如果外幣對(duì)本幣貶值，出口商會(huì)少收入本幣。在外幣借貸中，如果外幣對(duì)本幣升值，外幣債務(wù)人會(huì)多支付本幣;如果外幣對(duì)本幣貶值，外幣債權(quán)人會(huì)少收入本幣。在外幣投資中，如果外幣對(duì)本幣貶值，投資者會(huì)少收入本幣。在外匯買賣中，如果外幣對(duì)本幣升值，空頭方會(huì)在補(bǔ)進(jìn)外匯時(shí)多支付本幣;如果外幣對(duì)本幣貶值，多頭方會(huì)在拋出外匯時(shí)少收入本幣。這里的多支付本幣或少收入本幣都是在貨幣兌換中實(shí)實(shí)在在發(fā)生的，是實(shí)際的經(jīng)濟(jì)損失。

　　2.折算風(fēng)險(xiǎn)，又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指有關(guān)主體(主要是跨國(guó)公司)在因合并財(cái)務(wù)報(bào)表而引致的不同貨幣的相互折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受賬面經(jīng)濟(jì)損失的可能性。例如，跨國(guó)公司在將海外分公司或子公司的資產(chǎn)負(fù)債表同母公司的資產(chǎn)負(fù)債表合并時(shí)，如果東道國(guó)貨幣對(duì)母國(guó)貨幣貶值，折算出的資產(chǎn)金額會(huì)減少;如果東道國(guó)貨幣對(duì)母國(guó)貨幣升值，折算出的負(fù)債金額會(huì)增多。在將海外分公司或子公司的損益表同母公司的損益表合并時(shí)，如果東道國(guó)貨幣對(duì)母國(guó)貨幣貶值，折算出的收入金額會(huì)減少;如果東道國(guó)貨幣對(duì)母國(guó)貨幣升值，折算出的支出金額會(huì)增多。這里的金額減少或增多，只發(fā)生于會(huì)計(jì)上的貨幣折算，跨國(guó)公司并未將以東道國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)或負(fù)債、收入或支出與母國(guó)貨幣發(fā)生實(shí)際兌現(xiàn)或交換，因此相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)損失只是賬面上的經(jīng)濟(jì)損失。

　　3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是比交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜的一種匯率風(fēng)險(xiǎn)。有關(guān)企業(yè)在長(zhǎng)期從事年復(fù)一年、循環(huán)往復(fù)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，如果未來(lái)的現(xiàn)金收入流和現(xiàn)金支出流在貨幣上不相匹配，則必然會(huì)發(fā)生不同貨幣之間的相互兌換或折算。當(dāng)匯率發(fā)生始料未及的變動(dòng)時(shí)，這些企業(yè)就會(huì)蒙受以本幣計(jì)量的未來(lái)現(xiàn)金收入流減少或現(xiàn)金支出流增多的經(jīng)濟(jì)損失。這種情形就是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　在貨幣資金借貸中，利率是借方的成本、貸方的收益。如果利率發(fā)生意外變動(dòng)，借方的損失是借人資金的成本提高，貸方的損失是貸出資金的收益減少。下面分別從借方、貸方和借貸雙方組合體等三個(gè)角度來(lái)具體認(rèn)識(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　借方的利率風(fēng)險(xiǎn)有三種情形：一是以固定利率的條件借人長(zhǎng)期資金后利率下降，借方蒙受相對(duì)于下降后的利率水平而多付利息的經(jīng)濟(jì)損失;二是以浮動(dòng)利率的條件借人長(zhǎng)期資金后利率上升，借方蒙受相對(duì)于期初的利率水平而多付利息的經(jīng)濟(jì)損失;三是連續(xù)不斷地借入短期資金，而利率不斷上升，借方蒙受不斷多付利息的經(jīng)濟(jì)損失。

