中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)知識與實務(wù)：治理通貨膨脹的對策

　　經(jīng)濟師考試中級金融專業(yè)輔導(dǎo)資料：治理通貨膨脹的對策

　　綜合國際國內(nèi)的一般經(jīng)驗，常見的治理通貨膨脹的措施主要有以下幾種：

　　(一)緊縮的需求政策

　　通貨膨脹的一個基本原因在于總需求超過了總供給，因此，政府可以采取緊縮總需求的政策來治理通貨膨脹。緊縮總需求的政策包括緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策。

　　1.緊縮性的財政政策

　　緊縮性的財政政策直接從限制支出，減少需求等方面來減輕通貨膨脹壓力，概括地說就是增收節(jié)支、減少赤字。一般包括以下措施：

　?、贉p少政府支出。減少政府支出主要包括兩個方面：一是削減購買性支出，包括政府投資、行政事業(yè)費等；二是削減轉(zhuǎn)移性支出，包括各種福利支出、財政補貼等。減少政府支出可以盡量消除財政赤字，控制總需求的膨脹，消除通貨膨脹隱患。

　　②增加稅收。增加稅收可以直接減少企業(yè)和個人的收入，降低投資支出和消費支出，以抑制總需求膨脹。同時，增加稅收還可以增加政府收入，減少因財政赤字引起的貨幣發(fā)行。

　?、郯l(fā)行公債。政府發(fā)行公債后，可以利用“擠出效應(yīng)”減少民間部門的投資和消費，抑制社會總需求。

　　2.緊縮性的貨幣政策

　　通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣供給量的無限制擴張是引起通貨膨脹的重要原因。因此，可以采用緊縮性的貨幣政策來減少社會需求，促使總需求與總供給趨向一致。緊縮性的貨幣

　　政策主要有以下措施：

　?、偬岣叻ǘù婵顪蕚渎?。中央銀行提高法定存款準備率、降低商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的能力，從而達到緊縮信貸規(guī)模、削減投資支出、減少貨幣供給量的目的。

　?、谔岣咴儋N現(xiàn)率。提高再貼現(xiàn)率不僅可以抑制商業(yè)銀行對中央銀行的貸款需求，還可以增加商業(yè)銀行借款成本，迫使商業(yè)銀行提高貸款利率和貼現(xiàn)率，結(jié)果企業(yè)因貸款成本增加而減少投資，貨幣供給量也隨之減少。提高再貼現(xiàn)率還可以影響公眾的預(yù)期，達到鼓勵增加儲蓄、減緩?fù)ㄘ浥蛎泬毫Φ淖饔谩?/p>

　?、酃_市場賣出業(yè)務(wù)。公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行最經(jīng)常使用的一種貨幣政策，是指中央銀行在公開市場買賣政府債券以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率的一種政策工具。在通貨膨脹時期，中央銀行一般會在公開市場向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)出售政府債券，回籠貨幣，從而達到緊縮信用、減少貨幣供應(yīng)量的目的。

　?、苤苯犹岣呃?。利率的提高會增加信貸資金的使用成本，降低借貸規(guī)模，減少貨幣供應(yīng)量;同時，利率的提高還可以吸收增加儲蓄存款，減輕通貨膨脹壓力。

　　(二)積極的供給政策

　　通貨膨脹通常表現(xiàn)為物價上漲，也就是與貨幣購買力相比的商品供給不足。因此，在抑制總需求的同時，可以積極運用刺激生產(chǎn)的方法增加供給來治理通貨膨脹。倡導(dǎo)這種政策的學派被稱為供給學派，其主要措施有：

　　1.減稅

　　減稅即降低邊際稅率（指增加的收入中必須向政府納稅的部分所占的百分比）。一方面，邊際稅率的降低提高了人們的工作積極性，增加了商品供給;另一方面，它提高了儲蓄和投資的積極性，增加資本存量。因而，減稅可同時降低失業(yè)率和增加產(chǎn)量，從而徹底降低和消除由供給小于需求所造成的通貨膨脹。

　　2.削減社會福利開支 .

