人事更迭往往伴隨著高額計(jì)提各種壞賬，長(zhǎng)虹2004年年報(bào)將突破這樣的規(guī)律嗎？有人已經(jīng)為其算賬，長(zhǎng)虹可能對(duì)應(yīng)收款、存貨計(jì)提壞賬準(zhǔn)備逾10億元

　　2004：長(zhǎng)虹撇賬之機(jī)

　　2004年7月13日，倪潤(rùn)峰還在北京參加學(xué)習(xí)。這是他卸任四川長(zhǎng)虹董事長(zhǎng)的第6天。

　　倪潤(rùn)峰剛剛卸任的長(zhǎng)虹集團(tuán)董事長(zhǎng)

　　60歲退休，是中國(guó)國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人終止領(lǐng)導(dǎo)生涯的法定年齡，倪潤(rùn)峰也不能例外。長(zhǎng)虹20多年間，在倪潤(rùn)峰的領(lǐng)導(dǎo)下，凈資產(chǎn)從3000萬元增值至140億元。

　　退休之際，倪潤(rùn)峰僅持有公司73872萬股，截至他離任的7月8日，總市值為59萬元。而國(guó)內(nèi)另一家彩電巨頭TCL總裁李東生，身價(jià)已逾10億元。

　　“只能認(rèn)命！”一位長(zhǎng)虹中層干部這樣總結(jié)彩電梟雄老倪的一生。

　　要命的欠款

　　倪潤(rùn)峰之于長(zhǎng)虹，功高至偉。但倪潤(rùn)峰后，兩大遺留問題亟待解決，那就是美國(guó)Apex Digital Inc.（下稱Apex）總量44.46億元的欠款以及31.2億元的庫(kù)存商品。

　　趙勇新任長(zhǎng)虹集團(tuán)董事長(zhǎng)

　　美國(guó)對(duì)華彩電反傾銷案終裁，對(duì)長(zhǎng)虹征收24.40％的反傾銷稅，為國(guó)內(nèi)企業(yè)之最。一位家電分析師說，由于美國(guó)征收反傾銷稅有追溯機(jī)制，追溯期可能前至2002年8月，因此出口長(zhǎng)虹彩電的美國(guó)經(jīng)銷商將面臨高額稅收。

　　這點(diǎn)擔(dān)憂，已經(jīng)在長(zhǎng)虹2003年年報(bào)中得到體現(xiàn)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所針對(duì)四川長(zhǎng)虹2003年年報(bào)提出了兩點(diǎn)保留意見的報(bào)告，其中之一就是“根據(jù)美國(guó)法律，在美國(guó)商務(wù)部做出初裁后，美國(guó)進(jìn)口中國(guó)彩電的商家會(huì)被要求按初裁幅度對(duì)尚未清關(guān)的產(chǎn)品交納保證金”。

　　由于長(zhǎng)虹彩電被美國(guó)課以高額反傾銷稅，Apex公司與長(zhǎng)虹之間的生意，已經(jīng)終止。那位家電分析師說，2003年，長(zhǎng)虹總應(yīng)收款為49.85億元，Apex一家就欠44.46億元，風(fēng)險(xiǎn)之高顯而易見。如果Apex本身承受著高額稅收難能支付，哪有錢歸還給長(zhǎng)虹？

　　2002年年報(bào)顯示，Apex欠長(zhǎng)虹應(yīng)收款38.30億元。2003年5月下旬，《證券市場(chǎng)周刊》記者曾通過越洋電話采訪Apex總裁季龍粉，季龍粉說，我不欠長(zhǎng)虹的錢。

　　那么那38億元到底誰欠的？季龍粉說，這里有個(gè)巧妙的設(shè)計(jì)，是我做國(guó)際貿(mào)易的創(chuàng)新，我不方便透露。

　　然而，在記者隨后的采訪中，沒有一位國(guó)際貿(mào)易專家能看懂季龍粉的“創(chuàng)新”。

　　王鳳朝長(zhǎng)虹集團(tuán)副董事長(zhǎng)、四川長(zhǎng)虹總經(jīng)理

　　劉體斌長(zhǎng)虹集團(tuán)副董事長(zhǎng)、黨委書記、四川長(zhǎng)虹副總經(jīng)理

　　楊學(xué)軍長(zhǎng)虹集團(tuán)黨委副書記

　　可怕的存貨

　　2003年年報(bào)顯示，四川長(zhǎng)虹擁有70億元的存貨，其中31.2億元是庫(kù)存商品，22.56億元是原材料。撇除原材料庫(kù)存不談，31.2億元的庫(kù)存商品，是長(zhǎng)虹新管理層需要處置的巨大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　據(jù)了解，有兩大類商品占據(jù)了庫(kù)存商品主要份額，一是為美國(guó)市場(chǎng)生產(chǎn)的彩電，二是背頭產(chǎn)品。

　　這兩類商品中，第一類商品尤其難以處理。美國(guó)彩電的制式與中國(guó)國(guó)內(nèi)彩電制式完全不同，也就是說，為美國(guó)生產(chǎn)的彩電，在中國(guó)根本看不了。而長(zhǎng)虹彩電出口美國(guó)之路已經(jīng)被堵死，這部分庫(kù)存勢(shì)必面臨大幅度貶值。

　　撇賬將逾10億元？

　　近3年來，單就家電企業(yè)而言，人事更迭通常伴隨著新管理層高額計(jì)提管理費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)巨虧，產(chǎn)生了“一次虧個(gè)夠”現(xiàn)象。

