2012中級金融專業(yè)輔導(dǎo)：通貨緊縮及其治理

　　本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識與實(shí)務(wù)第八章通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通貨緊縮及其治理的歸納筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟(jì)師考試的相關(guān)重點(diǎn)！

第三節(jié) 通貨緊縮及其治理

　　一、通貨緊縮的涵義與標(biāo)志

　　(一)通貨緊縮的涵義

　　通貨緊縮是指商品和服務(wù)價格的普遍持續(xù)下跌，表明單位貨幣所代表的商品價值在增加，貨幣在不斷地升值。

　　由于引起通貨緊縮的原因不同，通貨緊縮有狹義與廣義之分。狹義的通貨緊縮是指由于貨幣供應(yīng)量的減少或貨幣供應(yīng)量的增幅滯后于生產(chǎn)的增幅，致使對商品和勞務(wù)的總需求小于總供給，從而出現(xiàn)物價總水平的下降。廣義的通貨緊縮包括貨幣因素外，還包括許多非貨幣因素，如生產(chǎn)能力過剩，有效需求下降。

　　判斷某個時期的物價下降的是否是通貨緊縮，一要看通貨膨脹率是否由正變負(fù);二要看這種下降是否持續(xù)了一定的時限。

　　關(guān)于通貨緊縮的涵義，我國目前有三種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨緊縮指物價的普遍持續(xù)下降;另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨緊縮是物價持續(xù)下跌，貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降并與經(jīng)濟(jì)衰退伴隨;第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨緊縮是緊急衰退的貨幣表現(xiàn)，因而必須具備三個特征：一是物價持續(xù)下降，貨幣供應(yīng)量不斷下降;二是有效需求不足，失業(yè)率上升;三是經(jīng)濟(jì)全面衰退。以上三種觀點(diǎn)，尤其是后面兩種說法，只是揭示了通貨緊縮的程度與后果，但我們不能倒果為因，把經(jīng)濟(jì)是否下滑或衰退作為判斷通貨緊縮是否存在的標(biāo)準(zhǔn)，更不能把通貨緊縮當(dāng)作經(jīng)濟(jì)衰退的唯一原因。

　　(二)通貨緊縮的標(biāo)志

　　通貨緊縮的基本標(biāo)志應(yīng)當(dāng)是一般物價水平的持續(xù)下降.通貨緊縮的標(biāo)志可以從以下三個方面把握：

　　第一， 價格總水平持續(xù)下降。這是通貨緊縮的基本標(biāo)志。

　　第二， 貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降。

　　第三， 經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降。通貨緊縮雖然不是經(jīng)濟(jì)衰退的唯一原因，但是，通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)增長的威脅是顯而易見的。

　　【例題·多選題】通貨緊縮的標(biāo)志可以表述為以下幾方面( )。

　　A.財政赤字持續(xù)增加

　　B.價格總水平持續(xù)下降

　　C.外貿(mào)逆差持續(xù)增加

　　D.貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降

　　E.經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降

　　『正確答案』BDE

　　二、通貨緊縮的成因與危害

　　(一)通貨緊縮的成因

　　大體有以下幾個方面的原因。

　　1.貨幣緊縮

　　2.資產(chǎn)泡沫破滅

　　3.多種結(jié)構(gòu)性因素

　　4.流動性陷阱

　　(二)通貨緊縮的危害

　　1.加速經(jīng)濟(jì)衰退

　　2.導(dǎo)致社會財富縮水

　　3.分配負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)

　　4.可能引發(fā)銀行危機(jī)

　　【例題·單選題】通貨緊縮有利于( )。

　　A.債權(quán)人

　　B.債務(wù)人

　　C.生產(chǎn)者

　　D.投資者

　　『正確答案』A

　　三、通貨緊縮的治理

　　(一)治理通貨緊縮的政策主張

　　除少數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信經(jīng)濟(jì)的自我恢復(fù)能力外，凱恩斯主義主張政府通過赤字財政政策來刺激經(jīng)濟(jì)，貨幣主義者建議采用擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量、降低利率等手段振興經(jīng)濟(jì)。許多國家都采取了適合本國的治理措施。

　　1.凱恩斯主義的政策主張

　　這些政策主要有：(1)擴(kuò)張性的貨幣政策，即增加貨幣供應(yīng)量，壓低利率，以刺激投資與消費(fèi);(2)赤字財政政策，即政府要用舉債的辦法發(fā)展經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大有效需求。不過，凱恩斯認(rèn)為應(yīng)以財政政策為主，以貨幣政策為輔。其理由是貨幣政策有局限性，存在流動性陷阱。

　　2.貨幣主義的政策主張

　　貨幣主義在猛烈抨擊凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論與政策主張的同時，提出了堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)自由主義，反對國家干預(yù)和貨幣政策最重要的經(jīng)濟(jì)思想，提出以穩(wěn)定貨幣，反對通貨膨脹為中心的政策主張。

　　(二)治理通貨緊縮的政策措施

　　(1)擴(kuò)張性的財政政策

　　擴(kuò)張性的財政政策主要包括減稅和增加財政支出兩種方法。

　　(2)擴(kuò)張性的貨幣政策

　　擴(kuò)張性的貨幣政策有多種方式，如擴(kuò)大中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放、增加對中小金融機(jī)構(gòu)的再貸款、加大公開市場操作的力度、適當(dāng)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金等。貨幣政策的重點(diǎn)是：一是以間接調(diào)控為主;二是調(diào)控貨幣總量與調(diào)節(jié)貨幣層次相結(jié)合;三是在需求管理的同時兼顧供給管理;四是尋找穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟(jì)增長和防范金融風(fēng)險的結(jié)合點(diǎn)。

　　(3)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

　　要治理通貨緊縮，必須對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來說，主要是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，同時形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)。

　　(4)其它措施

　　除了以上措施外，對工資和物價的管制政策也是治理通貨緊縮的手段之一。此外，通過對股票市場的干預(yù)也可以起到一定的作用，如果股票市場呈現(xiàn)牛市走勢，則有利于形成樂觀的未來預(yù)期，同時股票價格的上升使居民金融資產(chǎn)的賬面價值上升，產(chǎn)生財富增加效應(yīng)，也有利于提高居民的邊際消費(fèi)傾向。