進(jìn)入金融期貨市場(chǎng)的不外乎兩類人，一類是為自己已有的風(fēng)險(xiǎn)敞口套期避險(xiǎn)，另一類則是利用遠(yuǎn)期價(jià)值的不確定性，憑藉自己的期望投機(jī)冒險(xiǎn)。在會(huì)計(jì)處理上，后者是按常規(guī)程序進(jìn)行的，即按期貨價(jià)值的波動(dòng)來確認(rèn)各個(gè)會(huì)計(jì)分期的損益，直至平倉(cāng)轉(zhuǎn)手或結(jié)算為止（1）：但為了在會(huì)計(jì)記錄中展示套期活動(dòng)的保值效應(yīng)，卻采用了有背于常規(guī)程序的特殊處理，這是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之所以要對(duì)適用套期活動(dòng)會(huì)計(jì)條件嚴(yán)加規(guī)范的重要原因。

　　一、套期的會(huì)計(jì)定義和套期關(guān)系的認(rèn)定

　　從會(huì)計(jì)角度而言，套期（Hedging）是指指定一項(xiàng)衍生金融工具或非衍生工具（只是在很少的情況下（2）），作為被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量的全部或部分抵銷。就套期活動(dòng)會(huì)計(jì)的實(shí)際效果而言，“Hedging”有“互抵”、“對(duì)沖”之意，即買入或出售一項(xiàng)或幾項(xiàng)套期工具，令其公允價(jià)值或未來現(xiàn)金流量的變動(dòng)方向與被套期項(xiàng)目正好相反，從而可以有效地抵銷（全部或部分地）特定風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)可能帶來的損失。因此，在套期活動(dòng)會(huì)計(jì)中，要對(duì)應(yīng)地確認(rèn)套期工具和相關(guān)的被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)所形成的對(duì)當(dāng)期凈損益的影響。

　　企業(yè)自身的權(quán)益性證券，不是企業(yè)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，因而不能用作套期工具；金融資產(chǎn)或金融負(fù)債項(xiàng)目的公允價(jià)值不能可靠地計(jì)量的，也不能作為套期工具。從而，應(yīng)用套期活動(dòng)會(huì)計(jì)最早和最普遍的領(lǐng)域，是為抵銷匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)外幣資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行的套期保值。

　　與套期工具一起構(gòu)成套期關(guān)系的被套期項(xiàng)目，是指使企業(yè)面臨公允價(jià)值變動(dòng)或未來現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)影響（即具有風(fēng)險(xiǎn)敞口）的資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾或預(yù)期未來交易。如果說，對(duì)已確認(rèn)的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目以及雖未確認(rèn)但履約可能性基本上可以肯定的“確定承諾”運(yùn)用套期活動(dòng)會(huì)計(jì)，是比較合適的；那么，對(duì)“預(yù)期交易”套期，應(yīng)該說缺乏客觀的法定依據(jù)，因?yàn)閷?duì)預(yù)期交易這種尚未發(fā)生的事項(xiàng)，沒有確保其在未來必定發(fā)生的法律保障手段（不像“確定承諾”那樣如不履約會(huì)構(gòu)成違約的法律責(zé)任）。

　　應(yīng)用套期活動(dòng)會(huì)計(jì)，其前提是認(rèn)定套期關(guān)系。概括地說，其必要條件是：關(guān)系明確，預(yù)先指定，可計(jì)量，確實(shí)有效。在套期開始時(shí)，企業(yè)必須制定正式的文件，預(yù)先指明套期關(guān)系以及企業(yè)進(jìn)行此項(xiàng)套期活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和策略。內(nèi)容應(yīng)至少包括：套期工具的認(rèn)定，相關(guān)的被套期項(xiàng)目或交易，被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，企業(yè)如何評(píng)價(jià)套期工具在抵銷被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)敞口或被套期交易的現(xiàn)金流量變動(dòng)敞口的有效性等；而且，套期的有效性是可以可靠地計(jì)量的，也就是說，被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量以及套期工具的公允價(jià)值都是可以可靠地計(jì)量的；對(duì)于套期的有效性，還必須在持續(xù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行評(píng)價(jià)，以確切地確定其在整個(gè)報(bào)告期內(nèi)都是有效的，對(duì)于無效的部分則不能適用套期活動(dòng)會(huì)計(jì)，而要按常規(guī)的會(huì)計(jì)程序處理；當(dāng)套期活動(dòng)失效時(shí)，例如套期工具逾期、被出售、被中止或被執(zhí)行時(shí)，則要停止采用套期活動(dòng)會(huì)計(jì)。這正是套期活動(dòng)會(huì)計(jì)在實(shí)務(wù)操作中的復(fù)雜之處。

　　二、三類套期關(guān)系及其會(huì)計(jì)處理程序

　　以上的論述中已經(jīng)提到公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期這兩類套期關(guān)系，還有一類是對(duì)國(guó)外實(shí)體投資凈額的套期。

　　（一）公允價(jià)值套期

　　公允價(jià)值套期是指對(duì)已確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債或是這些資產(chǎn)或負(fù)債中可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期。我們舉一個(gè)大家熟悉的為外幣交易的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)套期保值的例題，來說明其會(huì)計(jì)處理程序（3）。