　　貸方的利率風(fēng)險(xiǎn)也有三種情形：一是以固定利率的條件貸出長(zhǎng)期資金后利率上升，貸方蒙受相對(duì)于上升后的利率水平而少收利息的經(jīng)濟(jì)損失;二是以浮動(dòng)利率的條件貸出長(zhǎng)期資金后利率下降，貸方蒙受相對(duì)于期初的利率水平而少收利息的經(jīng)濟(jì)損失;三是連續(xù)不斷地貸出短期資金，而利率不斷下降，貸方蒙受不斷少收利息的經(jīng)濟(jì)損失。借貸雙方組合體(如商業(yè)銀行)的利率風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種情形。一是利率不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)，即貸出資金采用固定利率而借人資金采用浮動(dòng)利率，此時(shí)利率不斷上升，或貸出資金采用浮動(dòng)利率而借入資金采用固定利率，此時(shí)利率不斷下降，有關(guān)主體的利差收益會(huì)因此而不斷減少，甚至可能出現(xiàn)利息倒掛的虧損。二是期限不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)，即借短放長(zhǎng)(依靠借人短期資金支撐貸出長(zhǎng)期資金，而貸出的長(zhǎng)期資金采用固定利率)的不匹配，此時(shí)利率不斷上升，或借長(zhǎng)放短(依靠借人長(zhǎng)期資金支撐貸出短期資金，而借入的長(zhǎng)期資金采用固定利率)的不匹配，此時(shí)利率不斷下降，有關(guān)主體的利差收益會(huì)因此而不斷減少，甚至可能出現(xiàn)利息倒掛的虧損。

　　(3)投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在股票市場(chǎng)、金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行投資中，因股票價(jià)格、金融衍生產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　從股票投資來(lái)看，如果在投資期內(nèi)股票價(jià)格下降，則投資者蒙受相應(yīng)的資本損失。

　　從金融期貨投資來(lái)看，如果做金融期貨多頭后金融期貨價(jià)格下降，或做金融期貨空頭后金融期貨價(jià)格上升。則投資者蒙受相應(yīng)的資本損失。

　　金融期權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)，可以分別從金融期權(quán)的買方和賣方兩個(gè)角度來(lái)把握。從金融期權(quán)的買方來(lái)看，如果買入看漲期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格下跌，則蒙受資本損失;如果買入看跌期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲，則蒙受資本損失;這里的損失以期權(quán)費(fèi)為上限。從金融期權(quán)的賣方來(lái)看，如果賣出看漲期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格果然上漲。則蒙受資本損失;如果賣出看跌期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格果然下跌，則蒙受資本損失。

　　伴隨金融市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新，越來(lái)越多的金融產(chǎn)品涌現(xiàn)出來(lái)，可供投資者進(jìn)行投資。其投資風(fēng)險(xiǎn)可以由上述的股票、金融期貨和金融期權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)原理推出。

　　3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)(特別是商業(yè)銀行)所掌握的現(xiàn)金資產(chǎn)，以合理價(jià)格變現(xiàn)資產(chǎn)所獲得的資金，或以合理成本所籌集的資金不足以滿足即時(shí)支付的需要，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為流動(dòng)性短缺，主要現(xiàn)象是金融機(jī)構(gòu)所持有的現(xiàn)金資產(chǎn)不足、其他資產(chǎn)不能在不蒙受損失的情況下迅速變現(xiàn)、不能以合理成本迅速借人資金等。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)不能正常履行業(yè)已存在的對(duì)外支付義務(wù)或滿足新增的客戶資金需求，從而導(dǎo)致違約或信譽(yù)下降，蒙受財(cái)務(wù)損失。

　　4.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　在不同國(guó)家和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的層面上，對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)存在不同的認(rèn)識(shí)和界定，主要有以下的角度和分類：

　　(1)狹義的操作風(fēng)險(xiǎn)與廣義的操作風(fēng)險(xiǎn)。狹義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)部門在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯(cuò)誤等，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。廣義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以外的所有風(fēng)險(xiǎn)。

　　在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的“巴塞爾新資本協(xié)議”中，將操作風(fēng)險(xiǎn)定義為：“由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)，包括法律風(fēng)險(xiǎn)，但不包括策略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。”該定義關(guān)注內(nèi)部操作，重視過(guò)程導(dǎo)向，認(rèn)為人員和人員失誤起著決定性作用，認(rèn)為外部事件包括自然、政治或軍事事件、技術(shù)設(shè)施的缺陷、法律和稅收以及監(jiān)管的變化等，認(rèn)為內(nèi)部控制系統(tǒng)具有重要的作用。該定義是介于狹義和廣義操作風(fēng)險(xiǎn)之間的定義。

　　(2)操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)與操作性失誤風(fēng)險(xiǎn)。操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)主要是指由金融機(jī)構(gòu)外部因素變化所導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于外部沖擊導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的收人減少;這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動(dòng)。法律和監(jiān)管環(huán)境的調(diào)整，競(jìng)爭(zhēng)者的行為和特性的變化等。操作性失誤風(fēng)險(xiǎn)主要是指由金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部因素變化所導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。這些內(nèi)部因素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面的失誤。

