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2013年證券從業(yè)考試《證券投資基金》第十二章考點(diǎn)
第一節(jié)資產(chǎn)配置管理概述
一、資產(chǎn)配置的含義
是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。
投資一般分三個(gè)階段。
1.規(guī)劃階段
2.實(shí)施階段
3.優(yōu)化管理
二、資產(chǎn)配置管理的原因與目標(biāo)
資產(chǎn)配置是投資過(guò)程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。
資產(chǎn)配置的原因與目標(biāo)：起到降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的作用。
三、資產(chǎn)配置的主要考慮因素
?。ㄒ唬┯绊懲顿Y者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素
包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。
?。ǘ┯绊懜黝愘Y產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素
包括國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況與發(fā)展動(dòng)向、通貨膨脹、利率變化、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和監(jiān)管等。一般只有專業(yè)投資者和機(jī)構(gòu)投資者會(huì)受到監(jiān)管的約束。
?。ㄈ┵Y產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求上匹配的問(wèn)題
?。ㄋ模┩顿Y期限
投資者在有不同到期日的資產(chǎn)（如債券等）之間進(jìn)行選擇時(shí)，需要考慮投資期限的安排問(wèn)題。
?。ㄎ澹┒愂湛紤]
四、資產(chǎn)配置的基本步驟
1、明確投資目標(biāo)和限制因素
2、明確資本市場(chǎng)的期望值
3、明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)
4、確定有效資產(chǎn)組合的邊界
5、尋找最佳的資產(chǎn)組合
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