國際油價的飆升與國內(nèi)成品油價格的按兵不動，早已令市場看淡中石油與中石化的一季報業(yè)績，這也是導(dǎo)致中石油挺不過“破發(fā)關(guān)”的原因之一。今日中石化果然預(yù)告，2008年一季度凈利潤較去年同期下降50%以上，沒有預(yù)虧已是萬幸。
按照中石化非常模糊的“下降50%”粗略測算，最好的情況就是在去年一季度194億元凈利潤的基礎(chǔ)上打?qū)φ垡簿褪?7億元。但是，根據(jù)中石化3月20日的公告稱，該公司當(dāng)時獲得了煉油業(yè)務(wù)的補貼123億元，其中49億計入2007年，另外74億元計入今年一季度。也就是說，如果扣除這筆補貼的因素，中石化一季度實際狀況絕不會高于23億元凈利潤，按867億股的總股本計算，分攤到每股不會超過0.026元。但中石油的2007年年報顯示，該公司并未獲得相類似的補貼，而最近一次成品油價格上調(diào)是2007年11月1日的事，因此一季度的情況可能更嚴(yán)峻一些。
在中石油破發(fā)、中石化預(yù)減的同時，上周被普遍猜測的“財政補貼”和“退稅”消息一并在今天得到確認，消息公布時點“拿捏精準(zhǔn)”。中石油和中石化雙雙公告，首先是從4月1日起，財政對進口原油加工形成的虧損將給予適當(dāng)補助，補助資金按月預(yù)撥和清算；其次，二季度安排的進口成品油將實行增值稅全額先征后返。
從第一項利好看，中石化早前就已享受了補貼，而4月起的補貼數(shù)額只說“適當(dāng)”，沒有具體標(biāo)準(zhǔn)；對中石油來講，也算是分享到一抹陽光。而關(guān)于增值稅全額返還，國金證券的分析師劉波認為對于兩家公司來說，相當(dāng)于提升了成品油價格820元/噸，煉油業(yè)務(wù)有可能大幅減虧，再加上補貼的作用，如果4月后國際油價不再瘋狂上漲，兩家公司是有可能實現(xiàn)煉油業(yè)務(wù)收支打平的。不過，由于這則利好已被市場“普遍預(yù)期”，因此真正出臺后帶給股價的動力很可能非常有限。
該消息在上周四的香港市場中就有所得到反應(yīng)，當(dāng)天中石化和中石油股價因此有過良好表現(xiàn)；內(nèi)地機構(gòu)對該消息也是“心中有數(shù)”，但上周五，中石油依然被大幅砸破發(fā)行價。
