“中國(guó)的政策應(yīng)該更加考慮長(zhǎng)期的效果與目標(biāo)，與之前的經(jīng)濟(jì)刺激政策相比，財(cái)政政策應(yīng)該更少依賴銀行信貸、地方政府貸款以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”世界銀行5月23日發(fā)布《東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》，對(duì)中國(guó)最近提出的“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策如此建議。
世行上述報(bào)告還將2012年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)預(yù)期從8.4%調(diào)降至8.2%，摩根士丹利和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）剛剛也下調(diào)了中國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期，不過它們下調(diào)后的預(yù)期仍高于中國(guó)政府對(duì)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)水平7.5%。
報(bào)告分析稱，歐美需求低迷和中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)走軟都將在近期內(nèi)壓制中國(guó)經(jīng)濟(jì)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱將拖累東亞與太平洋地區(qū)（除日本以外）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從2011年的8.2%下降至7.6%。
面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國(guó)最近出臺(tái)一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。世行報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激政策應(yīng)更加側(cè)重減少稅收和增加社會(huì)保障支出，而非依賴基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和信貸刺激。
在貨幣政策方面，報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)該先降低銀行存款準(zhǔn)備金率以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而將降低利率作為應(yīng)對(duì)可能更糟糕經(jīng)濟(jì)環(huán)境的后備政策。“在經(jīng)歷了2011年的出口高潮之后，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的速度超過預(yù)期，有可能引發(fā)大宗商品價(jià)格的意外下跌。”
對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)若加速放緩所產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)問題，世界銀行東亞及太平洋地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家BertHofman在出席該報(bào)告的電話新聞發(fā)布會(huì)時(shí)指出，考慮到中國(guó)適中的總體債務(wù)水平，即使一些地方政府融資平臺(tái)陷入麻煩，地方政府債務(wù)看起來(lái)也是完全可控的。
中國(guó)審計(jì)署2011年估計(jì)，中國(guó)地方政府債務(wù)規(guī)�？傆�(jì)人民幣10.7萬(wàn)億元，相當(dāng)于2010年GDP的27%。Hofman指出，中國(guó)地方政府債務(wù)總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例不到30%，中央政府債務(wù)總額占GDP的比例低于20%。
Hofman補(bǔ)充稱，雖然有人擔(dān)心中國(guó)銀行業(yè)在2008-2009年期間按照政府刺激舉措實(shí)施的一些投資可能變成壞賬，但銀行業(yè)不良貸款仍然相當(dāng)?shù)�，而利�?rùn)率較高，這表明中國(guó)銀行業(yè)可以吸收一些沖擊。
Hofman表示，若中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)銀行業(yè)不良貸款可能出現(xiàn)一定增長(zhǎng)，不過，銀行業(yè)有大量資本緩沖，政府也有強(qiáng)大實(shí)力，可以在這些債務(wù)變成壞賬時(shí)吸收其中一些債務(wù)。
為抵消2008年金融危機(jī)的影響，中國(guó)推出了大規(guī)模刺激方案，地方政府因此積累了大量債務(wù)，這些債務(wù)被視為中國(guó)金融系統(tǒng)面臨的一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)因素。