　　[例題一]美國(guó)出口商于200×年5月31日向英國(guó)進(jìn)口商銷售商品，貨款按英鎊（GBP）結(jié)算，計(jì)￡32000，償付期為60天。當(dāng)天即期匯率為US$1.63112/￡1（US$以下簡(jiǎn)稱$）。美國(guó)出口商為規(guī)避匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，于同日與外匯經(jīng)紀(jì)銀行簽訂了一項(xiàng)按60天遠(yuǎn)期匯率$1.63362/￡1把￡32000兌換為$52276的外匯遠(yuǎn)期合同，設(shè)會(huì)計(jì)年度終結(jié)于200×年6月30日，當(dāng)天的即期匯率為$1.64088/￡1，結(jié)算日（7月30日）的即期匯率為$16468/￡1.會(huì)計(jì)處理程序如下：

　　1、確認(rèn)應(yīng)收外幣賬款（被套期項(xiàng)目）和應(yīng)付外幣遠(yuǎn)期合同（套期工具），將應(yīng)收本幣遠(yuǎn)期合同款按60天遠(yuǎn)期匯率鎖定，應(yīng)付外幣遠(yuǎn)期合同款按即期匯率折算，并遞延因匯率差形成的套期（升水或貼水）損益（例中為利得）。

　　0×05.31

　　應(yīng)收英鎊賬款（￡32000）$52196

　　出口銷售收入$52196

　　應(yīng)收美元遠(yuǎn)期合同款$52276

　　應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同（￡32000）$52196

　　遞延升水損益$80

　　2、年終按期末匯率確認(rèn)應(yīng)收外幣賬款和應(yīng)付外幣遠(yuǎn)期合同款的公允價(jià)值變動(dòng)，所形成的匯兌損益都計(jì)入當(dāng)期損益，以反映對(duì)沖（互抵）效應(yīng)；同時(shí)，攤銷遞延套期（升水或貼水）損益。

　　0×06.30

　　應(yīng)收英鎊款（￡）$312

　　匯總損益$312

　　匯總損益$312

　　應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同（￡）$312

　　遞延升水損益$40

　　升水損益$40

　　3、確認(rèn)收到的應(yīng)收外幣賬款，用以償付應(yīng)付外幣遠(yuǎn)期合同；確認(rèn)收到早已按遠(yuǎn)期匯率鎖定的應(yīng)收本幣遠(yuǎn)期合同款，所形成的匯總損益的對(duì)沖效應(yīng)反映在當(dāng)期損益中；同時(shí)，攤銷遞延套期（升水或貼水）損益。

　　0×。07.30

　　銀行英鎊存款（￡32000）$52698

　　應(yīng)收英鎊賬款（￡32000）$52508

　　匯總損益$190

　　應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同（￡32000）$52508

　　匯總損益$190

　　銀行英鎊存款（￡32000）$52698

　　銀行美元存款$52276

　　應(yīng)收美元遠(yuǎn)期合同款$52276

　　遞延升水損益$40

　　升水損益$40

　　從以上程序中可以看出，套期活動(dòng)會(huì)計(jì)之所以能在會(huì)計(jì)記錄中反映對(duì)沖效應(yīng)，是采取了背離常規(guī)程序的特殊處理方法，表現(xiàn)在：（1）套期工具（例中是應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同，用以對(duì)沖應(yīng)收英鎊賬款的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）的計(jì)量基礎(chǔ)是公允價(jià)值（因?yàn)樗�是可以可靠�?jì)量的衍生金融工具），期末賬面價(jià)值應(yīng)調(diào)整為期末公允價(jià)值，由于公允價(jià)值變動(dòng)形成的未實(shí)現(xiàn)損益，應(yīng)在當(dāng)期損益中確認(rèn)（而不論套期有效與否）；（2）與套期工具相對(duì)應(yīng)，被套期項(xiàng)目的期末賬面價(jià)值也要相應(yīng)地調(diào)整為期末公允價(jià)值（而不論被套期項(xiàng)目原來的計(jì)量基礎(chǔ)是公允價(jià)值還是歷史成本，例中的應(yīng)收英鎊賬款為持有至到期日的金融資產(chǎn)項(xiàng)目，是應(yīng)按歷史成本計(jì)量的），其公允價(jià)值變動(dòng)所形成的未實(shí)現(xiàn)損益，也應(yīng)在當(dāng)期損益中確認(rèn)，這樣，就凸顯出對(duì)沖效應(yīng)；（3）這種會(huì)計(jì)處理程序之所以特殊，是因?yàn)樗�提前確認(rèn)了被套期項(xiàng)目的未實(shí)現(xiàn)的公允價(jià)值變動(dòng)。

　　為了對(duì)比說明進(jìn)行套期保值和不進(jìn)行套期保值的會(huì)計(jì)處理程序的不同，我們?cè)倥e一簡(jiǎn)例。

　　[例題二]設(shè)某投資者于200×年1月1日買入債券$100000（歸類為可供出售的金融資產(chǎn)項(xiàng)目，故其計(jì)量基礎(chǔ)為公允價(jià)值）；同日，投資者為購(gòu)入債券的60%進(jìn)行套期保值，與債券經(jīng)紀(jì)銀行簽定了按$62000鎖定的承諾出售債券$60000的遠(yuǎn)期合同（衍生金融工具），這項(xiàng)遠(yuǎn)期承諾應(yīng)按公允價(jià)值計(jì)量；年末，套期工具有利得$1200，而全部債券的公允價(jià)值則降至$98000.

