據(jù)有關(guān)媒體報道，新的資源稅改革方案日前已經(jīng)上報國務(wù)院，上報的方案首先把原油、天然氣、煤炭等資源由現(xiàn)在的從量計(jì)征，提高到從價征收；同時把原來不征收資源稅的礦泉水等也列入資源稅征收范圍。受此消息的影響，周五有色金屬、煤炭、鋼鐵等資源板塊全面回落，其中前期的龍頭品種如吉恩鎳業(yè)、國陽新能、濟(jì)南鋼鐵等一度領(lǐng)跌大盤，作為本輪行情強(qiáng)勁驅(qū)動力之一的資源板塊的集體下挫對市場構(gòu)成了不小的壓力。
資源稅改革箭在弦上
資源稅是以各種自然資源為課稅對象，為調(diào)節(jié)資源級差收入并體現(xiàn)國有資源有償使用而征收的一種稅。目前我國資源稅征稅品目有原油、天然氣、煤炭、其他非金屬礦原礦、黑色礦原礦、有色金屬礦原礦和鹽等。開征資源稅，可以根據(jù)資源和開發(fā)條件的優(yōu)劣確定不同的稅額，把資源開采和使用，同納稅人的切身利益結(jié)合起來。一方面有利于國家加強(qiáng)對自然資源的保護(hù)和管理，防止經(jīng)營者亂占濫用資源，減少資源的損失浪費(fèi)；另一方面，也有利于經(jīng)營者出于自身經(jīng)濟(jì)利益方面的考慮，提高資源的開發(fā)利用率，最大限度地合理、有效、節(jié)約地開發(fā)利用國家資源。
眾所周知，目前我國經(jīng)濟(jì)增長方式依然屬于粗放型增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過于依賴資源和能源的消耗，這樣發(fā)展的結(jié)果令人痛心疾首：資源在大量開采利用的情況中實(shí)際效率低下、環(huán)境污染、投資盲目高增長。目前我國的能源資源價格形成機(jī)制最大的問題是不反映資源的需求稀缺程度，不反映環(huán)境污染造成的外部成本。而擬改革的從價計(jì)征，就是以產(chǎn)品金額為單位乘以一定的稅率來計(jì)算稅額，此舉可以將稅收與資源市場價格直接掛鉤。從價征收資源稅實(shí)際上是在目前資源價格不斷上調(diào)的同時，累進(jìn)增加資源價格上漲的幅度。由于目前國際市場資源價格普遍上漲，而以往實(shí)行的從量征收無法體現(xiàn)有效利用和保護(hù)資源的效果，改為從價計(jì)征后，可將稅收與資源市場價格直接掛鉤，既有助于通過稅收調(diào)節(jié)資源利用，也有助于政府稅收的增加。
機(jī)遇與風(fēng)險共存
在資源產(chǎn)品價格長期看漲的情況下，資源稅改革一方面可能提高部分資源的估值，從而推動資源類股的資產(chǎn)重估。比如礦產(chǎn)、煤炭、水資源的價值重估。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，資源價值會進(jìn)一步凸現(xiàn)。另一方面，由于資源稅改革將從量計(jì)征改為從價計(jì)征，必然會大幅增加資源類上市公司的成本，對其未來的經(jīng)營業(yè)績形成一定的壓力。值得關(guān)注的是，由于國內(nèi)資源相對緊缺，資源產(chǎn)品的需求彈性較小，即使價格上漲，需求量也不會有很大下降，這就使得資源企業(yè)具有轉(zhuǎn)嫁稅負(fù)的客觀基礎(chǔ)。這一事實(shí)決定了企業(yè)要消化成本，必然更趨向于向下游轉(zhuǎn)嫁的途徑，因此那些從事冶煉加工的上市公司負(fù)面影響會更大，典型的如西部材料、常鋁股份等。
與此同時，資源稅改革包括大幅提高包括煤炭、石油、天然氣等資源產(chǎn)品稅率，同時計(jì)稅方式由從量稅改為從價計(jì)稅，計(jì)稅標(biāo)準(zhǔn)也大幅提升，旨在理順目前不合理的資源價格及實(shí)現(xiàn)節(jié)能降耗目標(biāo)。在這樣的背景下，資源稅改革必然會加大節(jié)能減排的力度，同時驅(qū)動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快。在國家大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和各級政府加大節(jié)能減排力度的背景下，節(jié)能減排作用明顯的產(chǎn)品和服務(wù)需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，由此為相關(guān)上市公司帶來顯著的發(fā)展機(jī)遇，其中的機(jī)會值得中長期關(guān)注。