　　2002年4月，深康佳原董事長(zhǎng)陳偉榮卸任，新董事長(zhǎng)侯松容上臺(tái)，康佳2001年告虧7億元。2001年年底，格林柯爾入主科龍電器，格林柯爾接手后，科龍電器告虧15.5億元。同樣是2002年4月，萬家樂，同樣在更迭大股東、管理層后，告虧10億元。

　　一位業(yè)界資深人士分析說，四川長(zhǎng)虹2004年年報(bào)可能要撇賬10億元以上。

　　這位人士認(rèn)為有三點(diǎn)理由能讓新管理層大幅撇賬。首先，Apex欠款、總額70億元的存貨，都存在極大減值風(fēng)險(xiǎn)；其次，以2004年證券市場(chǎng)低迷態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)虹委托理財(cái)資金也面臨減值壓力；第三，新舊管理層交替，是清理企業(yè)呆壞賬的最佳時(shí)機(jī)。

　　他估值說，長(zhǎng)虹有可能撇賬十幾億元。這個(gè)說法得到多名家電分析師的支持。

　　國(guó)泰君安一位家電分析師說，長(zhǎng)虹2004年大幅撇賬的可能性極大，令每股凈資產(chǎn)下降1元左右。

　　如果按照這位分析師的說法計(jì)算，長(zhǎng)虹將要對(duì)應(yīng)收款、存貨等計(jì)提超過20億元。

　　制度之變可期？

　　2003年，四川長(zhǎng)虹凈資產(chǎn)為131億元，凈資產(chǎn)收益率為1.85％；同年，TCL集團(tuán)凈資產(chǎn)22.63億元，凈資產(chǎn)收益率為25.21％。

　　TCL集團(tuán)業(yè)務(wù)中，還有手機(jī)、白電業(yè)務(wù)，但兩家家電企業(yè)仍有可對(duì)比之處，那就是由于擁有不同的產(chǎn)權(quán)制度，企業(yè)盈利能力截然不同。

　　一位TCL集團(tuán)高層評(píng)價(jià)，如果趙勇重新進(jìn)入長(zhǎng)虹不帶來機(jī)制的改變，他依然不能改變長(zhǎng)虹現(xiàn)在的態(tài)勢(shì)。而且，這種改革，速度要快，否則將要在瞬息萬變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面前，失去重新強(qiáng)大起來的機(jī)會(huì)。

　　這位人士說，國(guó)企改革，建立管理層激勵(lì)機(jī)制，最大的問題是資產(chǎn)定價(jià)問題。定高了，管理層不接受；定低了，國(guó)資部門不干。而兩相僵持，就可能拖延改革時(shí)機(jī)。長(zhǎng)虹目前資產(chǎn)存量這么高，不可能拷貝TCL的產(chǎn)權(quán)改革方式。但是，只要有決心，未必不可以改。盡管國(guó)資委已經(jīng)關(guān)閉MBO的大門，但仍有人能曲折實(shí)現(xiàn)MBO.京東方就是最新的案例。

　　長(zhǎng)虹新聞發(fā)言人劉海中表示，趙勇上臺(tái)，意味著體制改革的序幕已經(jīng)拉開。但是，京東方的做法，不會(huì)為長(zhǎng)虹所采納。

　　記者印象

　　彩電梟雄倪潤(rùn)峰

　　長(zhǎng)虹現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)班子選擇了沉默。

　　他們行動(dòng)一致，不對(duì)眼下的管理層新舊交替予以置評(píng)。

　　2004年7月12日晚，《證券市場(chǎng)周刊》記者撥通四川長(zhǎng)虹副董事長(zhǎng)王鳳朝的手機(jī)，王鳳朝告訴記者，他不能回答記者的提問。此時(shí)，四川綿陽長(zhǎng)虹總部旁的長(zhǎng)虹大酒店里，還有三家媒體記者堅(jiān)守，等待采訪。

　　回想2001年年初，倪潤(rùn)峰在下野10個(gè)月后重握權(quán)杖之際，長(zhǎng)虹同樣緘口不言。對(duì)于一家擁有214億總資產(chǎn)的國(guó)企而言，管理層的任何更迭，其實(shí)與個(gè)人的關(guān)系都不大；任何個(gè)人恩仇榮辱，都無法與整體的利益對(duì)抗。盡管倪潤(rùn)峰締造了長(zhǎng)虹。

　　倪潤(rùn)峰為長(zhǎng)虹耗盡了精血，長(zhǎng)虹給予倪潤(rùn)峰的，是名望、權(quán)威、舞臺(tái)、成就感、社會(huì)地位，惟獨(dú)不是金錢。彩電業(yè)界，天下誰人不識(shí)君？經(jīng)濟(jì)界里，天下誰人不識(shí)君？

　　若論凈資產(chǎn)，四川長(zhǎng)虹將近是TCL集團(tuán)的6倍。

　　而就在倪潤(rùn)峰退休的同年，TCL集團(tuán)通過集團(tuán)上市，TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生身價(jià)已逾10億元。

　　這就是倪潤(rùn)峰的命運(yùn)。

　　老倪不甘寂寞，氣勢(shì)誰與爭(zhēng)鋒？一連6次率先挑起價(jià)格戰(zhàn)，1998年發(fā)動(dòng)壟斷彩管行動(dòng)，2002年與Apex攜手進(jìn)攻美國(guó)市場(chǎng)，迅速占領(lǐng)美國(guó)彩電10％的市場(chǎng)份額……中國(guó)彩電史都需濃墨重書。

　　老倪等于長(zhǎng)虹。20年執(zhí)掌權(quán)杖，老倪與長(zhǎng)虹密不可分。倪潤(rùn)峰的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)對(duì)長(zhǎng)虹產(chǎn)生的影響，功過自有評(píng)說。但沒有人懷疑，老倪是中國(guó)彩電第一人。