　　1、確認(rèn)購(gòu)入的債券投資

　　0×01.01

　　債券投資$100000

　　銀行存款$100000

　　2、對(duì)簽定的承諾出售債券的遠(yuǎn)期合同進(jìn)行初始確認(rèn)

　　0X.01.01

　　應(yīng)收出售債券的遠(yuǎn)期合同款$62000

　　出售債券遠(yuǎn)期合同$62000

　　3、確認(rèn)用以套期保值的出售債券遠(yuǎn)期承諾上的利得

　　0×12.31

　　出售債券遠(yuǎn)期合同$1200

　　套期損益（計(jì)入凈收益）$1200

　　4、確認(rèn)被套期項(xiàng)目公允價(jià)值減少形成的損失

　　0×12.31

　　債券投資損益（套期部分計(jì)入凈收益）$1200

　　債券投資減值（未套期部分計(jì)入權(quán)益）$800

　　債券投資$2000

　　從以上的會(huì)計(jì)處理程序中更能清晰地看到，未進(jìn)行套期保值的那部分債券（$40000），因市價(jià)下跌而形成的未實(shí)現(xiàn)減值，應(yīng)計(jì)入權(quán)益而不確認(rèn)為當(dāng)期損失；而進(jìn)行套期保值的那部分債券（$60000），則要提前確認(rèn)其未實(shí)現(xiàn)損失，計(jì)入當(dāng)期損益，以反映與債券投資未實(shí)現(xiàn)損益（利得）的對(duì)沖效應(yīng)。這正說明在套期活動(dòng)會(huì)計(jì)中，采用了與常規(guī)程序不同的提前確認(rèn)被套期項(xiàng)目的未實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)的程序；例題中未進(jìn)行套期保值的那部分債券，其未實(shí)現(xiàn)的公允價(jià)值變動(dòng)則按常規(guī)程序計(jì)入了權(quán)益，需待至債券出售確認(rèn)其已實(shí)現(xiàn)損益時(shí)，才從權(quán)益中轉(zhuǎn)入那一期間的凈損益。

　�。ǘ�）現(xiàn)金流量套期

　　現(xiàn)金流量套期是指對(duì)現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期，它可以是與預(yù)期交易（如預(yù)期的購(gòu)買或銷售）相聯(lián)系的特定風(fēng)險(xiǎn)；以企業(yè)報(bào)告貨幣表示的以固定價(jià)格買、賣資產(chǎn)的未確認(rèn)的確定承諾，雖然承受的是公允價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，但為了遵循現(xiàn)行實(shí)務(wù)中不將確定承諾確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目的慣例，按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IAS39）的規(guī)定，也要把它作為現(xiàn)金流量套期處理（4）；我們將舉兩個(gè)例題分別加以說明。此外，可以與已確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目相關(guān)的特定風(fēng)險(xiǎn)（例如浮動(dòng)利率債券的全部或部分未來利息支出的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)），也屬于現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　[例題三]20×1年11月1日，某公司預(yù)期將在4個(gè)月后購(gòu)買現(xiàn)價(jià)為$50000的固定資產(chǎn)，同時(shí)為規(guī)避價(jià)格可能變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上簽定了出售等值的同類資產(chǎn)的4個(gè)月期的遠(yuǎn)期合同，假設(shè)此項(xiàng)遠(yuǎn)期合同未發(fā)生成本。20×1年12月31日，該項(xiàng)資產(chǎn)跌價(jià)$2400，遠(yuǎn)期合同則增值$3000.假設(shè)在20×2年3月1日，預(yù)期交易發(fā)生，該項(xiàng)資產(chǎn)再跌價(jià)$400，遠(yuǎn)期合同則增值$500.又設(shè)該資產(chǎn)使用期限為4年，不預(yù)計(jì)殘值，用直線法折舊。

　　1、對(duì)簽定承諾出售資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合同，在實(shí)務(wù)中往往不進(jìn)行初始確認(rèn)，而采用結(jié)算日會(huì)計(jì)（5）。

　　×1.11.01無需作任何分錄（對(duì)于只是可能在未來發(fā)生的購(gòu)買資產(chǎn)的預(yù)期交易，當(dāng)然不作任何記錄）。

　　2、由于期貨市場(chǎng)上購(gòu)入和售出該類固定資產(chǎn)的價(jià)格漲跌幅度不一，在套期效應(yīng)上形成了有效和無效的部分。年末，對(duì)套期有效部分的公允價(jià)值變動(dòng)應(yīng)予遞延，故計(jì)入權(quán)益；無效部分的公允價(jià)值變動(dòng)應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益（根據(jù)常規(guī)程序）；同時(shí)，應(yīng)調(diào)整（6）套期工具的賬面價(jià)值；對(duì)被套期項(xiàng)目（預(yù)期交易）的賬面價(jià)值則不作調(diào)整，因所購(gòu)資產(chǎn)的價(jià)格已被鎖定（且對(duì)預(yù)期交易不作記錄）。