　　削減社會福利開支是為了激發(fā)人們的競爭性和個人獨創(chuàng)性，以促進生產(chǎn)的發(fā)展，增加有效供給。

　　3.適當增加貨幣供給，發(fā)展生產(chǎn)

　　適當增加貨幣供給會產(chǎn)生積極的供給效應(yīng)。適當增加貨幣供給會降低利率，從而增加投資，提高產(chǎn)量，導(dǎo)致總供曲線向右移動，使價格水平下降，從而抑制通貨膨脹。

　　4.精簡規(guī)章制度

　　精簡規(guī)章制度就是給企業(yè)等微觀經(jīng)濟主體松綁，減少政府對企業(yè)活動的限制，讓企業(yè)在市場經(jīng)濟原則下更好地擴大商品供給。

　　(三)從嚴的收入政策

　　確切地說，收入政策應(yīng)被稱為“工資一價格政策”。收人政策主要針對成本推動型通貨膨脹，通過對工資和物價上漲進行直接干預(yù)來降低通貨膨脹。從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，收入政策主要采取了以下幾種措施：

　　1.工資一物價指導(dǎo)線

　　政府根據(jù)長期勞動生產(chǎn)率的平均增長率來確定工資和物價的增長標準，并要求各部門將工資一物價的增長控制在這一標準之內(nèi)。工資一物價指導(dǎo)線是政府估計的貨幣收入的最大增長限度，每個部門的工資增長率均不得超過這個指導(dǎo)線。只有這樣才能維持整個經(jīng)濟中每單

　　位產(chǎn)量的勞動成本的穩(wěn)定，因而預(yù)定的貨幣收入增長就會使物價總水平保持不變。20世紀60年代，美國肯尼迪政府和約翰遜政府都相繼實行這種政策，但是由于指導(dǎo)線政策以自愿性為原則，僅能進行“說服”，而不能以法律強制實行，所以其實際效果并不理想。

　　2.以稅收為基礎(chǔ)的收人政策

　　政府規(guī)定一個恰當?shù)奈飪r和工資增長率，然后運用稅收的方式來處罰物價和工資超過恰當增長度的企業(yè)和個人。如果工資和物價的增長保持在規(guī)定的幅度內(nèi)，政府就以減少個人所得稅和企業(yè)所得稅作為獎勵。這種形式的收入政策僅僅以最一般的形式被嘗試過。例如，在1977一1978年問，英國工黨政府曾經(jīng)許諾，如果全國的工資適度增長，政府將降低所得稅。澳大利亞也于1967—1968年間實行過這一政策。

　　3.工資一價格管制及凍結(jié)

　　政府頒布法令強行規(guī)定工資、物價的上漲幅度，甚至在某些時候暫時將工資和物價加以凍結(jié)。這種嚴厲的管制措施一般在戰(zhàn)爭時期較為常見，但當通貨膨脹非常嚴重、難以對付時，和平時期的政府也可能求助于它。美國在197l一1974年間就曾實行過工資—價格管制，特別是在1971年，尼克松政府還實行過3個月的工資一價格凍結(jié)。

　　(四)其他治理措施

　　為治理通貨膨脹，在一些國家還采取了收入指數(shù)化、幣制改革等政策措施。

　　1.收人指數(shù)化

　　鑒于通貨膨脹現(xiàn)象的普遍性，而遏制通貨膨脹又是如此困難，弗里德曼等許多經(jīng)濟學家提出了一種旨在與通貨膨脹“和平共處”的適應(yīng)性政策——收入指數(shù)化政策。收入指數(shù)化政策是指將工資、利息等各種名義收入部分地或全部地與物價指數(shù)相聯(lián)系，使其自動隨物價指數(shù)的升降而升降。顯然，收入指數(shù)化政策只能減輕通貨膨脹給收入階層帶來的損失，但不能消除通貨膨脹本身。

　　自20世紀70年代以來，多數(shù)發(fā)達國家都較為普遍地采用了收人指數(shù)化政策，尤其是工資指數(shù)化政策。實行這種政策的好處在于：第一，指數(shù)化政策可以緩解通貨膨脹造成的收入再分配不公平的現(xiàn)象，從而消除許多不必要的扭曲。第二，指數(shù)化條款加重了作為凈債務(wù)人的政府的還本付息負擔，從而減少了政府從通貨膨脹中獲得的好處。由此可見，政府實行通貨膨脹性政策的動機并不強烈。第三，當政府的緊縮性政策使得實際通貨膨脹率低于簽訂勞動合同時的預(yù)期通貨膨脹率時，指數(shù)化條款會使名義工資相應(yīng)地下降，從而避免因?qū)嶋H工資上升而造成的失業(yè)增加。

　　2.幣制改革

　　為治理通貨膨脹而進行的幣制改革，是指政府下令廢除舊幣，發(fā)行新幣，變更鈔票面值，對貨幣流通秩序采取一系列強硬的保障性措施等。進行幣制改革的目的在于增強社會公眾對本位幣的信心，從而使銀行信用得以恢復(fù)，存款增加，貨幣能夠重新發(fā)揮正常的作用。它一般是針對惡性通貨膨脹而采取的措施，當物價上漲已經(jīng)顯示出不可抑制的狀態(tài)，貨幣制度和銀行體系瀕臨崩潰時，政府會被迫進行幣制改革。歷史上，許多國家都曾實行過這種改革，但這種措施對社會震動較大，須謹慎從事。