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2013中級審計師《審計專業(yè)相關知識》預習：股權性籌資
第二部分
第四章 籌資決策管理
知識點一、股權性籌資
股權性籌資主要有投入資本籌資、發(fā)行普通股籌資和留存收益籌資等方式。
優(yōu)點 | 缺點 | |
| 投入資本籌資（吸收直接投資） | 1.提高企業(yè)的資信和負債能力。 2.不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進設備、技術和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力 | 1.籌資成本較高； 2.非貨幣資產(chǎn)的估價較難； 3.產(chǎn)權關系有時不清，不便于產(chǎn)權交易 |
| 發(fā)行普通股籌資 | 1.形成穩(wěn)定而長期占用的資本，有利于增強公司的實力，為債務籌資提供基礎； 2.資本使用風險小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付義務和支付風險； 3.籌資數(shù)額較大 | 1.籌資成本高。 （1）使用風險小意味著股東所承擔的投資風險大，從而股東期望投資報酬也較高，直接加大資本使用成本； （2）股利稅后支付，不存在其他籌資方式下的稅收抵免作用； （3）發(fā)行成本相對較高。 2.新股發(fā)行會稀釋原有股權結構。 3.股票發(fā)行過量會直接導致每股收益下降，從而不利于股價上揚。 |
| 留存收益籌資 | 1.資本成本較普通股低，因為不會發(fā)生籌資費用。 2.保持原有股東的控制權。 | 1.籌資數(shù)額有限，最大可能的數(shù)額是企業(yè)當期的稅后利潤和上年未分配利潤之和。 2.留存收益的比例受到某些股東的限制，如可能會要求一定比例的股利支付率。 |
普通股東的權利：表決權、優(yōu)先認股權、收益分配權、剩余資產(chǎn)分配權、股份轉讓權
股票發(fā)行定價：定價基礎是股票內(nèi)在價值。
測算方法有未來收益現(xiàn)值法、市盈率法、每股凈資產(chǎn)法、清算價值法。
（1）未來收益現(xiàn)值法：現(xiàn)值之和
?。?）市盈率法：股票價值=參考市盈率（p/E）*預測每股收益（EPS）
實際定價：固定價格定價法、市場詢價法、競價發(fā)行
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