　　×1.12.31

　　出售固定資產(chǎn)遠(yuǎn)期合同$3000

　　遞延套期損益（計(jì)入權(quán)益）$2400

　　遠(yuǎn)期合同損益（計(jì)入凈收益）$600

　　3、預(yù)期交易發(fā)生，一方面，再次調(diào)整套期工具賬面價(jià)值，確認(rèn)套期損益和遠(yuǎn)期合同損益；另一方面，購(gòu)入的固定資產(chǎn)應(yīng)按早已鎖定的價(jià)值入賬，累積的遞延套期損益應(yīng)轉(zhuǎn)為本期的套期損益。

　　×2.03.01

　　出售固定資產(chǎn)遠(yuǎn)期合同$500

　　遞延套期損益（計(jì)入權(quán)益）$400

　　遠(yuǎn)期合同損益（計(jì)入凈收益）$100

　　固定資產(chǎn)$50000

　　出售固定資產(chǎn)遠(yuǎn)期合同$3500

　　銀行存款$46500

　　遞延套期損益$2800

　　套期損益（計(jì)入凈收益）$2800

　　4、年終，按固定資產(chǎn)的原始價(jià)值計(jì)提20×2年全年折舊（假設(shè)該公司上半年購(gòu)入的固定資產(chǎn)均按全年計(jì)提折舊；下半年購(gòu)入的固定資產(chǎn)則不計(jì)提折舊）。

　　×2.12.31

　　折舊費(fèi)$1250

　　固定資產(chǎn)累計(jì)折舊$1250

　　然而，預(yù)期交易畢竟不同于確定承諾，如前述，沒有什么法律保障手段確保它必然會(huì)在未來發(fā)生。因此，也可能出現(xiàn)企業(yè)基于各種原因取消這項(xiàng)預(yù)期交易的情況，則第3項(xiàng)以下的會(huì)計(jì)記錄，都不再發(fā)生，對(duì)預(yù)期交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口的套期活動(dòng)，也就終止�，F(xiàn)改作第3、4項(xiàng)的會(huì)計(jì)記錄如下：

　　3、假如在20×2年1月1日，公司決定取消此項(xiàng)采購(gòu)計(jì)劃，套期活動(dòng)終止，應(yīng)將套期工具的遞延損益從權(quán)益轉(zhuǎn)入當(dāng)期收益。

　　×2.01.01

　　遞延套期損益$2400

　　套期損益$2400

　　4、與此同時(shí)，公司必然會(huì)選擇時(shí)機(jī)，在期貨市場(chǎng)上轉(zhuǎn)手這一承諾出售固定資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合同，假設(shè)在20×2年1月5日，此項(xiàng)期貨的平倉(cāng)轉(zhuǎn)手價(jià)格為$2500*（7）。

　　×2.01.05

　　銀行存款$2500

　　遠(yuǎn)期合同損益（計(jì)入凈收益）$500

　　出售固定資產(chǎn)遠(yuǎn)期合同$3000

　　以下再舉一個(gè)大家比較熟悉的為外幣承諾套期保值的例題。

　　[例題四]現(xiàn)改設(shè)例題一中的美國(guó)出口商于200×年5月31日與英國(guó)進(jìn)口商簽定一項(xiàng)在遠(yuǎn)期交貨的購(gòu)銷合同，價(jià)格固定為￡32000.美國(guó)出口商將在7月30日收款交貨，為了規(guī)避此項(xiàng)外幣確定承諾的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在簽訂遠(yuǎn)期購(gòu)銷合同的同時(shí)，又與外匯經(jīng)紀(jì)銀行簽定了一項(xiàng)按60天遠(yuǎn)期匯率$1.63362/￡1把￡32000兌換為52276的外匯遠(yuǎn)期合同，當(dāng)日即期匯率為$1.63112/￡1；年終（6月30日）和結(jié)算日（7月30日）的即期匯率也一如例題一中所設(shè)，分別為$1.64088/￡1和$1.6468/￡1.套期工具（金融工具）的結(jié)算日也就是被套期項(xiàng)目的交易日。會(huì)計(jì)處理程序如下：

　　1、對(duì)簽定的遠(yuǎn)期交貨合同，遵循不確認(rèn)確定承諾的現(xiàn)行慣例，無需作任何記錄；僅需對(duì)簽定的外匯遠(yuǎn)期合同（套期工具）進(jìn)行初始確認(rèn)，套期（升水或貼水）利得則需按現(xiàn)金流量套期處理，遞延到購(gòu)銷交易成立之時(shí)，才去調(diào)整銷售收入。

　　0×。05.31

　　應(yīng)收美元期匯合同$52276

　　應(yīng)付英鎊期匯合同$52196

　　遞延升水損益$80

　　2、年終，按期末匯率確認(rèn)應(yīng)付外幣期匯合同款的公允價(jià)值變動(dòng)，確認(rèn)的匯兌損失，同樣要遞延到購(gòu)銷交易成立之時(shí)，才去調(diào)整銷售收入。

　　0×。06.30

　　遞延匯總損益$312

　　應(yīng)付英鎊期匯合同$312

　　3、結(jié)算日記錄收匯，確認(rèn)銷售收入，按當(dāng)日即期匯率$1.6468/￡1折算為￡52698；將收到的外幣付出，終止確認(rèn)已履行的外幣遠(yuǎn)期合同并確認(rèn)匯兌損失；同時(shí)兌得早已按遠(yuǎn)期匯率鎖定本幣賬款。

