國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，今年9月1號起到年底，將氮肥及合成氨的特別出口關(guān)稅上調(diào)至150%.從今年10月1號到年底，其他化肥及化肥原料將繼續(xù)征收100%的特別出口關(guān)稅。
點評：
提高特別關(guān)稅，進(jìn)一步遏制出口
今年以來，隨著國際化肥價格的大幅上漲，我國尿素出口同比仍呈現(xiàn)上升勢頭。雖然國家出臺了征收100%特別關(guān)稅的政策，但仍不能遏制出口的增長。今年前兩個季度，我國尿素出口量分別為228.53萬噸和149.05萬噸，同比分別增長了282%和131%.
為了進(jìn)一步遏制尿素出口增長的勢頭，穩(wěn)定國內(nèi)尿素供應(yīng)及市場價格，政府相關(guān)部門決定自9月1日起再次調(diào)高尿素出口特別關(guān)稅，由原來的100%上調(diào)至150%，再加上35%的出口關(guān)稅，那么我國尿素出口征收的關(guān)稅將達(dá)到185%.由于國內(nèi)煤炭、天然氣價格上漲增加了尿素企業(yè)的生產(chǎn)成本，這項政策的出臺將有效遏制尿素出口增長。
國內(nèi)化肥行業(yè)業(yè)績將受到?jīng)_擊。由于出口受阻，下半年國內(nèi)尿素供應(yīng)必定增加，這將影響國內(nèi)尿素價格走勢，在國內(nèi)尿素價格執(zhí)行1725元/噸限價政策，同時天然氣價格仍有可能上調(diào)的情況下，國內(nèi)尿素行業(yè)的業(yè)績將受到一定影響。
尿素價格高位維持，但上漲乏力
對于國內(nèi)尿素產(chǎn)品市場我們考察其需求與供給，重點關(guān)注供給方面，鑒于尿素產(chǎn)品屬于國家控制的重要戰(zhàn)略物資，我們還密切關(guān)注尿素產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策。通過分析，我們得到這樣的結(jié)論：國內(nèi)尿素價格在成本的推動下，仍將維持在高位；但在出口減少，國內(nèi)供給增加的情況下，我國尿素價格繼續(xù)上漲的動力已明顯不足。預(yù)計明年中期以后，國內(nèi)尿素價格可能出現(xiàn)明顯回落。
國內(nèi)尿素需求穩(wěn)定持續(xù)增長
中央從2004年以來連續(xù)五個“一號文件”促進(jìn)了農(nóng)業(yè)的發(fā)展，而且國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品（17.00，-0.01，-0.06%，吧）價格處于歷史高位，農(nóng)民種糧熱情空前高漲，我國農(nóng)作物種植面積持續(xù)增加，農(nóng)作物的植保投入也相應(yīng)提高，包括尿素在內(nèi)的農(nóng)化產(chǎn)品需求穩(wěn)步增長。
從2004年開始我國農(nóng)作物種植面積穩(wěn)步增加，化肥施用量多年來也持續(xù)增長，而且近幾年化肥施用量同比增長均高于農(nóng)作物種植面積同比增長的比例，據(jù)此我們認(rèn)為，單位面積化肥施用量近幾年持續(xù)增加。
尿素是一種高濃度氮肥，屬中性速效肥料，也可用了生產(chǎn)多種復(fù)合肥料。在土壤中不殘留任何有害物質(zhì)，長期施用沒有不良影響。因此，尿素成為最主要的氮肥，占氮肥總消費量的60%以上，可以預(yù)計，國家的三農(nóng)政策及處于高位的農(nóng)產(chǎn)品價格將會對尿素產(chǎn)生持續(xù)的增量需求。
尿素生產(chǎn)工藝一般分為氣頭、煤頭以及油頭。隨著國際油價近年來不斷上漲，導(dǎo)致我國油頭尿素生產(chǎn)企業(yè)基本已經(jīng)停產(chǎn)，目前我國尿素企業(yè)以氣頭和煤頭為主，分別約占30%和70%.煤頭尿素企業(yè)煤炭所占生產(chǎn)成本為30-40%，氣頭尿素企業(yè)天然氣所占生產(chǎn)成本70-80%.