　　5.法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)與雇員或客戶簽署的合同等文件違犯有關(guān)法律或法規(guī)，或有關(guān)條款在法律上不具備可實(shí)施性，或其未能適當(dāng)?shù)貙?duì)客戶履行法律或法規(guī)上的職責(zé)，因而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　2005年4月29日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布了《合規(guī)與銀行內(nèi)部合規(guī)部門》(《Compliance and the Compliance Function Bank》)的高級(jí)文件。該文件給出了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的定義：“本文件所稱‘合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)’是指，銀行因未能遵循法律、監(jiān)管規(guī)定、規(guī)則、自律性組織制定的有關(guān)準(zhǔn)則。以及適用于銀行自身業(yè)務(wù)活動(dòng)的行為準(zhǔn)則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財(cái)務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　6.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

　　國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是與國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融交易伴生的。從不同的角度認(rèn)識(shí)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)出不同的形態(tài)。

　　(1)狹義的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)與廣義的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。從狹義來(lái)看，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)居民在與他國(guó)居民進(jìn)行經(jīng)濟(jì)金融交易中，因他國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治或社會(huì)等政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動(dòng)，而使自己不能如期、足額收回有關(guān)資金，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如在出口中的延期付款、工程承包、銀行信貸、國(guó)外存款、債券股票等證券投資和直接投資等交易中，由交易對(duì)方的內(nèi)部因素或外部因素，債權(quán)人或投資者不能如期收回現(xiàn)金形態(tài)的款項(xiàng)、本金和利息、利潤(rùn)或變現(xiàn)的投資等。從廣義來(lái)看，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)居民在與他國(guó)居民進(jìn)行經(jīng)濟(jì)金融交易中，因他國(guó)各種政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動(dòng)，而使自己蒙受各種損失的可能性。如除上述情況外的國(guó)

　　家投標(biāo)、國(guó)際并購(gòu)過(guò)程中的國(guó)家介入或政策改變、政府腐敗、政客別有用心的誤導(dǎo)、主流媒體的負(fù)面報(bào)道、排外或恐怖活動(dòng)、制裁性的凍結(jié)資產(chǎn)、自然災(zāi)害、核事故、國(guó)際制裁或沖突，導(dǎo)致商業(yè)機(jī)會(huì)的喪失、聲譽(yù)損失或其他損失等。

　　(2)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如果與一國(guó)居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國(guó)居民：為政府或貨幣當(dāng)局，政府或貨幣當(dāng)局為債務(wù)人，不能如期足額清償債務(wù)，而使該國(guó)居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。如果與一國(guó)居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國(guó)居民為民間主體，國(guó)家通過(guò)外匯管制、罰沒(méi)或國(guó)有化等政策法規(guī)限制民間主體的資金轉(zhuǎn)移，使之不能正常履行其商業(yè)義務(wù)，從而使該國(guó)居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)在于他國(guó)因經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)際收支狀況、國(guó)際儲(chǔ)備狀況、外債狀況等經(jīng)濟(jì)因素惡化，出現(xiàn)外匯短缺，而實(shí)行外匯管制，限制對(duì)外支付等。政治風(fēng)險(xiǎn)在于他國(guó)因政權(quán)更迭、政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)等政治因素惡化，而拒絕或無(wú)力對(duì)外支付等。社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)在于他國(guó)因社會(huì)矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社會(huì)環(huán)境惡化，而不能正常實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策，導(dǎo)致無(wú)力或拒絕對(duì)外支付等。

　　7.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

　　聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)因受公眾的負(fù)面評(píng)價(jià)，而出現(xiàn)客戶流失、股東流失、業(yè)務(wù)機(jī)遇喪失、業(yè)務(wù)成本提高等情況，從而蒙受相應(yīng)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。公眾對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)面評(píng)價(jià)或來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)的操作失誤或違犯有關(guān)法律法規(guī)，或起因于金融機(jī)構(gòu)外部的惡意中傷而產(chǎn)生的誤導(dǎo)。

　　8.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)從事金融活動(dòng)或交易所在的整個(gè)系統(tǒng)(機(jī)構(gòu)系統(tǒng)或市場(chǎng)系統(tǒng))因外部性因素的沖擊或內(nèi)部性因素的牽連而發(fā)生劇烈波動(dòng)、危機(jī)或癱瘓，使單個(gè)金融機(jī)構(gòu)不能幸免，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

　　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為本國(guó)政府政策、法律或法規(guī)發(fā)生變化，本國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)。本國(guó)個(gè)別銀行或其他金融機(jī)構(gòu)違約或破產(chǎn)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)和連鎖反應(yīng)，外國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)向本國(guó)傳遞等。