　　0×。07.30

　　銀行英鎊存款（￡32000）$52698

　　出口銷售收入$52698

　　應(yīng)付英鎊期匯合同（￡32000）$52508

　　匯總損益$190

　　銀行英鎊存款（￡32000）$52698

　　銀行美元存款$52276

　　應(yīng)收美元期匯合同款$52276

　　4、結(jié)轉(zhuǎn)因?qū)Υ隧?xiàng)外幣確定承諾進(jìn)行套期保值而形成的遞延套期損益、遞延匯兌損益以及匯兌損益，調(diào)整出口銷售收入。

　　0×。07.30

　　遞延升水損益$80

　　出口銷售收入$422

　　遞延匯總損益$312

　　匯總損益$190

　　由此可見，在對(duì)外幣確定承諾進(jìn)行套期保值后：

　　以本幣計(jì)量=按結(jié)算日即期匯率±遞延至結(jié)算日和在結(jié)±遞延至結(jié)算日的銷售收入=折算的銷售收入±算日確認(rèn)的匯總損益±的套期損益$52276=$52698-（$312+$190）+$80

　　調(diào)整后的出口銷售收入$52276，正是按簽約時(shí)日（套期工具交易日）的遠(yuǎn)期匯率折算和鎖定的本幣價(jià)值（$32000×$1.6336/￡1）。

　　從所舉的這兩個(gè)例題的會(huì)計(jì)處理程序中，可以歸結(jié)出現(xiàn)金流量套期的套期效應(yīng)，表現(xiàn)為：

　　1、對(duì)于套期工具的未實(shí)現(xiàn)損益，應(yīng)就其是否有效地沖抵被套期項(xiàng)目的現(xiàn)金流量變動(dòng)區(qū)分為：（1）套期有效部分的未實(shí)現(xiàn)損益應(yīng)予遞延，在權(quán)益中確認(rèn)；（2）套期無效部分，因套期工具一般屬于衍生金融工具，其未實(shí)現(xiàn)損益應(yīng)立即計(jì)入當(dāng)期凈收益。以上不同處理參見例題三第2點(diǎn)所作分錄；在例題四中套期全部有效。

　　2、對(duì)于被套期項(xiàng)目，應(yīng)視預(yù)期交易的發(fā)生和確定承諾的履行是否導(dǎo)致資產(chǎn)或負(fù)債的確認(rèn)而定。（1）如果預(yù)期交易的發(fā)生導(dǎo)致資產(chǎn)或負(fù)債的確認(rèn)（如例題三中導(dǎo)致的對(duì)所購(gòu)固定資產(chǎn)的確認(rèn)），應(yīng)將在權(quán)益中遞延的套期工具的未實(shí)現(xiàn)損益轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，實(shí)際上由于在遞延期間已調(diào)整了套期工具的價(jià)值，也就計(jì)入了所形成的資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值或金額（參見例題三第3點(diǎn)中的兩筆分錄）。（2）如果預(yù)期交易的發(fā)生或確定承諾的履行未導(dǎo)致資產(chǎn)或負(fù)債的確認(rèn)（如例題四），對(duì)在權(quán)益中遞延的未實(shí)現(xiàn)損益，應(yīng)在預(yù)期交易或確定承諾影響報(bào)告收益的期間（如例題四中已承諾的外幣購(gòu)銷交易發(fā)生的期間）調(diào)整被套期項(xiàng)目（參見例題四第4點(diǎn)所作分錄，例中為銷貨收入），從而也會(huì)隨收入或成本的結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入當(dāng)期凈收益。

　　3、從以上論述可見，在現(xiàn)金流量套期中，其會(huì)計(jì)程序的特征是遞延套期工具的未實(shí)現(xiàn)損益，直到預(yù)期交易發(fā)生或確定承諾履行。

　�。ㄈ�）對(duì)國(guó)外實(shí)體投資凈額套期

　　對(duì)國(guó)外實(shí)體投資凈額套期是指對(duì)報(bào)告企業(yè)在國(guó)外實(shí)體凈資產(chǎn)或凈負(fù)債中所享有或承擔(dān)份額的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期。以簡(jiǎn)例說明其會(huì)計(jì)處理程序：

　　[例題五]設(shè)某法國(guó)母公司為其美國(guó)子公司在20×1年12月31日的預(yù)期年終美元凈資產(chǎn)額US$100000進(jìn)行套期保值，在11月1日與外匯經(jīng)紀(jì)銀行按60天期的遠(yuǎn)期匯率FRF6.0125/US$1簽訂一項(xiàng)應(yīng)付US$100000的遠(yuǎn)期合同，當(dāng)日即期匯率為FRF6.0046/US$1，12月31日的即期匯率為FRF5.9846/US$1.美國(guó)子公司2001年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的實(shí)際凈資產(chǎn)額則為US$98000.

