中國監(jiān)管部門或?qū)⑼瞥鲆豁椺槍FII（合格境外機構(gòu)投資者）境內(nèi)投資收益的稅收政策，對QFII境內(nèi)投資收益征收10%的所得稅。此舉將大大降低QFII機制的不確定性，掃除境外機構(gòu)投資者申請更多QFII額度的顧慮。不過，這項政策僅僅針對境外投資者，境內(nèi)居民和企業(yè)投資A股市場的稅收安排將維持不變。
本報記者尚未從監(jiān)管層證實上述消息。多位市場人士稱，如果征收對象不涉及境內(nèi)投資者，對A股市場的影響將十分有限。
美國東部時間10月15日上午，中國證監(jiān)會人士在紐約出席一場面向美國投資機構(gòu)的路演時公開談及“QFII投資A股收益的征稅問題”。與會的美方人士向《第一財經(jīng)日報》記者轉(zhuǎn)述這位負(fù)責(zé)人的話說，中國證監(jiān)會已經(jīng)和稅務(wù)部門接近取得共識，或?qū)⑼瞥鲠槍FII的稅收政策。
盡管并未透露明確的時間表，但證監(jiān)會人士形容這項稅收政策“很簡明”。此番表態(tài)很可能預(yù)示持續(xù)討論九年之久的QFII資本收益征稅問題將得到解決。國內(nèi)的知情人士也向本報記者表示，此項政策已接近成形。
證監(jiān)會10月16日披露的數(shù)據(jù)顯示，9月共有7家外資機構(gòu)獲得QFII資格；截至9月末，共有188家外資機構(gòu)獲得QFII資格。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)則顯示，截至9月19日，外匯局累計核準(zhǔn)157家QFII機構(gòu)共計308.18億美元投資額度。
征收對象
上述美方人士稱，針對QFII的稅收政策的基本內(nèi)容是，對QFII境內(nèi)投資每年度盈虧相抵后已經(jīng)實現(xiàn)的收益，可能將征收10%的所得稅。此前QFII的股息收入已經(jīng)明確需要征收所得稅，但買賣差價收入是否征收一直未明確。
具體的征收對象主要針對的是QFII賬戶中的機構(gòu)自有資金和客戶委托資金。作為QFII資金中的一個特別類型，“中國開放式基金”從一開始就與國內(nèi)的公募基金一樣不予征稅，這主要出于防止雙重征稅的考慮。
A股稅收問題之所以廣為境外機構(gòu)關(guān)注，一方面是因為稅收政策不明確，帶來收益核算的不確定性，尤其對于資產(chǎn)管理機構(gòu)更是如此；而更深層次的則是收益資金匯出的困難。
熟悉中國QFII機制的人士解釋說，除了較為靈活的中國開放式基金，迄今為止QFII機構(gòu)一直沒有便利的資金匯出渠道，究其原因就是稅收問題。“如果要把投資收益匯出中國，外匯局要求（QFII）機構(gòu)提供清稅證明，但是由于沒有針對境外財務(wù)投資者的稅種，地方稅務(wù)局無法對其投資收益征稅。”這位人士說。
據(jù)上述人士介紹，QFII機制建立10年來，機構(gòu)自有資金和客戶委托資金，只在少數(shù)極端的情況下有過匯出境外的先例。其中一例就是雷曼，當(dāng)時這家機構(gòu)已經(jīng)倒閉，需要清算海外資產(chǎn)，國稅總局以企業(yè)所得稅的形式對雷曼的投資收益征稅后，外匯局才允許其匯出本金和投資收益。“當(dāng)時國稅總局的態(tài)度是‘下不為例’，所以雷曼案例并未延續(xù)成一項制度。”這位人士回憶說。
外資期待QFII機制更加透明
從近期監(jiān)管層全球奔波路演的情況看，QFII額度被大幅擴大之后，吸引外資機構(gòu)長期入駐A股市場的決心非常大。一位參加此次在紐約QFII路演的境外機構(gòu)人士對本報記者說：“很多尚在觀望的境外機構(gòu)都希望中國QFII機制能更健全、穩(wěn)定、規(guī)范和透明。”
明確稅收政策，無疑將大大提高QFII機制的透明度，提高可預(yù)見性，從而掃除困擾境外機構(gòu)大規(guī)模投資A股的一項重大制度障礙，也是A股發(fā)展為成熟資本市場應(yīng)該具備的條件。一位國內(nèi)私募基金人士也稱：“明確外資機構(gòu)投資A股收益的征稅，說明中國資本市場越來越趨向公平。”
“其實，明確開征投資A股的收益稅收，并不會困擾我們投資中國股市的決定，甚至可能促進(jìn)美國機構(gòu)進(jìn)入中國市場的決心。”上述境外機構(gòu)人士表示，全球很多國家都征收類似資本利得的稅收，10%的征稅額度是比較合理的。“與其在投資之后被動地等待，不如希望中國監(jiān)管層能在我們申請QFII額度之前就落實稅收政策。”
而這也是當(dāng)天多名參會境外機構(gòu)代表的心態(tài)，他們中不少都是退休基金、母基金等長期機構(gòu)投資者，中國證監(jiān)會人士也在現(xiàn)場說：“非常歡迎境外長期機構(gòu)投資者申請QFII.”
并非“資本利得稅”
需要強調(diào)的是，此次針對QFII機構(gòu)的投資收益進(jìn)行征稅，并非俗稱的“資本利得稅”。事實上，我國至今并沒有資本利得稅這一稅種。
“要對QFII的投資收益征稅，的確很容易讓人聯(lián)想到是不是‘資本利得稅’，國內(nèi)的機構(gòu)和個人投資者是否同樣要征稅。”上述國內(nèi)知情人士說，“因此國稅總局在推出QFII稅收政策的同時，將明確這項政策只適用于境外機構(gòu)投資者。”
按照國稅總局既有的政策口徑，個人買賣股票及開放式基金所得免征個人所得稅。而企業(yè)買賣股票所得則是與其他稅項合并后，減去費用，繳納企業(yè)所得稅。這些既定的政策不會因為QFII稅收政策而改變。
分析人士同時指出，資本利得稅這一稅種被一些成熟市場經(jīng)濟(jì)國家所采用，我國是否需要將其作為一個獨立的稅種，如何確定征收范圍、征收方法和稅率，仍待有關(guān)方面進(jìn)一步考量。
據(jù)了解，目前大多數(shù)QFII機構(gòu)對買賣股票收益計提了所得稅，也有一部分機構(gòu)沒有計提，對于代客理財投資A股的經(jīng)紀(jì)商而言，存在合規(guī)性問題和法律風(fēng)險。至于一旦征稅后是否會對過往資本利得追溯計算，還要等待相關(guān)部門更多細(xì)則的披露。