目前我國天然氣出廠價實行政府指導(dǎo)價，根據(jù)2005年12月國家發(fā)改委頒布的《關(guān)于改革天然氣出廠價格形成機(jī)制及近期適當(dāng)提高天然氣出廠價格的通知》，我國天然氣出廠價格實行政府指導(dǎo)價。長期以來中國天然氣價格遠(yuǎn)低于國際價格，而天然氣的需求不斷上升，2010年需求將達(dá)到1300億立方米，市場缺口為500億立方。為了緩解天然氣的供需矛盾，國家曾于2005年、2007年底兩次提高天然氣出廠價格。
國家發(fā)改委2007年4月《能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》顯示，“十一五”期間，逐步理順成品油價格，將加大天然氣價格調(diào)整力度，引導(dǎo)油氣資源合理使用，促進(jìn)資源節(jié)約與開發(fā)。這意味著，在天然氣供應(yīng)緊張的背景下，天然氣價格上調(diào)的幅度和頻率都將加大。國家已經(jīng)明確表態(tài)未來幾年以每年10%的上漲幅度提高天然氣價格，而2007年11月10日天然氣出廠價上漲幅度達(dá)到50%，遠(yuǎn)高于之前的上漲幅度。
尿素生產(chǎn)的另一主要原料煤炭，面臨下游行業(yè)需求旺盛，小煤礦關(guān)閉，煤炭運力緊張的情況，市場供給偏緊。2007年9月以來，秦皇島大同優(yōu)混煤從500元/噸上漲到2008年8月的1000元/噸左右，漲幅近100%.據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2008年下半年煤炭市場供求將仍然偏緊，煤炭價格繼續(xù)高位運行，局部地區(qū)的煤炭緊張局面還將進(jìn)一步發(fā)展。
目前煤頭尿素的綜合成本已經(jīng)達(dá)到2000元/噸上下，氣頭尿素成本也有進(jìn)一步上升的趨勢。
我國擁有200多套尿素生產(chǎn)裝置，產(chǎn)業(yè)集中度較低，2007年尿素產(chǎn)量達(dá)2501.8萬噸（折純），新建產(chǎn)能仍在大量增加，在建和擬建尿素項目達(dá)到600-910萬噸，產(chǎn)能過剩壓力逐步加大。
與此同時，尿素企業(yè)出現(xiàn)開工不足的情況。由于近來我國煤電油運持續(xù)緊張，而且化肥價格受國家控制，進(jìn)行限價；尿素行業(yè)屬于高污染高能耗行業(yè)，尤其是一些小型尿素企業(yè)的污染、能耗更為嚴(yán)重，環(huán)保壓力巨大。尿素企業(yè)特別是小型尿素企業(yè)受成本高昂及環(huán)保壓力兩面夾擊，而產(chǎn)品價格又不能隨成本的增加而相應(yīng)提高，處境艱難。據(jù)中國化肥資訊網(wǎng)統(tǒng)計，陜西省2008年上半年化肥企業(yè)虧損面達(dá)60%，迫使相當(dāng)多的企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)；煤炭產(chǎn)量豐富的山西省截至2008年7月底，30%的化肥企業(yè)停產(chǎn)，50%的企業(yè)半負(fù)荷生產(chǎn)，化肥輸出量驟減80%；湖南省的化肥缺口83%；其他主要農(nóng)業(yè)大省化肥供應(yīng)也是十分緊張。
2001年到2007年我國尿素產(chǎn)量的復(fù)合增長率為8.18%，2008年上半年的產(chǎn)量同比僅增加5.84%，產(chǎn)量增長明顯放緩；鑒于煤電油運的持續(xù)緊張，下半年的情況更加不容樂觀。原材料、能源的供應(yīng)緊張造成尿素企業(yè)的開工不足，將會對我國尿素供給的增加造成較大的影響。
尿素出口比較困難
雖然國際天然氣價格有所回落，但尿素價格仍在高位維持。近期國際天然氣價格的回落并沒有影響到尿素價格的走勢。上周末國際尿素價格收于834美元/噸，8月份累計漲幅2%.
國際尿素價格的上漲使得國內(nèi)外尿素價差進(jìn)一步加大。我們比較了國內(nèi)外尿素價格情況，按照8月底的價格，國際尿素價格比國內(nèi)價格高150%；如果考慮運輸成本，那么價差將縮小到100%左右。
以上價格比較是對國內(nèi)外尿素市場價格的比較，如果以國內(nèi)尿素生產(chǎn)成本為參考對象，那么如果國內(nèi)尿素企業(yè)的尿素生產(chǎn)成本在1800元/以上，那么其出口就沒有多大意義。而如果企業(yè)的尿素生產(chǎn)成本在1600元/噸以下，那么在目前的價格水平下，選擇出口還是有一定的盈利空間的。
國內(nèi)尿素價格仍將高位維持
國內(nèi)尿素需求旺盛，生產(chǎn)成本高昂，尿素產(chǎn)品供給相對不足三大原因?qū)箛鴥?nèi)尿素價格維持在較高水平；出口減少可能會抑制國內(nèi)尿素價格因出口而漲價的情況，而在短期內(nèi)國內(nèi)尿素價格仍將高位維持。