　　1、采用交易日會(huì)計(jì)，在簽約日（金融工具交易日）對(duì)外匯遠(yuǎn)期合同進(jìn)行初始確認(rèn)。

　　×1.11.01

　　應(yīng)收法國(guó)法郎期匯合同款FRF601250

　　應(yīng)付美元期匯合同（US$100000）FRF600460

　　遞延升水損益FRF790

　　2、年終（結(jié)算日）履行外匯遠(yuǎn)期合同：支付美元，并將交易日與結(jié)算日間的匯率差確認(rèn)為遞延匯兌損益；收取早已按遠(yuǎn)期匯率鎖定的法國(guó)法郎。

　　01.12.31

　　應(yīng)收美元期匯合同款（US$100000）FRF600460

　　銀行存款（US$100000）FRF598460

　　遞延匯總損益FRF2000

　　銀行法國(guó)法郎存款FRF601250

　　應(yīng)收法國(guó)法郎期匯合同款FRF601250

　　3、同時(shí)，將套期有效部分的遞延損益轉(zhuǎn)為折算調(diào)整額，計(jì)入權(quán)益，因?yàn)樗�是由于以外幣凈資產(chǎn)（US$98000）進(jìn)行套期保值而形成的，例中為（遞延升水利得FRF790+遞延匯總收益FRF2000）×US$98000/US$100000=FRF2734；套期無效部分的遞延損益FRF56（FRF2790×US$2000/US$100000）則應(yīng)轉(zhuǎn)入凈收益（按常規(guī)程序）。

　　01.12.31

　　遞延升水損益FRF790

　　遞延匯兌損益FRF2000

　　折算調(diào)整額FRF2734

　　凈收益FRF56

　　從以上程序可見，對(duì)國(guó)外實(shí)體投資凈額（外幣凈資產(chǎn)或凈負(fù)債）的套期效應(yīng)，也是通過遞延套期工具的未實(shí)現(xiàn)損益來體現(xiàn)的。

　　三、套期活動(dòng)會(huì)計(jì)的特征

　�。ㄒ唬┨灼诨顒�(dòng)會(huì)計(jì)背離常規(guī)程序

　　總括以上的論述和例解，可以清晰地看出，為了在會(huì)計(jì)記錄中反映套期效應(yīng)，套期活動(dòng)會(huì)計(jì)是一種背離常規(guī)程序的特殊處理。從套期交易本身來說，必須把對(duì)套期工具和被套期項(xiàng)目之間的確認(rèn)和計(jì)量關(guān)聯(lián)起來，才能反映套期效應(yīng)。套期活動(dòng)會(huì)計(jì)的創(chuàng)導(dǎo)者正是以此來否定常規(guī)程序，認(rèn)為如果按照常規(guī)程序處理，套期工具與被套期項(xiàng)目之間，無論在確認(rèn)上和計(jì)量上都是“脫節(jié)”的，從而不可能在會(huì)計(jì)記錄中反映套期效應(yīng)；這當(dāng)然是有道理的。

　　1、在公允價(jià)值套期中，為了做到被套期項(xiàng)目與套期工具（它是按公允價(jià)值計(jì)量的）的計(jì)量基礎(chǔ)相一致，對(duì)被套期項(xiàng)目也實(shí)行公允價(jià)值計(jì)量，不論其原來的計(jì)量基礎(chǔ)是公允價(jià)值還是歷史成本這樣，就提前確認(rèn)了被套期項(xiàng)目的未實(shí)現(xiàn)損益，使套期工具和被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值的逆向變動(dòng)，在當(dāng)期損益中能凸顯地反映其對(duì)沖效應(yīng)（參見例題一、二）。

　　2、在現(xiàn)金流量套期中，這種效應(yīng)反映為未在會(huì)計(jì)中確認(rèn)的被套期項(xiàng)目所形成的未來現(xiàn)金流量變動(dòng)（按公允價(jià)值計(jì)量），通過遞延，最終將被套期項(xiàng)目的價(jià)值鎖定在進(jìn)行套期時(shí)的價(jià)值基礎(chǔ)上（參見例題三、四），以實(shí)現(xiàn)套期工具與被套期項(xiàng)目在確認(rèn)上的一致；對(duì)國(guó)外實(shí)體投資凈額套期也是如此（參見例題五）。

　�。ǘ�）套期活動(dòng)會(huì)計(jì)存在的問題

　　1、影響財(cái)務(wù)報(bào)表的列報(bào)的基礎(chǔ)。套期活動(dòng)會(huì)計(jì)著眼于套期交易中套期工具與被套期項(xiàng)目在確認(rèn)和計(jì)量上的相關(guān)性，卻不可避免地影響財(cái)務(wù)報(bào)表的列報(bào)基礎(chǔ)：無論是套期損益的提前確認(rèn)或遞延確認(rèn)，都會(huì)影響損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的列報(bào)基礎(chǔ)。而按照常規(guī)會(huì)計(jì)原理，財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)是不能任意調(diào)整的，資產(chǎn)、負(fù)債和損益的不同項(xiàng)目的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該保持一致，套期活動(dòng)會(huì)計(jì)卻背離了這個(gè)原則。因此，矚目于套期效應(yīng)的相關(guān)性，就要背離財(cái)產(chǎn)報(bào)表列報(bào)基礎(chǔ)的一致性，反之亦然。這是一個(gè)“魚與熊掌不可兼得”的問題，也是一個(gè)“非此即彼”的深層次問題。

　　2、相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定和實(shí)務(wù)操作都相當(dāng)復(fù)雜。在準(zhǔn)則規(guī)定和實(shí)務(wù)操作方面，套期活動(dòng)會(huì)計(jì)中包括的套期關(guān)系認(rèn)定、有效性評(píng)價(jià)、相應(yīng)的賬務(wù)處理和披露等，涉及面廣，處理方法復(fù)雜，技術(shù)難度大，列報(bào)成本較高，而且，報(bào)表使用者對(duì)套期活動(dòng)會(huì)計(jì)也難以理解。

　　3、企業(yè)管理層仍有較大的操縱空間。盡管會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)套期活動(dòng)會(huì)計(jì)、尤其是套期關(guān)系認(rèn)定和有效性評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)制定了相當(dāng)嚴(yán)格的判定標(biāo)準(zhǔn)，但由于企業(yè)奉行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略不同，也由于套期和投資之間的界限并不是涇渭分明的（可參閱例題三中預(yù)期交易被取消時(shí)的會(huì)計(jì)處理及注⑦中的相關(guān)說明）等原因，企業(yè)管理層所作的主觀判斷仍有較大的操作空間，特別是對(duì)預(yù)期交易。

　　四、以全面的公允價(jià)值計(jì)量模式取消套期活動(dòng)會(huì)計(jì)

　　對(duì)于套期活動(dòng)會(huì)計(jì)的是非得失，國(guó)際會(huì)計(jì)界早有爭(zhēng)論。在金融市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)的國(guó)家，對(duì)用作套期工具的衍生工具實(shí)行全面的公允價(jià)值計(jì)量已是大勢(shì)所趨（盡管在計(jì)量可靠性上尚有待突破的難關(guān)），采用全面的公允價(jià)值計(jì)量模式后，套期活動(dòng)會(huì)計(jì)將被取消。

　　我們將以例題一為例，加以說明（8）。例題一改按應(yīng)付外匯遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值變動(dòng)確定分期損益額。除原來設(shè)定的情況外，增設(shè)200×年6月30日（年終）30天期遠(yuǎn)期匯率為$1.64218/￡1.

　　1、按交易日即期匯率$1.63112/￡1確認(rèn)應(yīng)收英鎊（外幣）賬款（被套期項(xiàng)目）；按交易日期匯市場(chǎng)上的60天遠(yuǎn)期匯率$1.63362/￡1確認(rèn)應(yīng)付英鎊（外幣）遠(yuǎn)期合同（套期工具）和應(yīng)收美元（本幣）遠(yuǎn)期合同款，后者將按遠(yuǎn)期匯率鎖定。

　　×1.05.31

　　應(yīng)收英鎊賬款（￡32000）$52196

　　出口銷售收入$52196

　　應(yīng)收美元遠(yuǎn)期合同款$52276

　　應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同（￡32000）$52276

　　由于對(duì)套期工具也按遠(yuǎn)期匯率、而不是按即期匯率折算，就不會(huì)形成遞延套期損益。

　　2、按年終即期匯率$1.64088￡1調(diào)整應(yīng)收英鎊賬款，按年終30天遠(yuǎn)期匯率$164218￡1調(diào)整應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同款，將兩者公允價(jià)值變動(dòng)所形成的未實(shí)現(xiàn)損益均計(jì)入當(dāng)期損益。

　　×1.06.30

　　應(yīng)收英鎊賬款（￡）$312

　　匯總損益$312

　　外匯遠(yuǎn)期合同損益$274

　　應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同（￡）$274

　　按常規(guī)會(huì)計(jì)程序處理被套期項(xiàng)目和套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)所形成匯兌利得和外匯遠(yuǎn)期合同損失的金額，就不能反映等額對(duì)沖（互抵）的套期效應(yīng)了。

　　3、按結(jié)算日即期匯率$1.6468/￡1確認(rèn)收到的應(yīng)收英鎊款，用以償付應(yīng)付英鎊遠(yuǎn)期合同，分別確認(rèn)各自形成的已實(shí)現(xiàn)匯兌利得和外匯遠(yuǎn)期合同損失；收到早已按交易日的60天遠(yuǎn)期匯率鎖定的應(yīng)收美元遠(yuǎn)期合同款。

　　0×。07.30

　　銀行英鎊存款（￡32000）$52698

　　應(yīng)收英鎊賬款（￡32000）$52508

　　匯總損益$190

　　應(yīng)收英鎊期匯合同款（￡32000）$52550

　　外匯遠(yuǎn)期合同損益$148

　　銀行英鎊存款（￡32000）$52698

　　銀行美元存款$52276

　　應(yīng)收美元遠(yuǎn)期合同款$52276

　　同樣地，由于按常規(guī)會(huì)計(jì)程序處理兩者公允價(jià)值變動(dòng)分別形成的已實(shí)現(xiàn)匯兌利得和外匯遠(yuǎn)期合同損失，就不能在當(dāng)期損益中反映等額的對(duì)沖（互抵）效應(yīng)了。

　　然而，按照以上的程序，外幣交易帶來的匯率變動(dòng)影響為匯兌利得$502（$312+$190），應(yīng)付外匯遠(yuǎn)期合同帶來的匯率變動(dòng)影響為遠(yuǎn)期合同損失$422（$274+148），最終導(dǎo)致的正是套期（升水）利得$80（$502-$422），只是，在會(huì)計(jì)記錄中不能在分期損益確定中凸顯出對(duì)沖（互抵）效應(yīng)而已，但卻保持了財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)基礎(chǔ)的一致性。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，以全面的公允價(jià)值計(jì)量模式取消套期活動(dòng)會(huì)計(jì)，并不是取消對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口的套期保值活動(dòng)，也不等于漠視企業(yè)管理層為套期保值所作的努力和獲取的業(yè)績(jī)，而只是要取消對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)基礎(chǔ)的一致性的背離。這樣，對(duì)于套期保值效應(yīng)的表外披露，就更要適當(dāng)加強(qiáng)。

　　注釋：

　�。�1）當(dāng)然，在實(shí)務(wù)中，還要處理在期貨交易所建立頭寸，通過保證金存款進(jìn)行凈額結(jié)算，以及“初始保證金”的追加和退回以保持“保持保證金”等具體業(yè)務(wù)。有興趣的讀者可參閱常勛：《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)四大難題》（第一版）第十章第五節(jié)，立信會(huì)計(jì)出版社2002年4月版。

　�。�2）只有在對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期之時(shí)。例如，可以不采用簽定外匯遠(yuǎn)期合同的方式，而去舉借一筆固定利率外幣貸款（非衍生金融負(fù)債）為一筆未來應(yīng)收外幣賬款保值，或是購(gòu)入一筆固定利率外幣存單（非衍生金融資產(chǎn)）為一筆未來應(yīng)付外幣賬款保值。

　　（3）關(guān)于對(duì)外幣交易和以下對(duì)外幣承諾以及對(duì)國(guó)外實(shí)體投資凈額套期保值的會(huì)計(jì)處理的詳細(xì)論述，可參閱《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)四大難題》（第一版）第十章第二、三、四節(jié)。

　�。�4）美國(guó)FASB則在FAS133中確定，仍需按公允價(jià)值套期處理。

　�。�5）在金融資產(chǎn)分類的基礎(chǔ)上，對(duì)初始確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)，除企業(yè)源生的應(yīng)收賬款（和貸款）一般都在金融工具的交易日外，其余三類金融資產(chǎn)即持有至到期日的投資、為交易持有的資產(chǎn)和可供出售的資產(chǎn)的初始確認(rèn)地點(diǎn)，都可以選擇在交易日或結(jié)算日�？蓞㈤啞敦�(cái)務(wù)會(huì)計(jì)四大難題》（第一版）第二章第三節(jié)和第三章第一節(jié)。本文[例題一]中采用的則是交易日會(huì)計(jì)（參見該例題中第1點(diǎn)所作的第2筆分錄）。

　�。�6）例中因?qū)Τ鍪圪Y產(chǎn)的遠(yuǎn)期合同未進(jìn)行初始確認(rèn)，實(shí)際上是把此項(xiàng)合同在期貨市場(chǎng)上的公允價(jià)值變動(dòng)入賬，作為其賬面價(jià)值。實(shí)際上，如果此項(xiàng)期貨合同平倉(cāng)轉(zhuǎn)手，正是以此作為轉(zhuǎn)手價(jià)格的（這是在實(shí)務(wù)中所以對(duì)它采用結(jié)算日會(huì)計(jì)的主要原因）。

　�。�7）這時(shí)，這一承諾出售固定資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合同，其性質(zhì)已轉(zhuǎn)變?yōu)椤盀榻灰壮钟械馁Y產(chǎn)”，持有的目的已從套期保值轉(zhuǎn)為投機(jī)牟利。例題中是獲取了$2500的利得，因?yàn)�，�?dāng)時(shí)期貨市場(chǎng)上此項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期售價(jià)為$52500，故期貨合同的平倉(cāng)轉(zhuǎn)手價(jià)格為$2500.但是，也可能出現(xiàn)預(yù)期售價(jià)下跌、比如說跌至$48000的情況，則這一期貨合同的平倉(cāng)結(jié)算價(jià)格為-$2000，結(jié)算時(shí)公司將付出$2000，所作分錄如下：

　　遠(yuǎn)期合同損益（計(jì)入凈收益）$5000

　　銀行存款$2000

　　出售固定資產(chǎn)遠(yuǎn)期合同$3000

　　就整個(gè)過程看，為此項(xiàng)預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期而簽定的承諾出售資產(chǎn)遠(yuǎn)期合同，在套期有效期間因年終公允價(jià)值上升而形成的利得為$2400（套期有效部分）+$600（套期無效部分），計(jì)$3000；套期終止后，由于這一期間遠(yuǎn)期合同公允價(jià)值變動(dòng)為跌價(jià)$5000（$53000跌至$48000），損失了$5000（這在性質(zhì)上屬于投機(jī)損失）；就整個(gè)業(yè)務(wù)過程來說，最終的結(jié)果為凈損失$2000（$3000-$5000）。

　�。�8）對(duì)于其他四個(gè)例題，同樣可以比照文中說明的程序處理，讀者可以自行演練。只是，對(duì)于例題四、五，要增設(shè)年終時(shí)30天期的遠(yuǎn)期匯率數(shù)據(jù)。

　　期貨套期保值

　　套期保值（Hedging）又譯作“對(duì)沖交易”或“”海琴“等。它的基本做法就是買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易數(shù)量相當(dāng)，交易地位相反的商品期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)相同的期貨合約，對(duì)沖平倉(cāng)，結(jié)清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補(bǔ)償或抵銷現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利益，使交易者的經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定。